市场现在已经来到了恐慌阶段，估值确实很低了，而且企业的业绩仍然在发展。如果单看基本面，现在非常非常好；但基本面只意味着一个比较好的买进区间，要想更精准地看到买点，我们还需要再等一些时候。
最近不管是海外市场的美国、韩国、日本，还是中国香港和大陆，此前上涨很猛的那些科技股都遭遇了严重的杀跌。美国相对好一些，但这种情绪传到国内，面对一大批本来就是伪技术的公司，出现下跌时很难那么快见到底，必须真正等到恐慌情绪彻底释放才可以。
我们写这篇文章是 2026 年 10 月 16 日。到今天，我们仍然没有看到市场明确止跌的迹象，但能知道的是，它已经越来越近了，距离止跌非常非常近，只是未必就在今天。
所以，我们或许还需要再等一等。
最新的宏观数据我们也看一下：社会消费品零售总额同比增长只有 0.4%。在这种时候，如果想让信心扭转，要么 CPI 改善到 3 附近，要么把居民消费拉上来，要么房地产有改善，除此之外都没可能。我们看公布的 CPI 数据是 0.9%，从 0.8% 到 0.9%，这种是没有意义的。
看待当前的 A 股，只有一种机会，超跌反弹。
现在我们其实就是在等它阶段性触底，触底之后就会有一个比较漂亮的反弹。
我最近回看了一下自己在过往判断之后，最终的行情走势是什么样。
有一个有意思的现象：当我认为某个标的要上涨、但不一定会涨很多的时候，它往往都会大涨；而当我认为它要往下跌、总之就是涨不起来，但又看不到能跌多深的时候，它往往就会跌得很深。
这也是在我的交易体系当中极难判断的一点，就是“幅度”。市场方向相对来说容易，但它最终会走到哪里，用理性、合理的估值指标是探测不到的。因为市场经常会因为亢奋的情绪出现快速上涨，也会因为恐惧的情绪出现大幅下跌。
落到行为里，通常这种情况：
当我认为一个东西要下跌、但不确定能跌多少时，最好的做法就是不买，也就是不要持有。
同样地，当我认为一个东西可能要上涨、但又觉得涨不多时，这种时候就是少持有。
我通常都是用这样的行为来应对这样的判断。
放在当前的行情里面，其实我唯一能知道的，就是它到现在还没有明确出现触底的现象。
明确的触底其实很需要一次放量。放量会让整个市场的情绪出现极端的悲观，让大批的人交出手里的筹码。现在真的已经越来越近了，只是我们需要等到非常具体的时间点。
所以今天其实我也在社区里说，克制自己在今天的交易冲动。
我现在的情绪是期待的，我的期待来源于，在这一段下跌完成之后，市场将有一段非常不错的反弹。
这种时候最难的部分，就是克制冲动，等待越来越像的那个买点！
我还记得在两个月之前，我根据历史行情做过一个分析：一段暴涨暴跌的行情之后，市场往往都会出现调整 3 个月左右。
当时有两个结论，一个是它要调整三个月左右才能消化那个情绪。另一个是它不太容易破掉前面因为情绪砸出的新低。但是现在看已经破掉了，第二个结论被打破了。
第一个我还是很关注 3 个月的这个时间点。按照当时的 3 个月来算，大概就是到 10 月末前后。现在也是认为 10 月末前后（也就是下旬，现在已经进入下旬了），市场会出现一个阶段性的好时间段。
港股市场
对香港市场的观点并没有发生什么变化。我们看到香港市场的走势和大陆非常相似，只不过它因为原来估值就不高，所以在下跌的时候呈现出的跌幅和大陆还是不太一样。
此前很多两地都有的科技股，在香港市场的跌幅其实比 A 股要更大一些：大陆起，香港起；大陆跌，香港必跌。
现在的香港市场，因为一批又一批的大陆公司赴港上市，导致资本市场越来越趋于 A 股化。其中只有极少数公司是有投资价值的；其他的大部分，阶段性会具备投机价值，还有一大批则是永远都不需要去关注它（大陆也是同理）。
美股市场
美股现在的指数也遭遇了调整的压力。下周纳斯达克可能还会有一点点动荡，但不会很大，它和 A 股的情况不一样。
在这种情况下，一些存储个股其实已经开始企稳了，在这儿横盘会维持较长一段时间。如果推不上去，它也会缓慢地一点点跌下来。
但美国资本市场足够良性，资金即便从美光这类存储板块出来，也会流向苹果、Meta、Google 等其他龙头企业，整体能维持平衡。所以我们认为美股虽然有压力，但不会往下跌多少。
后续如果市场出现新的主线（不管是 AI 硬件还是智能体方面），到时候我们会再提醒各位。
另外，关于 Claude 的母公司要上市这件事，如果真的上市，对美股也会是一次抽血，属于偏利空的消息。
现在影响美国市场最重要的两项因素，一个是加息，另一个是中期选举。
10 月份目前看市场的概率是不会加息了。从现在到今年年底，预计还会再加息一次就拉倒了。
中期选举相对来说，目前变数较大。
在中期选举落地之前，美股整体没有太大机会，毕竟共和党和民主党推行的政策差异很大。我们至少要等中期选举落地之后，再去关注美股市场，届时方向会更为明确
商品市场
商品市场我们依旧关注股指。股指企稳，就是商品市场的企稳之时。
最近闹得沸沸扬扬的有一个碳酸锂品种。其实我之前也看到碳酸锂涨不上去了，但也不确定它会跌下来多少，没想到在短短一个月的时间里，它居然跌了这么大的幅度，已经彻底又来到了 10 万以下。
碳酸锂来到 10 万以下，对于股市当中与锂电相关的个股会是极大的打压。多年前在观测碳酸锂这个资源品的时候，就发现它的周期属性很明显。
但是周期只意味着涨和跌，涨幅和跌幅会随着周期的不同而出现极大的差异。比如在半导体的上行周期，它其实就是一个超级周期，涨幅会很大；在上一个碳酸锂的周期，也是这种涨幅很大的上行周期。
碳酸锂将来一定会再次遇到能够推动它大幅上涨的时刻，但未必是现在，所以不要胡乱去抄底这个品种，仅作为一句提醒而已。
BT市场
截止到目前，BT 价格 82100，本周 BT 下跌1%。
还是那句话，这东西在趋势上现在不能看空，即便短期不涨，下方支撑也都在的，未来再破10万也概率极大。这个品种和以前不一样，现在的波动幅度确实小一些，走起来时间也很久。要选择，用现货更适应这样的波动。
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