美国假日季玩具预算受双重挤压：关税与能源成本齐升
据Inside Retail US报道，美国消费者这个假日购物季的预算正被两头挤压——一边是进口关税，一边是高企的能源成本。
美国最新公布的消费者通胀数据显示，整体通胀在缓慢走高，而玩具价格的涨幅明显更快，过去一年上涨了6.6%。其他依赖海外运输、且制造过程用到石油的品类，
价格也在同步上行。
CROSSBORDER NOTES 玩具行业被成本两端夹住
在美国市场销售的玩具，大部分产地是中国，行业对关税政策的变化高度敏感。
同时，玩具的主要原材料是石油基塑料，油价上涨会直接传导到出厂成本，最终体现在货架价签上。
两个成本来源同时发力，正在价格端显形。
惠誉评级专注零售与消费品行业的资深总监David Silverman表示，这两个问题看起来已经反映在定价里。他还判断，中东冲突对大宗商品成本和运输成本的影响，
在未来几个季度内将持续存在。
CROSSBORDER NOTES 玩具涨幅跑赢其他品类
美国消费者价格指数（CPI）报告显示，9月服装和鞋类的价格也在上涨。但玩具的涨幅超过了其他消费品类——而这正好发生在美国消费者开始列节日礼物清单的节点。
经季节调整后，玩具价格9月环比上涨4.2%。 环比涨幅比年涨幅更能说明当下的成本传导速度。
CROSSBORDER NOTES 关税先涨后降，货架价格却是按高点定的
美国对中国商品加征的关税，最初一度高达145%，2025年5月降至30%。2025年9月下旬，美国与中国还达成协议，各自对价值300亿美元的进出口商品下调关税。
但Basic Fun的首席执行官Jay Foreman指出，当前货架上的价格仍然反映的是高关税时期的成本。Basic Fun是一家位于佛罗里达的玩具公司，
产品包括Tonka卡车和Care Bears。
他说，玩具行业去年定价时用的就是那批高税率，今年秋季上架的商品，价格是按高关税成本核出来的。
Foreman补充，关税给玩具和其他商品增加了显性成本。只要推高燃料和原材料成本的各种冲突平息，现在降低关税会随时间推移逐步拉低玩具价格。
CROSSBORDER NOTES 大厂的成本压力已写进财报
芭比娃娃的制造商Mattel，其首席财务官Paul Ruh在8月的财报电话会上表示，公司在中东局势相关的事件中看到了温和的通胀压力。此前该公司披露，
关税相关成本挤压了利润率。
Hasbro的首席财务官Gina Goetter则在7月表示，公司自行消化了“更高的投入成本”。
两家公司就影响定价的具体因素接受问询时，暂未作出回应。
CROSSBORDER NOTES 写在最后
玩具是这个假日季涨幅跑赢大盘的品类，背后是关税和燃料两笔成本，卖家对照自己的美国站选品和定价，可以重点盯住产地和原材料结构相似的品类。
这个维度里具体哪些SKU被调价、调了多少，数据没披露，这个判断还不确定。
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