印尼洞察｜需求强劲反弹！印度尼西亚9月制造业PMI指数创2月以来新高

2026年10月1日公布的最新数据显示，印度尼西亚制造业活动在经历8月的收缩后，于9月重新进入扩张区间。

标普全球（S&P Global）发布的数据显示，印度尼西亚制造业采购经理指数（Purchasing Managers’ Index，PMI）从8月的49.8升至9月的52.4，为2026年2月以来的最高水平。PMI以50为荣枯分界线，高于50表明制造业活动较上月整体改善，低于50则意味着活动有所收缩。

此次指数回升主要受新订单增长推动。9月，印度尼西亚制造企业的新订单量以2026年2月以来最快的速度增长，反映出市场需求改善以及新项目陆续启动。与此同时，出口订单连续第二个月增长，增速达到2022年5月以来的最高水平，表明海外市场需求也为制造业复苏提供了支持。

需求改善进一步传导至生产端。9月，印度尼西亚制造业产出增速达到2026年2月以来的最高水平。受访企业将生产增长归因于客户需求增强、新项目启动、购买力改善以及产品种类扩大等因素。

整体来看，制造业PMI回升不仅体现了生产活动的恢复，也反映出订单端的改善正在逐步转化为实际生产需求。

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订单增加推动制造企业扩大生产，也带动了就业需求回升。

2026年9月，印度尼西亚制造业企业增加了员工数量，以应对不断增长的工作量。这是制造业在2026年以来第三次实现就业增长，就业增速达到2025年2月以来的最高水平。

然而，新增人员和产能尚未完全消化订单增长带来的压力。数据显示，制造企业未完成订单的积压速度达到五年来最高水平，反映出部分企业在承接新增业务的同时，仍面临生产与交付能力方面的挑战。

与此同时，为满足客户需求，企业加快消耗成品库存，成品库存下降速度达到2020年8月以来的最快水平。这意味着，部分制造企业需要在维持现有交付的同时，进一步调整采购、生产排期和库存管理。

成本方面，9月制造业投入品价格涨幅放缓至六个月以来的最低水平，但成本上涨压力尚未完全消退，相关涨幅仍高于调查的长期平均水平。

随着成本压力有所缓和，企业增加了生产投入品采购，采购增速达到2026年2月以来的最高水平，投入品库存增幅则创下2024年3月以来新高。与此同时，制造业产出价格涨幅也放缓至六个月以来的最低水平。

这表明，原材料及其他投入成本压力有所缓解，为企业补充库存、安排后续生产提供了一定空间，但成本因素仍是企业经营中需要持续关注的变量。

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尽管标普全球制造业PMI显著回升，印度尼西亚政府公布的工业信心指数（Indeks Kepercayaan Industri，IKI）却呈现不同变化。

根据印度尼西亚工业部（Kementerian Perindustrian）的数据，2026年9月的工业信心指数为51.93，较8月的52.30下降0.37点，也低于2025年同期的53.02。虽然指数仍高于50，表明整体制造业仍处于扩张区间，但扩张速度有所放缓。

从细分指标看，9月新订单指数升至53.40，高于8月的53.13；生产指数则下降1.32点至53.78，产品库存指数为45.45，仍处于收缩区间。在工业部调查的23个制造业细分领域中，有15个维持扩张，相关领域合计贡献非油气制造业国内生产总值（GDP）的84.4%。

工业信心指数放缓与物流成本上涨、燃油价格上升等因素有关。印度尼西亚工业部指出，运输成本增加对制造业经营形成压力，尤其影响面向出口市场的企业。部分企业因此倾向于推迟或减少出口货物发运，即便出口市场的需求及生产活动仍处于扩张状态。

需要注意的是，制造业PMI与工业信心指数采用不同的调查体系和指标构成，两者并非完全相同的衡量标准。因此，PMI回升与工业信心指数放缓并不必然矛盾：前者反映当月制造业经营活动的改善，后者则显示工业活动整体扩张的步伐有所减弱。

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对于计划进入印度尼西亚市场或在当地建设生产、采购及销售体系的中国企业而言，9月制造业PMI回升释放出值得关注的积极信号。

首先，新订单和出口订单同步增长，说明制造业需求端有所改善。对于机械设备、工业零部件、生产配套、原材料供应及相关企业服务领域的出海企业而言，可以结合自身产品与客户所在行业，进一步核实当地采购需求、供应链合作机会及潜在项目进展。

其次，订单增加并不意味着所有行业都已全面复苏。印度尼西亚工业信心指数显示，23个受调查细分领域中仍有8个处于收缩区间。因此，企业在制定市场拓展计划时，需要进一步分析目标行业的具体表现，避免仅凭制造业整体指标判断单一行业的投资价值。

此外，制造企业未完成订单持续积压、成品库存快速下降，以及物流和燃油成本上涨等情况，也提示出海企业不能只关注市场需求，还应评估当地生产配套、交付周期、运输成本、库存管理和供应商稳定性。

对于正在考虑布局印度尼西亚的中国企业，较为稳妥的做法是将宏观指标作为市场研判的参考，再通过目标行业调研、客户需求验证和本地供应链评估，确定合适的进入方式与业务推进节奏。

总体来看，2026年9月印度尼西亚制造业PMI升至七个月高点，表明制造业活动和订单需求出现阶段性改善。但市场需求回暖与经营成本压力仍然并存。企业能否把握相关机会，仍取决于对具体行业、客户需求、交付能力及本地运营条件的综合判断。

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