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养老金底层逻辑：现收现付制的本质
上期文章探讨了退休养老金的争议，众多读者聚焦于“现收现付制度”。本期将深入解析该机制在老龄化背景下的运行逻辑及其对个人养老保障的影响。
现收现付制本质上是一份代际契约：当下在职人群缴纳的统筹养老金，直接用于支付当前退休人员的待遇；待今日在职者退休时，则由下一代年轻人缴费供养。
需明确区分职工养老保险的“统账结合”模式：
- 统筹基金（现收现付）：单位缴纳部分进入此池，当期收支，不积累。
- 个人账户（积累制）：个人工资扣除部分进入此账户，归个人所有。
混淆两者是产生误解的主要原因。统筹池平稳运行的核心前提是：缴费的在职人口显著多于领取养老金的退休人口。
数据警示：赡养比持续下行
过去几十年，职工养老保险制度建立初期，赡养比约为 5:1，即 5 名在职人员供养 1 名退休人员，负担较轻。
然而，人口结构的变化正在重塑这一格局。根据人社部公布的 2025 年最新统计数据：
- 2025 年末，城镇职工养老保险在职缴费人员 39457 万人，离退休领取人员 15215 万人。
- 职工养老保险制度赡养比下降至 2.59:1，即约 2.59 个上班族供养 1 个退休人员。
- 相比 2014 年的 2.97:1，赡养压力显著上升。
社科院《中国养老金精算报告》模型推演显示，这一趋势将持续：
- 2035 年，赡养比预计降至 1.8:1；
- 2050 年，赡养比或将进一步降至 1.3:1 左右。
与此同时，《2025 年度国家老龄事业发展公报》数据显示，截至 2025 年末，全国 60 周岁及以上老年人口达 3.23 亿人（占比 23.0%），65 周岁及以上老年人口 2.24 亿人（占比 15.9%），人均预期寿命提升至 79.25 岁。
缴费端新增劳动力减少，支出端退休规模扩大且领取年限延长，“进水口收窄、出水口扩大”，代际契约面临严峻考验。
制度托底与全球应对策略
面对压力，公众无需过度恐慌“资金池破产”。国家通过全国统筹调剂、社保基金储备、财政补贴、划转国有资本等多重手段，确保养老金按时足额发放，这是制度底线。
但为维持体系平衡，未来可能采取的措施包括：延迟退休、调整缴费费率、适度调整养老金涨幅以及做大全国社保储备基金。这是人口结构变化下的必然调整。
纵观全球，步入老龄化的国家均形成了共通思路：基础养老金兜住生存底线，个人需搭建第二、第三层养老现金流。
美国：多支柱并行
美国联邦养老金仅占退休收入约 40%。民众普遍参与企业 401K 计划（企业配套存钱）及个人 IRA 账户（享受税收优惠，长期定投），作为重要补充。
德国：政策激励商业养老
针对法定养老金压力，德国推出“里斯特养老金”，通过直接补贴和税收优惠，鼓励民众购买商业养老产品，填补收入缺口。
新加坡：完全积累制
新加坡采用中央公积金（CPF）制度，雇主雇员同步缴费，资金全额计入个人账户，用于养老、医疗和住房。其社会共识是：养老不能依赖国家兜底，需年轻时持续积累本金。
个人行动指南：重构养老预期
理解制度边界后，个人应采取以下策略：
第一，摆正预期。基本养老金定位是“保基本”，而非维持退休前生活水平。仅靠职工养老金难以实现富足养老。
第二，认清底层约束。老龄化是长期趋势，不能完全依赖制度。基本养老金是安全垫，体面晚年需依靠个人构建的第二、第三养老现金流。
第三，差异化权衡。上班族与灵活就业人员在参保成本与收益上存在巨大差异，需根据自身情况理性决策。
时代已变，从人口红利到老龄化社会，代际契约需通过改革延续。下一期我们将深入探讨：灵活就业人员是否应自行承担高昂成本缴纳职工养老保险？
PS：本期数据参考人社部 2025 统计公报、《2025 年度国家老龄事业发展公报》、《中国养老金精算报告 2019-2050》及 OECD 养老报告等。内容仅解读制度规律，不构成具体决策建议。
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