二零二六年中国证券业调查报告

中国证券业正从“靠天吃饭”转向“靠能力吃饭”，业绩与质量双升，但分化也在加速。报告显示，2025年全行业营收5,381亿元、净利润2,178亿元，同比分别增长23%和36%；自营以39%占比连续三年居首，经纪占34%，投行约8%，资管稳定在4%。佣金率降至万分之二、息差收窄，传统通道红利消退，券商靠扩表、权益配置与跨境布局寻找新引擎——2025年总资产14.83万亿元、杠杆升至4.45倍，港股IPO募资2,856.93亿港元登顶全球，头部券商海外利润同比增27%。