受国内私人消费增长驱动，印度五大城市工业与仓储租赁需求在2023年上半年创下过去八个季度新高，同比增长11%，租赁面积达720万平方英尺。第三方物流（3PL）运营商成为需求主力，占总租赁量的41%；零售及快消品（FMCG）行业紧随其后，同比实现三倍增长，主要得益于其在德里-国家首都区（Delhi-NCR）和孟买等核心市场的业务扩张。
区域市场表现：德里-NCR领跑，孟买增速显著
2023年第一季度，德里-国家首都区以29%的份额引领需求，孟买占比25%位居第二。尽管整体经济情绪偏弱，但第三方物流运营商在孟买的持续扩张推动该市租赁量同比增长37%。
印度高力国际（Colliers India）高级总监兼研究主管Vimal Nadar指出，第三方物流运营商正聚焦基础设施完善、人口密集的大型市场以保障配送时效。此类大型交易贡献了孟买超三分之二的总租赁量，平均交易规模逾20万平方英尺，较全印平均水平高出69%。
交易结构特征：大单主导市场
2023年第一季度，面积超10万平方英尺的大型交易约占需求总量的80%。其中，第三方物流公司占比最高，其次为快消品及工程类企业。快消品和电子行业交易中，大型交易占比均超过80%。
从区域分布看，德里-国家首都区整体租赁增量最大，而孟买在大型交易中的占比居首，浦那次之。
供需与租金动态：供应趋紧推升租金
面对稳健的需求，五大城市新增供应却同比下降8%至580万平方英尺。原材料价格上涨及物流成本增加延缓了新项目竣工进度，开发商预计未来将保持谨慎态度，按需适量推出供应以维持市场稳定。
供应短缺叠加强劲需求，致使2023年第一季度五大城市空置率同比下降170个基点至8.1%。除德里-国家首都区外，多数市场空置率降至个位数。核心微市场租金普遍上涨，其中浦那查坎（Chakan）和孟买比万迪（Bhiwandi）涨幅分别达14%和6%。
浦那市场展望
高力国际浦那及印度中部工业与物流服务董事总经理Animesh Tripathi表示，过去多个季度浦那需求持续大于供给，2023年第一季度空置率已降至6.3%。汽车与工程行业需求强劲，占比维持在50%以上。依托这一趋势，查坎-塔莱冈（Chakan-Talegaon）地区已规划多个大型仓储园区，预计未来2至3年内交付的优质空间将进一步支撑租金水平与市场活跃度。