- 若选举行为准则于2024财年第四季度生效，相关授予活动恐将进一步受限
- 得益于资本支出增加及聚焦人民院选举前完工，2024财年道路施工执行量预计保持强劲，达12,000-12,500公里
ICRA下调印度2024财年道路项目授予预测，但执行量仍稳健增长
ICRA已将印度公路与运输部（MoRTH）2024财年道路项目授予合同额预测下调至7,000–7,500公里，较此前9,000–9,500公里的预估下降40%–43%。数据显示，2024财年前7个月授予里程为2,595公里，同比下滑48%。若选举行为准则在第四季度生效，鉴于三月通常占全年授予量的40%–45%，授予活动或将进一步受限。
尽管授予端承压，ICRA指出，受益于政府增加资本支出及确保选举前项目完工的政策导向，加之过往良好的授予量积累了庞大订单储备，2024财年道路施工执行量预计同比增长16%–21%，达到12,000–12,500公里。
项目授予模式调整：EPC为主，BOT收费占比维持低位
ICRA企业评级部门主管Vinay Kumar G表示，受修订后的巴拉特马拉（Bharatmala）一期项目成本待内阁批准影响，近期项目授予活动受阻。虽然工程、采购和施工（EPC）模式仍是MoRTH的首选，但由于建设、运营和转让（BOT）收费模式所需部委资金支持较少，重心正逐渐向后者倾斜。然而，过去五年BOT收费授予量占订单总额不足5%，预计2024财年该比例将维持在同一水平。目前国家高速公路管理局（NHAI）已划定约900公里路段拟以BOT收费模式授予，但大部分恐将顺延至2025财年。
预算执行提速支撑年度目标达成
Vinay Kumar G补充道，得益于政府聚焦执行及提高预算分配，2024财年前7个月道路施工执行量达4,474公里，较上年同期的4,060公里提升10.2%。截至2024财年前7个月，MoRTH已支出总拨款2.59万亿卢比的64%。截至2023年10月，在建项目储备充足，达43,856公里。充足的存量项目叠加选举前的赶工需求，预计将推动2024财年道路施工执行量增至12,000-12,500公里。
图表1： MoRTH年度授予量
来源：MoRTH，ICRA研究
图表2： MoRTH年度执行量
