来源：标普全球
3月28日，尽管船用燃料油需求增长，但价格走势分化。普氏评估显示，运抵印度科钦的0.5%硫含量船用燃料油CFR价格为700美元/吨，周涨20美元；孟买价格跌至698美元/吨，周跌8美元；斯里兰卡科伦坡价格为700美元/吨，周跌7美元。
红海危机致南亚港口需求激增
受红海航运中断影响，原本在阿卜杜勒国王港、延布及苏伊士运河等地的补给需求转移至印度和斯里兰卡港口。贸易商指出，孟买、科钦及古吉拉特港口需求增幅近30%，长途船舶挂靠频次显著增加。同时，航程延长及部分印度港口极低硫燃料油（VLSFO）短缺，进一步推高了坎德拉和蒙德拉的需求。
印度科钦港缺货促使需求外溢至斯里兰卡。Bunkerworld调查显示，科伦坡船用燃料油月销量激增至4万吨，较红海危机前平均水平增长33%。得益于富查伊拉和新加坡的稳定供应，相关港口目前库存充足。此外，印度本土贸易商因国内供应紧张，也将大量询盘转向斯里兰卡市场，导致当地高硫燃料油（HSFO）询盘量自1月以来几乎翻倍。
相比之下，科钦港VLSFO现货枯竭导致询盘锐减，市场报价多为视货源而定的尽力争取价，买卖双方避险情绪浓厚。船用柴油（MGO）询盘同样稀少，仅存少量小批次需求用于覆盖低成本航程。
印度炼厂供应持续受限
印度主要港口VLSFO供应面临严峻挑战。BPCL官员表示，科钦港目前无现货可供，且因红海局势扰乱地中海甜原油船货流入，VLSFO生产受到冲击。IOCL古吉拉特炼厂曾在2月因应对初期需求激增而调整产量，随后因需求波动短暂减产，目前生产已恢复正常，坎德拉港VLSFO平均货量约为4.5万吨。
据统计，印度国有炼厂船用燃料油年产量约200万吨，主要来自IOCL、BPCL和HPCL三家企业。其中IOCL年产能达120万吨，HPCL拥有15万吨柴油年产能及35万吨VLSFO年产能。然而，自1月中旬以来，西海岸多家炼厂因设备维护或生产问题降低产量，导致哈尔迪亚等港口出现供需缺口。例如，哈尔迪亚当地炼厂月产量仅1.2万吨，无法满足港口约1.5万吨的实际需求，老旧设施的维护问题进一步加剧了供应不稳定性。