近年来，全球众多估值达数百万美元的初创企业蓬勃发展。然而，据初创企业加速器Y Combinator称，这一繁荣时代可能即将结束。该机构警告称，初创企业的好时光或已走向尽头，应“为最坏的情况做好准备”。
“没有人能预测经济会恶化到什么程度，但目前形势并不乐观。”Y Combinator在本周发给其投资组合创始人的信《经济衰退》中写道。“最稳妥的做法是为最坏的情况做好准备。”
若预警来自其他机构，我们或许会持怀疑态度。但Y Combinator是全球主要的初创企业加速器之一，多年来一直与AirBnB、Twitch、Stripe及Dropbox等数字领域标杆企业合作。
Y Combinator对未来几个月的初创企业前景描绘了一幅令人沮丧的画面
Y Combinator的建议核心在于减少支出。“如果你的计划是在未来6到12个月内筹集资金，你可能正好在经济衰退的高峰期筹资。请记住，即使你的公司发展良好，成功的几率也极低。我们建议你改变计划。”该公司在信中强调。
这是一个明显的趋势转变信号。过去几个月，科技公司的交易数量有所减少，此前风险投资基金和天使投资的大规模资金流入时期已结束。这种情况由通货膨胀、利率上升以及地缘政治紧张局势引发，导致企业通过传统融资轮次增加资本变得更加困难。
以下是Y Combinator致初创企业创始人信件的核心内容：
Y Combinator 致创始人的信
本周我们与大量Y Combinator企业进行了系列会议。他们询问是否应根据当前公开市场状况调整支出、招聘和融资计划。我们要告诉他们的是：经济衰退往往成为那些迅速转变思维、提前规划并确保企业生存下来的创始人的巨大机遇。
在规划未来几个月时，需考虑以下关键点：
1. 没有人能预测经济会恶化到什么程度，但形势并不乐观。
2. 最稳妥的做法是为最坏的情况做好准备。如果当前情况像过去两次经济衰退一样糟糕，最好的准备方式是在未来30天内降低成本并延长现金流跑道（runway）。你的目标应该是达到“默认存活”（default alive）状态。“默认存活”是Y Combinator提出的概念，适用于目前尚未盈利但有望在短中期实现盈利的初创企业，可通过增长率、指标改善等方式验证。
3. 如果你尚未走上通往“默认存活”的道路，且现有或新投资者愿意现在给你更多资金（即使条款与上一轮相同），你应该认真考虑接受。
4. 无论是否能筹集到资金，你都有责任确保公司在未来24个月内无法融资时仍能生存。
5. 科技公司公开市场表现不佳会显著影响风险投资。风险资本家将更难筹集资金，其有限合伙人（出资人）也将期待更严格的投资纪律。
因此，即使在经济衰退期间拥有大量资金的一流风投基金也会放缓资本部署速度（小型基金往往停止投资或倒闭）。这导致基金间竞争减少，从而造成估值更低、融资轮次规模更小、完成交易数量大幅减少。此外，投资者还会预留更多资金支持表现较好的公司，进一步压缩新融资机会。这种放缓将对国际公司、资产密集型企业、低利润率企业、硬科技及其他高消耗、长周期企业产生不成比例的影响。
请注意，投资者进行的会议数量并不会随总投资额减少而成比例下降。人们很容易误以为某基金正在积极投资，而事实并非如此。
6. 对于过去五年内创业的人，请反思你认为正常的融资环境是什么。很可能你的经历并不正常，未来的融资将会更加困难。
7. 如果你的公司处于A轮之后、产品市场契合之前，不要期望在产品市场契合达成前会有新一轮融资。如果处于A轮之前，我们发布的A轮里程碑甚至可能定得过低。
8. 如果你的计划在接下来的6到12个月内筹集资金，你可能正处在经济衰退的高峰期进行筹资。请记住，即使公司运营良好，成功的可能性也极低。我们建议你改变计划。
9. 请记住，许多竞争对手不会做好规划，他们只有在尝试提升下一轮融资时才会意识到自己陷入了困境。在经济衰退期间，仅靠保持生存往往就能获得显著的市场份额。
如需更多建议，请观看视频：《在经济衰退期间保护你的初创企业》。
“附言：如果出于某种原因你认为这条信息不适用于你的公司，或者你需要有人当面告诉你才能相信……那么请每月重新评估你的信念，以确保你不会将公司直接推向深渊。此外，请记住你随时可以与你的同伴联系。”