西班牙初创企业投资现状：交易数量上升（+22.6%），投资金额下降（-8.4%）

Bankinter创新基金会发布了半年度报告《2022年上半年西班牙投资趋势》，深入分析了2022年上半年初创企业生态系统的演变现状。以下精选关键数据，揭示与往年相比的趋势变化。

西班牙投资演变

对比过去四年初创企业投资规模与今年上半年情况可见：2021年表现突出，创下历史新高，投资额超40亿欧元（此前三年均未达15亿欧元），交易数量达414笔（+21.76%）。

2022年上半年投资额达19.71亿欧元，仅用半年便超越2018-2020年全年水平。较2021年同期（21.52亿欧元）小幅放缓（-8.4%）；但交易数量达238笔，若下半年保持势头将超去年，且已与2019年全年（245笔）相当，远高于2018年（179笔）。2022年上半年交易数量同比增长22.6%。

需注意，投资交易为滞后指标，从谈判关闭到公告存在1-3个月偏差，分析时应考虑此时间误差范围。

2022年Q2交易数量增加，但投资规模较小

按季度细分数据显示：2022年第一季度延续了2021年末的稳定趋势，投资高峰出现在年初。1月投资额达6.34亿欧元，主要得益于Paack和Fever（各2亿欧元）及Travelperk（1.01亿欧元）的融资。此后投资规模虽下降但保持相对稳定。

然而，尽管交易数量增加，2022年第二季度投资额较第一季度显著下降。

2022年上半年行业主要交易

结论

Bankinter研究确立了关于西班牙初创企业投资状况的八大核心结论：

1. 投资下降预示未来前景不确定

Q2投资量下降可能预示下半年结果不确定。与之形成对比的是，Q2交易数量最为活跃。若双轨趋势持续，意味着投资活动降温及初创环境复杂化。

2. 成熟阶段投资下降

上半年增长轮和C轮融资减少明显，而种子轮和A轮融资创纪录。投资者更倾向于押注新兴项目，因其所需资金较少且代表创新；成熟项目吸引力相对减弱。

3. 投资基金格局多元化

风投和企业基金仍占重要地位，但提供资金支持的投资者类型日益多样化，涵盖众筹平台、家族办公室、加速器及商业天使投资人等。

4. VC基金创纪录，Corporate基金下滑

上半年VC基金在交易数和投资额上均创纪录（同比分别增长40%和43%）。Corporate基金参与度虽增180%，但整体活动量下降5.9%。

5. 旅游与旅游业板块投资规模最大

得益于Fever、Travelperk等大额交易，旅游与旅游业吸引投资总额居首；业务与生产力则是投资频次最高的领域。

6. 混合轮次数量翻三倍

随着本土风投基金规模扩大与成熟，本地与外国投资者共同参与的混合轮次显著增加。纯外国投资规模下降57%，活动量下降20%，这主要源于成长期轮次减少及混合投资增加。

7. 巴塞罗那规模和活动均居首位

巴塞罗那投资吸引力反超马德里，扭转2021年局势并在活跃度上领跑，但投资额低于去年。地中海轴线（瓦伦西亚、阿利坎特、穆尔西亚）巩固了第三大活跃区域地位。非马德/巴塞地区投资较2021年增长五倍，占全国总投资15%。

8. 交易退出规模和数量翻倍

退出事件较2021年上半年增加91%，接近2020年全年水平，以并购和IPO为主。买方中56%为初创/科技公司，28%具有工业/战略背景。