❶ 公司信息
定位：东南亚集装箱堆场综合服务商，主营空箱仓储、冷藏箱维保、集装箱运输、箱件销售，服务东南亚及国内青岛港口客户
核心优势
1.东南亚集装箱配套刚需赛道，跨境贸易复苏带动堆场、维保业务稳定需求；
2. 2023-2025持续稳定盈利，净利润逐年提升，经营现金流稳健，无年度亏损；
3. 配套15%足额绿鞋，上市短期具备价格托底机制；
4. 募资投向新建大型堆场MegaDepot、偿还项目贷款、补充营运资金，产能扩张逻辑清晰。
短板
1. 无基石投资者，国际配售无6个月锁仓长线资金，上市抛压无缓冲，机构认可度偏低；
2. 赛道细分空间有限，仅聚焦集装箱配套，成长天花板明显，中长期增长弹性弱；
3. 微型小盘，全球募资仅1.26亿港元，流通筹码集中，暗盘及上市日内股价波动剧烈；
4. 海外业务集中东南亚，区域贸易周期、海运运价波动直接影响营收；
5. 联席保荐华富建业、同人融资，均为中小型本地投行，承销护盘资源偏弱。
❷ 发行日期
打新：2026.06.30 — 07.08
定价：07.09
公布中签：07.10
暗盘：07.10 16:15—18:30
上市：2026.07.13
❸ 发行信息
发行价区间：2.20—2.68港元，中位2.44港元
每手：2000股
入场费：5414.05港元（中等门槛）
全球发售总股数：5160万股；香港公开发售516万股，占全球发售10%
国际发售：4644万股，占全球发售90%
超额配股权（绿鞋）：15%（774万股）
上市机制：主板B机制，支持阶梯回拨
中位价测算总市值：约1.26亿÷5160万×5160万×2.44=3.07亿港元（微型小盘）
特点：港口物流细分小盘、入场门槛中等、无基石锁仓、流通盘极小、股价波动大
❹ 基石与保荐人
基石：无，无任何机构签署基石认购协议，无6个月锁仓筹码；
保荐/稳价：华富建业、同人融资联席保荐，配套足额15%绿鞋；
评级：无长线基石托底，仅绿鞋短期缓冲，上市价格稳定性差，破发概率偏高。
❺ 财务（2023-2025，货币：新加坡元，招股披露归母净利）
2023：净利润769.70万新元（同比-18.83%）
2024：净利润1108.50万新元（同比+44.02%）
2025：净利润1309.10万新元（同比+18.10%）
核心：连续三年盈利，利润增速修复向上，但企业体量偏小，现金流受海运周期影响存在波动。
❻ 中签率预测
香港公开发售516万股 ÷ 2000股/手 = 2580手，主板B机制支持阶梯回拨；
小众港口物流标的，市场关注度极低；
预估超购倍数：1–8倍（热度偏弱）；
预测一手中签率40%–60%（极易中签）；
特点：公开发货总量少、热度低迷、中签简单，但无基石护盘，博弈风险高。
❼ 总结
行业：集装箱堆场配套刚需行业，跨境贸易带来稳定基础需求，但细分赛道体量小，长期成长天花板清晰；
基本面：区域细分龙头，连续稳定盈利、利润逐年改善；短板赛道弹性不足、无基石锁仓、微型小盘高波动、中小投行保荐；
估值：中位3.07亿港元微型小盘估值，无成长溢价，估值提升空间有限；
基石+保荐：无长线锁仓基石，仅15%绿鞋短期缓冲，下行风险偏高。
#港股打新 #港股新股 #港股IPO #港股 #永康控股 #02523