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根据路透社2026年3月16日报道，零跑汽车（Leapmotor）预计自2026年10月起在西班牙启动量产，且其与Stellantis的部分项目已进入“advanced negotiation stages（高级别/深入谈判阶段）”。同时，Stellantis在其2025年全年业绩披露中已确认：零跑B10将在西班牙工厂于2026年下半年投产。
该项目并非单纯产能扩张，而更应理解为：在欧盟对中国原产纯电汽车实施反补贴措施背景下，中国新能源车企通过“股权合作 + 欧洲本地组装 + 渠道借船出海”探索欧洲市场准入新路径的代表性案例。欧盟对中国原产BEV的确定性反补贴税已于2024年10月30日生效；而欧委会又在2026年1月12日发布了关于以最低价格承诺（price undertakings）替代关税的指导文件，并明确表示会考虑中国车企在欧盟境内的投资。
二、项目的交易与控制结构分析
（一）核心结构：零跑技术资产 + Stellantis资本与渠道 + 欧洲属地化制造
2024年，Stellantis与零跑设立Leapmotor International B.V.，用于推进中国以外市场的销售与扩张。Stellantis官方披露显示，该合资平台系双方国际化经营的核心载体。
从交易逻辑看，该结构至少具有三层意义：
第一，渠道控制权欧洲化。
中国品牌若单独进入欧洲，需要同时解决分销、售后、认证、库存融资和品牌进入壁垒等问题。借助Stellantis现成的欧洲渠道体系，零跑可以显著压缩进入成本和时间。
第二，制造形态由“整车出口”转为“本地组装/本地生产”。
西班牙项目被市场普遍理解为依托Stellantis西班牙工厂进行的本地化制造安排，首款车型为B10，时间点为2026年下半年/10月量产。这意味着零跑在欧洲的业务重心，正由“进口销售”转向“属地化供给”。
第三，风险与收益在商业上被重新切分。
零跑输出产品、平台和成本竞争力；Stellantis提供工厂、合规、渠道和欧洲运营体系。该分工降低了零跑单独在欧洲重资产建厂的资本开支压力，也让Stellantis在自身电动化转型承压背景下获得更具成本优势的产品来源。Stellantis 2025年全年业绩显示其出现净亏损223亿欧元（€22.3 billion），反映其正经历深度战略调整。
三、为何是西班牙，而不是继续波兰或直接中国出口
（一）欧盟反补贴措施改变了中国车企的最优进入路径
欧盟委员会已对中国原产新型纯电乘用车实施确定性反补贴税，自2024年10月30日起适用。欧委会公开说明，该措施针对其认定的中国BEV价值链补贴导致的损害威胁。
在这一制度背景下，单纯从中国整车出口欧洲的模式，面临三重压力：
1、额外税负压力，直接侵蚀售价与毛利空间；
2、政治与审查压力，欧盟对中国电动车产业政策的审查趋于结构化、长期化；
3、渠道和品牌压力，高关税下价格优势被削弱后，市场教育成本显著上升。
（二）西班牙具备较强的承接条件
Stellantis已确认在西班牙生产Leapmotor B10，且媒体普遍指向其位于Figueruelas（萨拉戈萨附近）的工厂。西班牙的优势在于：既有汽车制造基础较强，又相对法国、德国具备更好的制造成本条件，同时政治上对汽车产业投资和就业更具吸引力。
（三）其本质是“欧洲内生产”对“第三国出口”的替代
该项目的真正价值，不只是降低物流费用，而是试图将零跑面向欧洲市场的供给，尽可能从“受反补贴措施直接覆盖的中国原产整车”转换为“欧洲境内生产或组装产品”。这会直接影响：
（1）适用关税与贸易救济工具的方式；
（2）原产地认定及海关归类路径；
（3）是否可被视为欧盟本地投资项目；
（4）与欧委会最低价格承诺机制之间的博弈筹码。
四、法律与合规视角：该项目最关键的不在“能不能造”，而在“如何认定”
（一）第一个核心问题：欧盟反补贴税是否当然失效
未必。
欧盟现行措施针对的是中国原产的新型纯电乘用车。若西班牙项目形成的是在欧盟境内完成足够程度制造、并满足非中国原产认定的产品，则其法律待遇可能与中国整车出口不同。欧盟现行法规文本与官方说明明确了“originating in the People’s Republic of China”这一适用边界。
但这并不意味着只要在西班牙“装一下”就一定安全，原因在于：
1、原产地判断看的是实质性加工，而非简单贴标或轻度装配；
2、若欧盟认为存在规避贸易救济的安排，未来不排除扩大审查口径；
3、零部件来源、关键工序所在地、供应链控制关系，都会影响监管判断。
因此，该项目若采取的是相对轻资产、低本地化率的CKD/SKD组装模式，其合规稳健性将弱于真正的本地化制造。
（二）第二个核心问题：欧委会会否将“欧盟内投资”视为减压因素
从2026年1月欧委会关于价格承诺的指导看，欧委会明确表示，在评估相关方案时，会考虑中国EV制造商在欧盟境内的投资。这说明，欧盟政策上并非只强调“防御”，也在给“以投资换准入”的路径留出制度空间。
但需要注意，这种“考虑投资”并不等于自动豁免，也不等于政治上无风险。它更可能意味着：
欧盟愿意对真正带来就业、税收、供应链扎根、技术外溢的项目，采取更有弹性的监管态度；而对仅为绕开关税的浅层装配，则可能持续保留高压审查。
（三）第三个核心问题：该项目是否可能触发“反规避”或加强审查
这是本案最值得警惕的中长期风险。
虽然现有公开资料尚不足以证明欧盟已就Leapmotor西班牙项目采取专项审查，但从政策方向看，欧盟已经把中国EV问题从单纯价格竞争，上升为产业安全与供应链治理问题。
因此，若该项目具备以下特征，监管风险会显著上升：
（1）关键零部件高度依赖中国输入；
（2）西班牙工厂仅承担低附加值终端组装；
（3）定价异常激进，仍对欧洲本土厂商形成显著冲击；
（4）项目扩张速度过快，引发政治层面的产业保护反弹。
五、从投资结构看，该项目对零跑与Stellantis分别意味着什么
（一）对零跑：这是“低资本强渗透”的欧洲突破口
对零跑而言，西班牙项目的价值在于：
1、以相对较低资本支出实现本地化制造。
零跑不必独立从零建厂，即可借用Stellantis既有产线、工厂管理、劳工体系及认证能力。
2、缩短欧洲业务的学习曲线。
欧洲市场的法规、售后、金融、经销体系复杂度极高。通过合资平台和Stellantis属地运营，零跑可以避免“先犯大量错再修正”的高昂试错成本。
3、为后续多车型落地建立模板。
Stellantis确认，B10将是首款在西班牙投产的Leapmotor车型，行业媒体普遍预计后续还有更多车型在2027年跟进。若属实，这说明该项目不是试验性单点，而是平台化布局起点。
（二）对Stellantis：这是“外部引入中国成本能力”的现实方案
Stellantis 2025年业绩表现出显著经营压力，并强调其正在根据客户偏好与监管变化进行战略调整。对其而言，与Leapmotor合作至少有三点现实意义：
1、快速补足欧洲中低价电动车供给。
欧洲传统车企普遍在成本型电动车领域面临压力，而中国车企的核心优势恰恰在于平台效率和成本控制。
2、提高现有欧洲工厂利用率。
将中国品牌车型纳入欧洲工厂生产，有助于提升工厂产能利用与摊薄固定成本。
3、在政治上把“中国竞争”部分内生化。
相较于单纯被中国车企夺走市场份额，Stellantis通过股权与制造合作，实质上将部分竞争关系转化为共同经营关系。
六、商业可行性判断：项目成功的关键不只是政策，更是价格带与产销节奏
（一）产品端：B10适合承担“放量车型”角色
公开报道显示，首款西班牙生产车型为B10。从车型定位看，B10更接近欧洲市场容量较大的主流紧凑级纯电SUV区间。若定价控制得当，B10具备承担放量车型的条件。
（二）销售端：Leapmotor在欧洲已出现明显增长
行业媒体援引数据称，Leapmotor在2025年第四季度欧洲销量超过17,000辆，而上年同期约为1,300辆。该数据并非零跑或Stellantis官网直接原始披露，但足以说明市场正在形成初步接受度。此类数据应视为行业报道口径，可信度中等，宜继续等待公司正式披露验证。
尽管零跑具备供应链优势，但 2026 年 10 月量产之时，欧洲市场已进入“红海”阶段。届时，大众 ID.2all（起售价约2.5万欧元）和雷诺 5 EV 将进入全面铺货期。这意味着，零跑面临的不再是关税单一阻力，而是欧洲本土巨头利用品牌主场优势对 2.5 万-3.5 万欧元价格带发起的正面反击战。零跑的“价格带优势”将受到极大的挤压，毛利空间将经受严峻考验。
（三）制造端：真正考验在2026年10月至2027年
从项目管理角度，2026年10月量产只是开始，不代表商业成功。真正的检验期在于：
（1）SOP后前三个月是否稳定爬坡；
（2）本地供应链能否按时交付；
（3）单车毛利能否覆盖欧洲渠道与合规成本；
（4）品控与售后是否能达到欧洲消费者预期。
这部分目前公开信息仍有限，因此结论只能是：项目具备战略合理性，但商业兑现仍处于前置验证阶段。
七、结语
零跑与Stellantis在西班牙的合作，标志着中国新能源车企出海已进入以“在地化生存”为核心的2.0时代。该项目不仅是应对欧盟反补贴税的防御性布局，更是通过“技术平台换合规经验、产能利用换市场准入”实现的战略性互补。
然而，2026年10月的量产仅是突围的起点。在全球贸易壁垒结构化、欧洲本土廉价电动车（如大众ID.2all、雷诺5）正面阻击的双重压力下，零跑必须在“中国成本效率”与“欧洲工程标准”之间找到极度精准的平衡点。这不仅是一场产线组装的竞赛，更是一场关于供应链深度扎根与品牌认知重塑的持久战。唯有真正融入欧洲汽车工业价值链，中国品牌才能在瞬息万变的地缘政治与市场竞争中，实现从“闯入者”向“合伙人”的身份跃迁。
施吉龙 (Jilong Shi)
中、美（加州）双持证律师 | 注册信息隐私专家（CIPP-E）| CPA | CTA | CPV
他专注于解决涉外法务与合规、股权与投资、商事合同与交易等领域的交叉性难题。面对复杂的全球法律与合规危机，他主张打破维度壁垒，通过“全周期、多跨度”的实务路径重构企业防御体系：
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