墨西哥私人消费将持续增长

前言

按：据《金融家报》2026年7月16日报道，墨西哥家庭消费支出在今年第二季度继续成为经济活动的主要驱动力，保持连续增长15个月的势头。家庭消费支出增长主要来自于低失业率、实际工资增长和国外汇款。

根据墨西哥国家统计局（INEGI）的数据，私人消费领先指标（IOCP）预计5月份年增长率为2.8%，6月份为2.6%。在其他经济组成部分活力有所减弱的情况下，这将维持积极的增长趋势。

据估计，家庭支出继续支撑着国内需求。Monex经济、汇率和股票市场分析主管Janneth Quiroz指出，消费和制成品出口一直是经济增长的主要支柱之一。

他解释说，劳动力市场失业率处于历史低位，加上通货膨胀较为温和，实际工资持续增长，这使得家庭能够保持购买力。此外，汇款仍然是数百万家庭的重要收入来源，墨西哥银行（Banxico）的降息周期也开始逐步减轻融资成本。他还补充说，虽然私人消费仍然是经济的主要支柱之一，但其在下半年的发展也将取决于制造业出口的表现。如果两大引擎保持良好运行状态，经济可能继续保持扩张态势；然而，如果两者同时放缓，则会增加年底增长放缓的风险。

根据国际石油生产商协会 (IOCP) 的月度比较，5月份预计增长0.4%，6月份预计增长0.1%，这意味着消费量将连续四个月增长。

墨西哥国家银行经济研究部副主任罗多尔福·奥斯托拉扎认为，5月至6月期间预期的放缓并不代表经济实力的减弱，而是一种更为渐进的增长。他指出，月度趋势表明第二季度消费有所复苏，由于IOCP是及时的估计，因此有必要通过Inegi公布的观测数据来确认这些数字。他还补充说，根据IOCP的估计，在第一季度下降0.8%之后，4月至6月期间的消费量将实现季度增长1.1%。这些数据表明家庭支出正在逐步复苏，甚至可能推高他此前预测的2026年消费增长 2.0%的目标。

Valmex Casa de Bolsa首席经济学家Gerónimo Ugarte表示，消费行为符合正常化过程，而不是趋势变化。他解释说，实际工资、高就业率以及美国汇往墨西哥的汇款继续支撑着家庭可支配收入。但他预计，随着就业增长放缓和紧缩的货币环境持续存在，下半年支出增长速度将更加温和。

墨西哥米费尔银行首席经济学家兼新业务主管塞尔吉奥·卢纳指出，如果这些数据得到证实，消费仍将是经济增长的主要驱动力之一。

然而，专家们一致认为，要实现更强劲的增长，投资和国内需求的其他组成部分需要重拾增长势头，这样经济增长才不会仅仅依赖于家庭消费支出。