据ICRA最新报告，印度公路物流行业2025财年预计实现6%-9%的温和增长。受益于制造业补库、消费支出及电商活动上升，叠加良好季风条件与政府资本形成推动，行业需求获积极支撑，有望迎接旺季。
行业展望稳定，正规企业维持定价优势
ICRA对该行业维持“稳定”展望，主要得益于利好政策持续出台，以及电商、快消品、零售、化工、制药和工业品等细分领域需求保持稳定。
报告预计，2025财年该行业营业利润率将保持在11%-12%区间。在整体通胀成本环境下，正规企业将继续维持定价溢价优势，支撑营业盈利能力。但需注意，利润率仍将波动且低于2023财年峰值水平。
债务指标保持充裕，运营数据彰显韧性
尽管新车辆资本支出推高债务，且网络扩张与技术投资增加租赁负债，但2025财年债务覆盖指标预计仍充裕。ICRA预测，利息保障倍数及总债务/OPBITDA比率将分别处于7-8倍和1.4-1.7倍区间（2024财年分别为7.6倍和1.6倍）。
运营数据显示行业韧性较强：e-way电子运单月均业务量近四个月稳定在1亿笔以上，2024年8月创1.05亿笔历史新高；FASTag月度通行费交易量同步维持在2.95亿至3.5亿次之间，反映出国内贸易与运输活动的连续性。