蜜月期，美元 - 人民币
趋于稳定
跨境现场观察
最近，美元和人民币之间，好像突然安静了下来。
只看过去一个月的美元兑人民币走势，甚至会觉得这张图有点无聊。
9月以来，美元兑人民币大部分时间都在 6.69 - 6.72 这个很窄的区间里来回波动。偶尔往上走一点，很快又下来；偶尔跌破6.70，也没有继续大幅向下。
到了10月初，汇率依然停留在 6.70附近。
过去几年，大家可能已经习惯了美元兑人民币在 7 - 7.3 附近来来回回。尤其是咱做外贸、跨境电商的朋友们，隔一段时间就会看到类似的讨论：
📣 人民币又要贬值了？
📣 美元是不是还要跌？
📣 现在是结汇，还是等等？
但最近一个月，这些讨论似乎都少了一些。
因为汇率嘛，确实没怎么动。
从9月初到现在，美元兑人民币最高和最低之间，也就是几个百分点后两位的变化。放在过去几年美元兑人民币的波动里，这段时间显得格外平静。
美元和人民币，似乎进入了一段短暂的“蜜月期”。
没有大涨，也没有大跌，就停在6.70附近。
可能大家都累了吧
01
6.70附近，汇率暂时稳住了
其实，如果把时间稍微往前拉一点，兄弟们就会发现，现在的平静其实来得并不算早。
今年开始，人民币并不是那么稳定。
年初的时候，美元兑人民币还明显高于现在。此后人民币逐渐走强，美元兑人民币一路向下，到了今年三季度，7这个整数关口已经离得越来越远。
下坡如拉稀
而到了最近一个月。
人民币没有继续快速升值，美元也没有重新明显走强。
汇率开始围绕6.70反复波动。
从9月初的6.72附近，到月中一度跌到6.69附近，再到9月下旬重新回到6.71附近，随后又慢慢回落。
看起来有上有下。
但把整张走势图放在一起，其实就是一条相当平缓的曲线。
6.69、6.70、6.71、6.72。过去一个月，汇率大部分时间基本就在这几个数字之间切换。
这和前一阶段人民币持续升值的走势已经有些不同。哥们可以说，截至目前，有一个很明确的现象：
经历了前期的一轮升值之后，人民币最近确实没有继续一路往上冲。美元兑人民币也暂时在6.70附近，找到了一段难得的平静期。
这可能也是今年汇率市场里，一个挺值得记录的变化。
看不见的手大战市场经济？
02
美联储：美元，也没有急着
往哪边走
先来看看美国。
9月16日，美联储再次调整利率，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至 3.75%—4.00%。
而且美联储的理由，非常直接。
美国经济仍然保持增长，就业市场没有明显恶化，但通胀依然高于美联储2%的目标。
就业数据韧劲十足
数据来源：trading economics
但有意思的是，加息之后，美元并没有因此一路走强。
因为到了9月底，美国公布的 PCE 通胀数据又比市场预期稍微温和了一点，市场对美联储下一次继续加息的预期随之下降。
美元难得地安静了下来。
一方面，美联储显然还没有宣布抗通胀结束。
9月刚刚加息，10月1日，美联储副主席Jefferson也再次表示，美国经济和劳动力市场整体仍然稳健，而通胀依然高于目标。
但另一方面，美联储似乎也没有表现出必须连续加息的紧迫感。
数据高一点，市场就开始讨论继续加息。
数据低一点，加息预期又迅速降温。
很难一直走弱，但也缺少继续大幅走强的动力。
至少从最近一个月来看，美元这一边，没有给美元兑人民币带来特别强烈的单边推动。
川总是真牛逼
03
人民银行：人民币可以升
但似乎也不着急
再看人民币这一边，最近的变化，说真的更有意思。
9月21日，在岸人民币兑美元一度升至 6.6950，创下三年多来的新高。
与此同时，央行对人民币汇率升值的态度，亦发生了一些细微变化。
过去接近一年时间里，人民币出现较强升值压力的时候，央行通过每日中间价释放出来的信号，整体偏向于抑制人民币升值过快。
但到了9月份，这种约束开始有所放松。
9月21日，人民币中间价报 6.7487，已经是2023年2月以来最强水平。与此同时，中间价与市场预期之间的差距也开始缩小。路透当时的观察是，央行正在逐渐减弱此前对人民币升值的限制。
监管部门正鼓励银行推动出口企业
提高外汇套期保值比例
很明显，政策层面，并不追求人民币持续升值。
中国人民银行长期以来关于人民币汇率的表述其实一直比较稳定—— 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，同时防止形成单边一致性预期以及汇率超调。
最近这一个月的走势，倒是和这种状态有点像。
人民币从前期相对较弱的位置一路升到了6.70附近，但到了这里以后，并没有继续快速冲向6.6甚至更高。
🛂 市场想往上走的时候，没有被完全拦住；
🚫 但想形成一轮非常明显的单边升值行情，不行。
很罕见地，中美两边都没有表现出特别强烈的单边力量。
美元兑人民币，也就这样在6.70附近安静了下来。在过去这一个月里，美元和人民币，难得地都没有太折腾。
以和为贵！
04
稳定的时候，更要记得汇率会动
实话实说，对咱外贸企业来说，汇率稳定在6.70附近，当然不是坏事。
报价更容易，成本更好算，美元货款到账无论早晚，咱心里也更有底。
但过去一个月的平稳，并不意味着汇率风险消失了。
美国还在看通胀和就业，中国也没有给人民币划定一个固定的位置。现在6.70附近的平衡，本身就是两边政策、市场预期和资金流动共同作用的结果。
这些东西，随时都可能发生变化。
现在的老板们，更应该关心：
如果这段“蜜月期”结束了，自己的订单、报价和利润，能不能承受汇率重新波动？
毕竟，汇率平稳的时候很好做生意。
但做生意，不能只按汇率一直平稳来算。
毕竟都是日进斗金的大生意
写在最后
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