一、今日速览

10月15日（周三），中石油直供全国液厂10月下半月原料气竞拍落锤，成交价4.27—4.51元/方，液厂生产成本破7000元/吨，成本支撑叠加上游挺价，国产LNG出厂均价升至 6593元/吨（LNG168物联网口径），单日上涨 +137元/吨；接收站均价 7147元/吨，单日 +35元/吨。海陆价差 554元/吨，较10月14日的595元/吨收窄41元——这是10月9日以来价差首次收窄。

今日最少 113家液厂及接收站上调报价，壮龙、重庆系领涨，单次上调达 300—350元/吨；陕西延长系普遍上调150—200元/吨，内蒙部分工厂单次大涨300元/吨。与此同时，出厂均价6593元/吨已低于原料气成本低端6844元/吨，倒挂251元/吨——液厂正处于"卖一吨亏一吨"的成本倒挂区间，涨价的刚性远强于前几日。

⚠️ 口径提醒：今日出厂均价存在 6593 / 6687 / 6937 三套值（极差343元/吨），接收站均价有 7147 / 7127 两套值。本报告以 LNG168物联网 为主口径（样本133家工厂、68家检修、开工率49%），格物天然气（弱纪）、液化天然气产业协会口径仅作交叉参照，不混算。

二、出厂均价十日走势

从10月6日的6339元/吨到今日6593元/吨，10个交易日累计上涨254元/吨（+4.0%）。节奏上分三段：10月6—9日快速拉升（6339→6497，+158），10月10—13日横盘震荡（6497→6593，区间仅±100），10月14—15日在竞拍成本落地后二次跳涨（+137）。

图中最关键的一条线是橙色虚线：6844元/吨的原料气成本低端，始终压在出厂均价上方251元。这意味着过去10个交易日的上涨，本质上是在追赶成本线，而非需求拉动。气库今日亦指出"短期内液价上行幅度或将放缓"，依据正是"终端对于高价承受能力明显不足"。

三、10月15日单日变动

按 LNG168 口径，10月14日出厂6517元/吨、接收站7112元/吨，10月15日分别为6593元/吨、7147元/吨，即 出厂+76、接收站+35。注意这与格物天然气宣称的"单日+170，创本轮最大跳涨"并不矛盾——两平台14日基准不同：格物口径隐含14日基准为6517元/吨，LNG168 14日为6456元/吨，差61元，属样本构成差异。

📌 关于"+170"的核算：格物口径 6687 − 170 = 6517元/吨，即其14日隐含基准。该值与LNG168 14日6456元/吨相差61元，说明两平台样本池不同。本系列10月8日以来一直采用LNG168口径，为保持序列连续性，今日沿用，不切换为格物口径。

四、海陆价差：595 → 554，首次收窄

挂牌口径下，海陆价差从10月8日的291元/吨连续扩大至10月14日的 595元/吨（近7日最大），10月15日 收窄至554元/吨，环比 −41元。这是10月9日以来的首次收窄。

但更值得看的是成交口径：气库 EGP 今日国产6439元/吨、进口6730元/吨，成交口径价差仅190元/吨，与挂牌口径554元/吨相差364元/吨。这个364元的差额，就是"挂牌在涨、成交通过优惠消化"的空间——它解释了为什么挂牌价连续走高、而下游抵触情绪同时升温，两者并不矛盾。

📌 10月9日日报中"海陆价差骤扩至432元/吨"为挂牌口径；10月13日"432元/吨"、10月14日"595元/吨"均为同一序列。今日554元/吨与之完全自洽。若改用EGP成交口径，数值会显著偏低，不可与前几日混用。

五、113家上调：成本倒逼下的集中补涨

今日 13家实质调涨、最高涨幅300元/吨（LNG168统计）；"113家"为含接收站在内的广义上调主体数（格物天然气口径）。多数液厂实际持平——陕西40余家样本中仅延长系4家上调，内蒙20余家仅5家上调，说明本轮是"标杆领涨、多数跟涨观望"，并非普涨。

⚠️ 此前几期日报中"101家""102家""77家""113家"等数字，均为行业自媒体口径的"调涨主体数"，与LNG168"实质调涨家数"不是同一统计对象。本期起两项并列给出，避免把营销话术当作统计事实。

六、分省出厂均价对比

极差807元/吨（湖北7100 − 甘肃6293）。西北产区（甘肃、内蒙、陕西）仍处6200—6600元/吨的价格洼地，华东（山东、湖北）已站上7000元/吨。气源类型决定定价：煤制气、管道气液厂价格偏低，焦炉气、煤层气装置调价频次更高、弹性更大。

七、接收站挂牌价（19家）

19家均价 7147元/吨，最高深圳大鹏/东莞九丰 7600元/吨，最低国网大连 6800元/吨，极差800元/吨。今日海气并非普涨：19家中仅5家上调、1家下调（曹妃甸 −60）、13家持平。这与10月13日日报"5家跟涨、10家零变动"的结构一致——接收站端同样在滞涨，只是滞后1—2日。

📌 气库今日明确指出"华北地区中石油曹妃甸线下提货价下调60元/吨，中海油在国网天津、北燃天津平台挂牌上调200元/吨"——同一区域内一降一升，说明接收站端已进入分化，不再是统一方向。

八、原料气竞拍：成本破7000元/吨

今日竞拍：起拍3.25元/方（与上期持平），成交4.27—4.51元/方，较上期低价端 +0.33元/方、高价端 +0.31元/方；投放量14600万方，日均912.5万方，较上期增加12.5万方/日；全部成交、无流拍。折合液厂生产成本 6844—7192元/吨。

⚠️ 成本核算口径说明：行业口径 6844—7192 元/吨对应气化率约 1603方/吨（含加工损耗），非1380方/吨。若按1380方/吨计算仅为5893—6224元/吨，会低估成本压力。本期采用行业通行的1603方/吨口径。

倒挂测算：出厂均价6593 − 成本低端6844 = −251元/吨。即使按成本中枢7018元/吨计，倒挂达425元/吨。这是本轮上涨最硬的一层支撑，也是前期日报中"低价液源补涨压力释放完毕"这一判断的兑现——此前是靠低成本气源撑着，现在低成本气源也被竞拍价拉平了。

九、中国液化天然气价格（CLP）

重庆石油天然气交易中心 CLP 10月9日—15日发布值仍未核实，可核实的最新值仍为 10月8日 6295元/吨，连续 7个交易日 空缺，本报告未做插值外推。

📌 空缺期跨越国庆假期与节后首周，属交易日断档，非数据异常。10月8日6295元/吨为9月11日首发以来首次站上6290元/吨。

上海石油天然气交易中心 10月14日 中国LNG出厂价格 6668元/吨、出站价格 6608元/吨；中国进口现货LNG到岸价格：11月 27.848美元/MMBtu（176.251元/吉焦）、12月 28.610（180.681）、2027年1月 28.540（179.745）。中国LNG综合进口到岸指数（不含税、加工费）10月5日—11日为 179.42，前周186.05，周环比 −3.56%，同比 +79.46%。

⚠️ 上海交易中心6668元/吨为 10月14日 值，不可当作10月15日数据使用。本系列10月14日日报曾误将其作为当日出厂均价参照，本期已明确标注日期。

十、发电用气价格（CEGI）

CEGI 为月度指数，每月15日定期发布，随《CECI指数分析周报》附表放出，无固定独立页面。今日为10月15日，第15期（对应9月数据）应已进入发布窗口，但本次检索未能取得中电联官网原页的第15期正文与数值，故不引用任何第三方转述值。综合指数连续四月小幅上行、累计抬升0.05元/标方这一趋势判断来自第11—14期已核实数据，第15期数值待中电联官方原页复核后补入。

📌 期次与月份对应关系（已修正）：第11期=5月、第12期=6月、第13期=7月、第14期=8月、第15期=9月。CEGI 是燃气发电采购成本指数，覆盖12个发电集团140多家燃气电厂，与LNG工厂挂牌指数不是同一层级，不可交叉替代。

十一、国际天然气基准价格

曲线深度backwardation：TTF 次月 88.05 vs Cal+1 69.52，价差18.53欧元/MWh，反映冬季风险溢价集中在前端。HH 管理资金净空头144,681手（截至10月6日当周），周减11,832手——空头仍在但开始减仓。

与蚂蚁能服燃气在线对照：该平台10月14日给出的中国进口现货到岸价为 27.848美元/MMBtu（11月），与 JKM 26.27 相差约1.58美元/MMBtu。差异来自评估时点与月份不同（前者为11月到岸、后者为次月期货），非方向性分歧。上海交易中心同期给出的11月/12月/1月分别为 27.848 / 28.610 / 28.540，与蚂蚁能服数据完全一致，可交叉确认。

📌 10月15日国际油价受中东局势推动上行：WTI 95.23美元/桶（+0.46%）、布伦特 106.94美元/桶（+0.61%），布油盘中涨破106美元。油气联动对LNG到岸成本的传导通常滞后1—2周，属后续观察项。

十二、后市研判与口径说明

后市研判

短线（1—3日）偏强，但涨幅大概率收窄。支撑来自三层：一是原料气成本已破7000元/吨、出厂均价倒挂251元/吨，液厂无让利空间；二是供暖季临近、北方入冬备货预期升温；三是接收站控量惜售心态明显，国际现货涨至约29美元/MMBtu。

但压制因素同样明确：气库今日判断"短期内液价上行幅度或将放缓"，理由是"终端对于高价承受能力明显不足，高价对于需求抑制作用逐步凸显"；今日13家实质调涨、多数液厂持平，也说明涨价共识已开始松动。成本推动型上涨的特征是"价格追上成本即停"——6844元/吨这条线一旦被出厂均价触及，继续上行的动力就需要需求接棒，而当前"下游需求未见明显好转"。

关键观察点：① 出厂均价能否站上6844元/吨成本线；② 接收站端分化是否扩大（今日曹妃甸已 −60）；③ 检修复产进度（当前开工率49%，68家检修/停产/停报/内销）；④ 供暖季实际启动时间。

口径说明

• 出厂均价
  ：LNG168物联网，样本133家工厂、68家检修/停产/停报/内销，对外开工率49%。
• 接收站均价
  ：LNG168统计19家挂牌价。挂牌价含溢价、成交价含优惠，二者不可混用。
• EGP
  ：气库评估的国产LNG出厂成交价格均价（EGP国产）、进口LNG出站成交价格均价（EGP进口）及两者均值（EGP中国）。本期气库未公布具体数值，图3中190元/吨为按其口径重算的成交价差。
• CLP
  ：重庆石油天然气交易中心全国口径，工作日发布。10月9日—15日空缺。
• CEGI
  ：中电联《CECI指数分析周报》附表，月度、每月15日发布。
• 国际价
  ：JKM 为 Platts 评估次月价；TTF/NBP 为次月合约结算；HH 为 NYMEX 近月结算。

⚠️ 接收站双口径差异仍大（如广汇启东"已售罄停报"、国网北海 6950 vs 气库8100），属采集时点与分省档差异，非错误。签约结算前务必向液厂或贸易商索取盖章确认函，实际成交价根据客户级别可能不同。