高力国际印度公司报告显示，2024年印度八大主要市场仓储交易量达5640万平方英尺，同比增长12%。目前这些市场尚有未利用土地可建设约2.33亿平方英尺仓储容量，约为2024年交易量的四倍，足以支撑未来需求。尽管平均租金上涨，但11.5%的空置率有效抑制了租金过快增长。全年交易中A级空间占比约62%，面积达3471万平方英尺；制造业为最大需求来源，占总需求的39%。
区域市场表现：孟买领跑，多城增速强劲
孟买以1030万平方英尺的交易量位居首位，第三方物流（3PL）行业贡献了该市场43%的交易面积。首都地区（NCR）位列第二，占总交易面积的16%，其中3PL和制造业分别占38%和24%。班加罗尔、加尔各答、艾哈迈达巴德和金奈交易量同比增幅均在25%-29%之间。金奈、班加罗尔和艾哈迈达巴德的增长主要由制造业驱动，而加尔各答则主要依赖3PL及电商企业的大面积租赁需求。
投资与扩展：私募股权激增，二级市场崛起
2024年印度仓储业投资显著升温，私募股权（PE）总投资额达18.77亿美元，较2023年增长136%。这一增长源于制造业、3PL及电商设施的扩张，以及在线零售和供应链优化趋势的推动。
随着企业布局腹地消费市场，仓储市场正从核心枢纽向外延伸。2024年13个二级市场交易量达1140万平方英尺，同比增长6%。其中安巴拉-拉杰普拉与苏拉特地区增速高达98%，勒克瑙亦贡献显著份额。上述三地合计占二级市场总成交面积的45%，且A级物业需求占比提升至53%。
细分行业分析
制造业：中期核心驱动力
制造业（不含FMCG和FMCD）持续保持增长势头，2024年交易量为2200万平方英尺，占总量的39%，租赁面积同比增长18%。汽车、能源和化工等行业占据主要份额。受益于全球供应链重组及产能从中国转移，印度制造业仓储需求在中期内仍将主导市场发展。
第三方物流：短期放缓，长期稳健
3PL行业交易面积占比为30%，承租面积达1670万平方英尺，同比下降9%。这反映出承租方更倾向于签订长期租约。尽管短期交易量有所放缓，预计2025年3PL行业将继续发挥市场压舱石作用。
电商：显现复苏迹象
电商行业市场份额从2023年的5%回升至9%。此前受疫情期激进扩张导致的产能过剩影响，业务一度停滞。当前，随着土地及开发成本上涨，企业为避免资金沉淀于非核心资产并优化财务报表，正重新回归租赁市场，推动需求回暖。
租金水平与市场展望
浦那是全国仓储租金最高的城市，达每月每平方英尺26.6卢比。孟买和加尔各答租金涨幅均为4%。由于潜在供应增加，承租方在谈判中仍能获得较优条款，使得近年租金增长保持温和。
高力国际印度公司董事长兼首席执行官Shishir Baijal表示，在制造业扩张推动下，承租方需求依然强劲。积极的市场态势和租金上涨表明企业在扩大规模的同时能争取到有利条款。尽管面临挑战，印度仓储业凭借抗风险能力强和高增长特性，持续吸引机构投资者关注，在全球物流格局中的地位日益关键。