受核心基础设施部委预算拨款增长10%及预期季风降雨改善农业盈利等多重利好驱动，本财年印度水泥行业需求预计增长6.5%-7.5%。相比之下，2025财年因大选开局疲软、季风分布均匀影响施工及高基数效应，需求增速仅为4.5%-5.5%。
基建与农村住房成核心增长引擎
占国内水泥需求29%-31%的基础设施领域仍是关键驱动力，其中公路建设贡献最大，铁路、水利及城市基建紧随其后。Crisil Intelligence总监Sehul Bhatt指出，12个主要邦的预算拨款同比增长11%，叠加能源矿产专用铁路走廊及旅游促进举措，预计将推动基建板块实现7.5%-8.5%的增长。
农村住房消费占比预计达32%-34%，继续主导市场。良好的季风季节有望提升农业收入并催生建房需求，PMGSY和MNREGA等中央计划的预算增加也将提供支撑。在“总理安居计划——农村版”框架下，随着获批项目增多及执行加速，加之农村平均工资维持高位（2025财年同比上涨约25%），农村水泥需求将持续旺盛。
城市住房触底反弹，工商业稳步复苏
尽管2025财年房地产市场低迷拖累城市住房需求，但本财年在低基数、利率下调及“总理安居计划——城市版”提速的共同作用下，该板块有望重拾升势。值得注意的是，该计划在《2025-26年联邦预算》中的拨款大幅增加了45%。
占需求13%-15%的工业与商业板块预计保持稳步增长，主要得益于商业地产和仓储物流领域的持续拉动。此前该板块曾因私人资本支出放缓而在2025财年减速，但在连续三年强劲增长后正逐步回归平稳。
供需改善支撑价格温和上涨
Crisil Intelligence副总监Sachidanand Choubey表示，基建和住房部委资本支出拨款的增加将驱动各细分领域需求激增。经历两年低迷期后，这一回升态势预计将支撑2026财年价格上涨。尽管市场份额竞争依然激烈，但随着企业聚焦提升实际销售价格，预计本财年水泥价格将温和上涨2%-4%。