印度领先的多式联运物流企业Gateway Distriparks Limited（GDL）公布了截至2025年3月31日的2025财年第四季度及全年财务业绩。数据显示，公司全年营收与利润实现双增长，但季度净利润受非经常性损益影响出现大幅波动。
运营吞吐量：季度环比增长，全年微降
2025财年第四季度，GDL总吞吐量达184,518 TEU，同比增长4.54%。其中铁路业务板块为92,870 TEU（+7.34%），CFS业务板块为91,648 TEU（+1.85%）。从全年来看，FY2025总吞吐量为724,703 TEU，较上一财年的730,934 TEU微降0.85%；铁路业务全年同比下降2.17%，CFS业务则保持0.48%的微弱增长。
| 总吞吐量（TEU） | 2025财年Q4 | 2024财年Q4 | 增长率 | 2025财年 | 2024财年 | 全年增长 |
| 铁路业务板块 | 92,870 | 86,521 | 7.34% | 3,60,084 | 3,68,070 | -2.17% |
| CFS业务板块 | 91,648 | 89,985 | 1.85% | 3,64,619 | 3,62,864 | 0.48% |
| 总吞吐量 | 1,84,518 | 1,76,506 | 4.54% | 7,24,703 | 7,30,934 | -0.85% |
财务表现：全年营收净利双增，季度利润承压
得益于冷链业务的并表贡献，GDL 2025财年第四季度总收入达534.94亿卢比，环比大幅增长42.66%；全年总收入1,680.56亿卢比，同比增长9.40%。EBIDTA方面，四季度为125.22亿卢比（+38.67%），全年为416.95亿卢比（+5.11%）。
值得注意的是，2025财年第四季度税前利润（PBT）和净利润（PAT）分别为-185.96亿卢比和-190.97亿卢比，同比由盈转亏。这主要归因于对Snowman Logistics股权按公允价值计量产生的非经常性损失。剔除该因素后，公司核心盈利能力依然稳健，全年PBT和PAT分别同比增长48.10%和44.72%。
| 项目（单位：亿卢比） | 2025财年Q4 | 2024财年Q4 | 环比增长 | 2025财年 | 2024财年 | 同比增长 |
| 铁路业务收入 | 329.31 | 300.60 | 9.55% | 1,267.89 | 1,234.46 | 2.71% |
| CFS业务收入 | 69.95 | 74.37 | -5.94% | 267.02 | 301.67 | -11.49% |
| 冷链业务 | 135.68 | – | – | 145.65 | – | – |
| 总收入 | 534.94 | 374.97 | 42.66% | 1,680.56 | 1,536.13 | 9.40% |
| EBIDTA | 125.22 | 90.30 | 38.67% | 416.95 | 396.68 | 5.11% |
| PBT # | -185.96 | 56.56 | -428.78% | 386.96 | 261.29 | 48.10% |
| PAT | -190.97 | 56.49 | -438.06% | 373.76 | 258.27 | 44.72% |
关键财务调整说明
- CFS收入包含会计方法变更调减额：FY25年初至今调减46.28亿卢比，Q4 FY25调减14.24亿卢比。
- 自2024年12月24日起，Snowman Logistics由联营公司转为子公司并纳入合并报表，贡献FY25 Q4总收入145.65亿卢比、EBIDTA 25.62亿卢比、PBT 2.94亿卢比及PAT 3.57亿卢比。
- Q4 PBT包含企业合并产生的印花税负债12.84亿卢比。
- Q4 PBT与PAT包含Snowman Logistics股权公允价值计量的非经常性收益-258.79亿卢比（FY25 YTD为131.98亿卢比）。
管理层展望：聚焦铁路网络扩展与市场份额提升
GDL董事长兼首席执行官Prem Kishan Dass Gupta表示，尽管红海局势在一季度对公司造成冲击，但二、三季度货量与利润率已恢复稳定。目前公司业务储备充足，战略重心仍是提升市场份额，特别是铁路业务板块。
Gupta强调，若航运公司重新启用红海航线，将极大提振印度进出口货量。公司将继续探索新铁路场站开发机会以扩展网络。此外，GDL已于今年12月实现对Snowman Logistics持股超50%的目标，正式将其纳入子公司体系。