自8月27日美国对多项印度商品加征高达50%的关税以来，关键行业出口商迅速将货物转向亚洲、欧洲及中东等替代市场，有效缓解了整体出口的即时冲击。工商部数据显示，尽管部分行业在美受挫，但多元化策略已避免更广泛的出口下滑。
高价值行业成功实现市场转型
作为此次关税主要受害者的宝石和珠宝行业，9月对美发货量骤降76%，但得益于阿联酋（增长79%）、中国香港（增长11%）及比利时（增长8%）等地货量攀升，该品类整体出口仅微跌1.5%。
汽车零部件行业同样呈现缓冲效应，虽对美发货下降12%，但对德国、阿联酋和泰国出口上升弥补缺口，带动整体出口增长8%。水产品表现强劲，9月和10月分别增长25%和11%，主要受益于中国（增长近60%）、日本（增长37%）、泰国（增长约70%）及欧盟多个市场的订单增加。官员指出，扩大亚洲贸易版图可为应对关税冲击提供实质性缓冲。
低利润劳动密集型产品面临困境
棉制服装、皮革鞋类、体育用品及地毯等低利润劳动密集型产品遭受重创。这些产品直接与中国和东盟经济体竞争，且出口商缺乏开拓新市场或海外建厂的资金实力。
其中，体育用品40%货量依赖美国，10月整体出口下降6%，尚未找到可行替代地；棉制服装虽在阿联酋、西班牙等国有所增长，但因对美发货下降25%，9月出口仍下滑6%；皮革鞋类也因类似原因萎缩10%。
虾类出口受创最重
虾类是受影响最大的细分领域，2025财年价值达48.8亿美元，传统上超65%销往美国。由于利润微薄，该领域尤为脆弱。相关部门建议出口商进入新市场时避免激进降价，以免削弱长期定位。目前，部分对美份额正被关税更低（分别为19%和15%）的印度尼西亚和厄瓜多尔取代。
政府加速推动欧盟与俄罗斯市场准入
为支持多元化，政府加快审批进入欧盟市场的申请。自美国关税生效以来，新增102家印度水产品企业获欧盟认证，增幅达25%。此举有望推动对欧海鲜出口激增20%至25%（2024财年进口额为11亿美元）。同时，政府鼓励开拓俄罗斯市场，预计将有25家渔业单位很快获批。
短期多元化规模有限但获政策支持
官员估计，短期内仅约20亿美元出口能实际转向新目的地，远低于此前每年80亿美元的对美出口额。尽管如此，中央政府已推出总值450.6亿卢比的支持措施（含200亿卢比信贷担保），以缓解受影响出口商的流动性约束，为长期多元化提供动力。
供应链重组显现早期迹象
印度储蓄银行Ecowrap报告指出，多元化工作已见成效。4月至9月印度商品出口增长2.9%，对美发货累计仍增13%（或因订单前置）。报告显示：
- 对阿联酋、中国、越南、日本、中国香港、孟加拉国、斯里兰卡和尼日利亚出口明显上升；
- 转口贸易激增，多国增加从印进口并再出口至美国；
- 集装箱流向变化：发往美国的集装箱货量印度下降18.4%、中国下降16.3%，而印度尼西亚增长10.1%、泰国和越南各增长3.6%。
上述数据表明供应链正在重新布局，关税风险较低的国家正逐步填补空缺。