·聚焦:人工智能、芯片等行业
欢迎关注、转发
近日，马化腾身旁出现了28岁的首席AI科学家姚顺雨。与此同时，年轻面孔正集中走向技术权力中心，恰逢国产大模型迎来新一轮密集迭代。
一个夏天写完的答卷：从敲钟、开源到价格战
今年1月，智谱AI在港交所主板挂牌，成为全球「大模型第一股」，次日MiniMax紧随其后。至6月，智谱市值一度突破万亿港元。然而，资本市场的热度并未掩盖经营压力：智谱上半年营收9.54亿元，同比增长近四倍，但净亏损达20.72亿元。上市仅是起点，盈亏平衡才是真正的考题。
行业竞争在夏季进入白热化。7月，月之暗面发布Kimi K3，拥有2.8万亿参数并全面开源，被视为对Claude的有力挑战；千问与DeepSeek的新开源模型也对海外闭源模型形成定价冲击。与此同时，阿里开源Qwen3.5小尺寸模型获马斯克点赞；腾讯混元3.0进入内部测试；豆包则通过飞书8.0发布团队智能体。
密集的动作背后是行业共识：模型能力的保鲜期以周计算，停滞即意味着出局。
发牌权更迭：90后坐上牌桌中央
在9月的杭州云栖大会上，阿里巴巴ATH事业群Token Foundry Qwen LLM项目负责人刘大一恒（1993年生）站在主论坛演讲。他曾入选华为「天才少年」计划，如今接管千问基础模型研发。同场亮相的还有千问办公CEO陈宇森（1992年生），他曾任长亭科技创始人，后加入阿里，目前负责整合后的千问办公业务。
阿里的分工明确：刘大一恒聚焦提升模型智能上限，如复杂推理和代码生成；陈宇森则致力于将智能融入企业工作流，解决数据隔离、权限管理及付费意愿等实际问题。
腾讯则将重任交给更年轻的姚顺雨（1998年生）。这位清华姚班出身、普林斯顿博士毕业的ReAct框架提出者，于2025年底离开OpenAI回国出任腾讯首席AI科学家。入职不到一年，他统管了合并后的基础模型部，涵盖文本、图像、视频等全模态研发。此举旨在缩短研发决策链条，加速技术优势转化为产品能力。
其他巨头也在调整布局：小米罗福莉晋升至22级，适配手机、汽车等多终端场景；字节跳动周畅管理Seedream及具身智能研究，利用多模态生成能力验证短视频等内容场景。
虽然算力预算最终仍由组织体系决定，但能够跨越研究、工程和产品边界的人才获得了更大决策空间。新技术周期压缩了时间刻度，相比传统软件管理经验，参与过模型训练、理解强化学习与数据工程关系的年轻研究者更具直接价值。DeepSeek梁文锋（1985年生）已成「老前辈」，印证了AI行业一代人仅需八年的快速迭代特征。
分数单：断层、增速与留存的残酷分层
QuestMobile数据显示，截至2026年5月，AI原生App整体月活达4.99亿，同比增长85.4%，月人均使用时长183分钟。但头部效应显著：豆包以3.82亿月活领跑，千问（1.67亿）和DeepSeek（1.30亿）分列其后，三家占据TOP10近九成份额。
增速方面，千问同比暴涨5792.9%，豆包增长172.1%，而DeepSeek下滑20.3%。月之暗面虽在技术上震动华尔街，但其App月活仅729万，同比缩水超四成。这表明C端战争依赖生态、入口与补贴，而非单纯的技术声望。
商业化进程喜忧参半。豆包推出专业版订阅后，DAU冲高，商务办公人群渗透率大幅提升。月之暗面估值涨至500亿美元，ARR达3亿美元；DeepSeek前七个月营收4.75亿元，约为上年全年十倍，但仍净亏7.15亿元。
高昂的研发成本并未消退。智谱2025年上半年净亏损8.2亿元，研发投入占比超50%；MiniMax同期亏损6.5亿元。一级市场融资额同比下降42%，上市后市场对盈利时间的追问更加紧迫。此外，创业公司面临组织挑战，如MiniMax人员流动率高，月之暗面对核心技术人员依赖过重。
面对字节和阿里的饱和式进攻，创业公司缺乏安全侧翼。下半场竞争焦点已从模型能力转向组织能力与经营质量。对于年轻管理者而言，从论文到财报、从单点突破到长期经营的转变至关重要。
结语
大模型行业的魅力在于其极快的变革速度：二十五岁写的论文，二十八岁可改变万亿市值公司的架构，三十三岁便能影响华尔街行情。90后接管的不仅是权力，更是被压缩的时间。当技术迭代周期短于人的成长周期，年轻成为硬通货。牌局尚长，但发牌权已易手。
部分资料参考：投资界《投资人开始堵姚顺宇》，智脑时代《2026 AI 上市潮：智谱、MiniMax、月之暗面、DeepSeek 的资本化路径与商业化考验》
本公众号所刊发稿件及图片来源于网络，仅用于交流使用，如有侵权请联系回复，我们收到信息后会在24小时内处理。