起诉茉莉奶白，LV承认受到负面影响

LVMH回应起诉茉莉奶白影响：不因此停止在华投入

10月12日晚，奢侈品集团LVMH举行2026年三季度财报电话会。针对此前起诉茶饮品牌“茉莉奶白”一事，集团CFO塞西尔・卡巴尼斯（Cécile Cabanis）表示，虽然难以精确量化该事件的财务影响，但在季度初确实产生了负面效应。她强调，LVMH不会因这一诉讼而停止对中国市场的投入。

这是LVMH高管第二次在财报会上回应此事。今年7月的半年报电话会上，卡巴尼斯曾指出知识产权保护是核心资产，案件受媒体关注但仍在司法流程中，不便详评。

商标侵权案始末与舆情发酵

纠纷源于2025年。当年5月，路易威登马利蒂以“商标权纠纷”为由，将茉莉奶白主体公司及一家加盟店诉至法院，指控其使用的四叶花卉图形侵害了LV的注册商标专用权。

2026年6月29日，苏州市中级人民法院一审判决认定侵权成立，判令茉莉奶白主体公司赔偿LV经济损失及维权开支共计1030万元。茉莉奶白创始人张伯丞随后表示将依法上诉。

由于LV“老花”图形被指与中国传统纹样同源，该案在社交媒体引发广泛讨论。舆情热度反而带动了茉莉奶白的门店销量，多地出现“爆单”，三天内涨粉超10万。

中国区需求下滑拖累整体业绩

诉讼风波仅是LVMH在中国市场面临挑战的一个侧面。财报数据显示，2026年三季度，包含境内消费及海外消费在内的中国客群整体需求下滑15%。其中，境内消费呈现双位数下滑，境外消费为个位数中段下滑。

分地区来看，三季度美国市场增长5%，日本增长6%，欧洲增长4%。而包含中国的“除日本外亚洲”市场有机收入同比下降5%，成为集团唯一出现季度负增长的区域，与此前一、二季度分别增长7%和4%形成鲜明对比。

时装皮具板块承压，欧莱雅市值反超

从业务板块看，作为集团营收主力的时装与皮具部门（含LV、Dior等）三季度有机收入下滑5%至82.45亿欧元，前三季度累计有机增速为-2%，是五大板块中唯一负增长的领域。

卡巴尼斯透露，板块内部表现分化：Loro Piana与Rimowa保持两位数增长，Dior新创意系列销售出色，但LV品牌承压明显，除中国需求走弱外，物流问题也带来了额外拖累。相比之下，精品零售（含丝芙兰）有机增长8%，表现最强；钟表珠宝、葡萄酒烈酒均增长6%，香水化妆品增长1%。

面对竞争加剧，LVMH重申审慎定价策略，依靠产品更新与门店体验维持吸引力，不进行大范围促销。

值得关注的是，9月15日，欧莱雅取代LVMH成为法国市值最高上市公司。这是自2017年以来，巴黎证交所榜首首次由非奢侈品企业占据。市场解读认为，在经济预期偏弱环境下，“口红效应”显现，消费者倾向于缩减高价大件支出，转而选择美妆香氛等“小奢品类”。贝恩咨询数据亦显示，全球约6000万消费者正逐步退出奢侈品消费行列，持续提价策略正在压制大众高端消费意愿。