伊朗局势紧张扼住全球能源咽喉，巴拿马运河通行量急剧攀升并逼近极限。
地缘冲突重塑全球能源航运版图
霍尔木兹海峡持续的军事与外交紧张局势已扰乱海湾数百艘船舶航行。作为全球约20%石油和液化天然气（LNG）的运输通道，该区域的动荡正引发连锁反应，实时重塑全球货运格局。
波罗的海国际海事公会（BIMCO）数据显示，2026年通过巴拿马运河的船舶日均通行量同比增长8%，达38艘，油轮运输是主要增量。过去五周内，日均通行量同比飙升16%。美国向亚洲及太平洋市场大幅出口原油和LNG以填补中东供应缺口，导致更多满载油轮从墨西哥湾经巴拿马运河驶向太平洋目的地。
亚洲买家转向替代来源推高成本
对许多运营商而言，霍尔木兹海峡目前处于禁航或严重延误状态。印度、日本、韩国和中国等亚洲能源买家正争相寻找替代来源，美国供应商成为最大受益者之一。
这对印度的影响尤为深远。该国超60%的原油进口依赖中东，海峡长期中断将迫使炼油厂转向美洲和非洲等非海湾地区采购。目前，不断上升的运费和延长的航程已开始反映在终端零售油价上。
巴拿马运河运力告急面临多重挑战
巴拿马运河每日最大通行容量为36至40艘次，近期增至38艘后缓冲空间所剩无几。BIMCO数据显示，运河平均等待时间同比上涨50%至47小时，拍卖通行船位价格大幅飙升。部分无法提前预订的油轮和散货船被迫改道好望角或合恩角，航程增加数千海里及数天时间。
未来压力可能进一步加剧。一方面，运河管理局计划于6月9日至17日维护巴拿马型船闸东航道，每日可用通行容量将暂时减少10个船位；另一方面，气象学家警告5月至7月的厄尔尼诺现象可能导致降雨减少，威胁关键淡水水库加通湖水位。参考2023-24年强厄尔尼诺周期经验，限水措施曾迫使每日通行量骤降至22艘次。
国际机构发布安全指南警示供应链脆弱性
BIMCO联合国际航运公会（ICS）、INTERCARGO、INTERTANKO及国际石油公司海事论坛（OCIMF）发布了针对船舶安全通过霍尔木兹海峡的最新指南。通告警告仍有数百艘船舶滞留，恢复航行后将面临严重拥堵和风险，旨在帮助业者在高风险背景下规划航线。
对于高度依赖霍尔木兹海峡进行能源进口且贸易占比重的印度等国而言，当前事态凸显了全球供应链在地缘政治断裂带上的脆弱性，单一咽喉要道的中断足以迅速波及整个海上贸易生态系统。