加拿大邮政2025年Q2税前亏损创纪录，劳动力危机致包裹业务重挫
加拿大邮政2025年第二季度录得税前亏损4.07亿美元，创下该公司单季最大税前亏损纪录。与上年同期4600万美元的税前利润相比，盈利能力恶化4.53亿美元。2025年上半年，该部门税前亏损达4.48亿美元（上年同期为亏损3000万美元）。年初至今的亏损中超过50%发生在6月，彼时劳动力不确定性达到峰值。
第二季度期间，因未与最大工会加拿大邮政工人联合会（CUPW）达成新集体协议，公司运营持续受阻。继2024年底为期32天的全国罢工后，CUPW于5月23日再次发起拒绝全公司范围加班的行动，加剧了客户的不确定性。尽管交易邮件业务受一次性联邦选举投递带动有所改善，但罢工及劳动力风险促使大量客户将配送业务转向其他承运商，导致包裹业务急剧下滑。2025年上半年，包裹业务收入同比下降近5亿美元。
财务数据显示，2025年第二季度及上半年总收入分别下降1.45亿美元（降幅7.3%）和1.03亿美元（降幅1.5%）。加拿大邮政已连续七年年度亏损，2024年税前亏损达8.41亿美元，预计2025年亏损将进一步扩大。自2018年至2025年第二季度，公司税前累计亏损超42亿美元，运营累计亏损逾50亿美元。在劳资谈判方面，加拿大工业关系委员会（CIRB）于8月1日宣布，多数参与投票的员工拒绝了公司向城市邮递员及农村与郊区邮递员（RSMC）提出的最终报价，双方谈判仍未解决。
经营亏损加深，成本结构面临多重压力
2025年第二季度，加拿大邮政经营亏损达3.96亿美元，同比扩大1.27亿美元；上半年经营亏损为5.07亿美元，上年同期为4.90亿美元。上述数据不包含2024年剥离SCI集团和Innovapost公司所获收益。
成本方面，2025年第二季度及上半年总运营成本同比分别下降1800万美元（0.9%）和8600万美元（0.7%）。包裹业务量减少带动了揽收、处理及配送成本下降，非资本性投资亦随战略聚焦而缩减。然而，尽管业务量走低、带薪工作日减少、管理层缩编且存在加班禁令，劳动力结构性成本压力及工资上涨仍推动了人工成本的增加。
各业务板块表现分化：包裹业务腰斩，交易邮件逆势增长
包裹业务：收入与业务量双双暴跌
受CUPW罢工及劳动力不确定性影响，包裹业务遭受重创。2025年第二季度，该业务收入同比下降2.88亿美元（降幅36.7%），业务量减少2500万件（降幅36.5%）。上半年累计收入下降4.82亿美元（降幅29.6%），业务量减少4300万件（降幅31.1%）。自5月23日罢工开始以来，国内、进境及出境全渠道业务量均显著流向竞争对手，导致收入大幅缩水。
交易邮件业务：受益于选举投递实现增长
尽管长期呈结构性下滑趋势，交易邮件业务在第二季度实现同比增长。当季收入增加1.53亿美元（增幅28.4%），业务量增加1100万件（增幅3.5%），主要得益于一次性联邦选举邮件投递以及2024年5月和2025年1月的邮资费率上调。2025年上半年，该业务收入同比增长3.76亿美元（增幅32.8%），业务量增加5300万件（增幅6.2%）。
直接营销业务：时效担忧致客户流失
劳动力不确定性对直接营销业务造成负面影响。为避免时效性邮件滞留网络，部分客户寻求替代方案。第二季度，该业务收入同比下降2300万美元（降幅7.5%），业务量减少1.75亿件（降幅13.2%）。上半年收入微降1200万美元（降幅1.0%），业务量减少1.06亿件（降幅3.1%）。
集团公司业绩承压，普乐达保持盈利
2025年第二季度，加拿大邮政集团公司税前亏损3.25亿美元，上年同期为亏损1.35亿美元；上半年集团税前亏损4.27亿美元，上年同期为亏损2900万美元。作为集团旗下子公司，普乐达（Purolator）表现相对稳健，第二季度录得税前利润8200万美元（上年同期8100万美元），上半年税前利润1.01亿美元（上年同期1.2亿美元）。集团业绩同比波动还受到2024年剥离SCI和Innovapost业务，以及普乐达2025年第一季度收购Livingston International等因素影响。