InPost集团2025年第三季度业绩强劲，在战略收购推动下，实现创纪录包裹量与收入增长，利润率保持稳健。
2025年第三季度运营与财务亮点
- 市场份额显著提升：季度交付包裹3.515亿件，同比增长34%，所有业务区增速均大幅跑赢电商市场。英国增速领跑，欧元区及波兰紧随其后。
- 营收创历史新高：集团营收达38亿兹罗提，同比增长49%。其中英国因收购贡献增长307%，欧元区和波兰分别增长36%和13%。
- 调整后EBITDA稳步增长：达11亿兹罗提（同比+24%），利润率维持在28%。波兰利润率改善被英国整合Yodel的临时性影响部分抵消。
- 网络扩张创纪录：过去12个月新增智能柜12,900台，非入户投递网点近9万个（含APM近5.7万个），巩固了在波兰、法国和英国的领先地位。资本支出3.56亿兹罗提，主要用于长期网络及基建投入。
- 现金流与杠杆率健康：2025年前九个月实现正向自由现金流（FCF）。波兰FCF达11.725亿兹罗提（占调整后EBITDA 47%）；国际业务FCF为-7.748亿兹罗提，系网络扩张与IT投资所致。截至三季度末，净杠杆率稳定在2.1倍，环比略有改善。
各业务板块表现
波兰：高增长与高盈利并存
包裹量同比增长10%至1.878亿件，持续跑赢电商市场。受益于销售组合优化及严格的SG&A管控，调整后EBITDA利润率提升至49.2%（同比+240个基点）。
欧元区：营收强劲增长
包裹量同比增长24%至8350万件，B2C业务增长47%，APM使用率达46%。剔除寄件业务后包裹量增长17%，较上季显著提速。调整后EBITDA达1.443亿兹罗提（同比+34%），利润率稳固在14.5%。
英国：战略收购驱动卓越增长
受Menzies和Yodel并表影响，包裹量同比增长超两倍，营收增长四倍。APM网络扩展至逾1.2万台设备，确立英国APM网络第一地位，进一步拉开与竞争对手差距。
第四季度展望及全年预测
- 四季度增速预期：集团层面预计同比增速处于20%-29%区间。波兰包裹量预计维持高个位数增长；国际业务（含Yodel并表）包裹量预计同比增长约70%。
- 全年展望调整：维持集团包裹量和营收展望不变，继续看好波兰和欧元区调整后EBITDA增长。因英国额外投资计划，下调该板块调整后EBITDA预期，旺季将优先保障服务质量。修订后集团2025年调整后EBITDA预计实现中双位数增长。网络部署、资本支出及自由现金流展望保持不变。
InPost集团创始人兼首席执行官Rafał Brzoska表示：“本季度再创纪录，彰显了InPost欧洲非入户投递平台的实力与可扩展性。各地区包裹量与营收均跑赢市场，体现了消费者信任与团队承诺。”
战略收购尤其是英国市场的布局推动营收创新高，巩固了领导地位。波兰“爱心品牌”持续驱动用户互动与盈利；欧元区和英国则通过扩张网络与战略整合，加速智能柜普及。尽管网络扩张投入巨大，集团仍保持了稳健利润率与强劲现金流。
随着旺季临近，公司将全力保障一流服务质量，助力商家发展，推动电商配送向非入户模式转型，强化APM作为新消费习惯的目标。