加拿大邮政2025年第三季度财务状况持续恶化，录得5.41亿美元税前亏损，创历史单季最高纪录。受罢工及服务不确定性影响，客户大量转向竞争对手，导致包裹业务收入同比下滑约40%。
财务亏损创历史新高
加拿大邮政正面临史上最严峻的财务挑战。2025年第三季度税前亏损达5.41亿美元，较去年同期3.15亿美元的亏损扩大2.26亿美元。前九个月累计税前亏损9.89亿美元（去年同期为3.45亿美元），且绝大部分亏损集中在第二、三季度，凸显劳动力不确定性对业务的重创。按此趋势，2025年全年亏损将远超历史水平。
罢工冲击核心业务营收
在与最大工会加拿大邮政工人联合会（CUPW）达成新集体协议前，持续的罢工活动及服务中断风险严重拖累业绩。2025年第三季度及前三季度，公司收入分别同比下降2.83亿美元（降幅18.0%）和3.86亿美元（降幅6.8%）。尽管邮票涨价、选举邮寄需求增加及去年四季度罢工后的信函反弹使交易邮件收入有所上升，但无法抵消包裹与直邮业务的整体下滑。
运营亏损与现金注资现状
运营亏损持续扩大
第三季度运营亏损5.35亿美元，同比扩大2.22亿美元；前九个月运营亏损达10.42亿美元（去年同期8.03亿美元）。自2018年以来，该部门累计运营亏损已超55亿美元。
政府注资即将耗尽
2025年初，加拿大政府宣布在2025-26财年提供高达10.34亿美元资金以弥补运营缺口。第三季度公司已接收7.55亿美元注资。然而，受劳动力问题持续影响，预计这笔资金将在2025年底前耗尽。为维持偿付能力及未来一年运营，加拿大邮政需寻求短期融资渠道。
启动邮政服务现代化转型
为规划财务可持续路径并提升服务质量，加拿大邮政已启动现代化转型，主要措施包括：
- 更新信函投递标准，增加灵活性以适应现代需求；
- 将剩余上门投递转为社区信箱，并投资投递适应计划；
- 升级全国零售网络，优化网点布局以匹配居民分布及消费习惯；
- 精简管制邮票价格调整流程，缩短审批周期。
上述变革旨在确保邮政服务的可靠性与可负担性，同时每年节省数亿美元成本。政府明确表示，转型是生存关键，长期依赖纳税人救助不可持续。
各业务板块表现分化
运营成本结构性变化
2025年第三季度及前九个月总运营成本分别下降3.3%和1.5%。包裹量减少降低了运输及非资本性投资支出，但工资上涨及人力结构低效导致整体人力成本不降反升。
包裹业务大幅萎缩
因罢工及不确定性促使客户流向稳定竞品，包裹业务遭受重创。第三季度收入同比骤降39.8%至2.97亿美元，业务量减少42.5%；前九个月收入下降33.0%，业务量减少34.8%。
交易邮件逆势增长
受益于2025年1月邮资上调、选举邮件增量及去年四季度罢工后的短期激增，交易邮件收入保持增长。第三季度收入增11.3%至5900万美元，前九个月增26.2%至4.35亿美元。但该业务长期下行趋势未改。
直接营销受挫
劳工不确定性导致客户为避免时效性邮件滞留而调整策略，加之CUPW于2025年9月禁止投递社区邮件™，直接营销业务受损。第三季度收入降18.5%，前九个月降6.8%，大量企业及慈善机构的触达能力受到影响。
集团公司业绩概况
2025年第三季度，加拿大邮政集团公司税前亏损4.81亿美元（去年同期亏损2.52亿美元）；前九个月亏损9.08亿美元（去年同期亏损2.81亿美元）。子公司Purolator第三季度税前利润5900万美元，前九个月利润1.6亿美元，同比略有下滑。集团业绩对比还受到2024年剥离SCI、Innovapost以及2025年一季度收购Livingston International等因素影响。