更新：根据今日向美国证券交易委员会（SEC）提交的eBay 10-K表格，与“待决法律事项”相关的5000万美元一般及行政费用（G&A expense）涉及2019年的网络跟踪骚扰案件。
人们不禁要问，这究竟如何符合eBay所谓的ESG（环境、社会和公司治理）重点。🤨
备注：所表达的观点纯属个人意见，不应被视为财务建议。
eBay于2023年2月22日发布了2022年第四季度业绩报告，完整演示文稿见此处。
完整文字记录见此处。
新闻稿重要数据
- 营收为25亿美元，按报告基础计算下降4%，按外汇中性基础计算下降1%
- 商品交易总额（GMV）为182亿美元，按报告基础计算下降12%，按外汇中性基础计算下降6%
- 持续经营业务下，GAAP和非GAAP摊薄每股收益分别为1.23美元和1.07美元
- GAAP和非GAAP营业利润率分别为22.5%和29.9%
- 第四季度向股东返还超过4.19亿美元，其中包括3亿美元的股份回购和1.19亿美元的现金分红
- 董事会宣布每股季度股息为0.25美元，较上一季度股息增长14%
看来eBay并不太愿意突出活跃买家数据，因为这些数据并未包含在新闻稿顶部的摘要中，而是被埋在大约9页之后。
但考虑到买家数量连续第七个季度下降，谁能责怪他们呢？
报告的活跃买家总数为1.34亿（下降9%），但如果排除已关闭的土耳其市场GittiGidiyor和新收购的集换式卡牌市场TCGPlayer，该数字为1.32亿（下降8%）。
首席财务官Steve Priest再次试图将活跃买家的下降描述为“温和”，并表示：
我们拥有1.32亿活跃买家，不包括我们的TCGplayer收购以及来自土耳其业务的偏差，我们在7月停止了那里的业务。排除这些影响后，活跃买家环比减少约100万，因为过去几个季度买家重新激活的逐步改善导致我们的活跃买家数量出现适度稳定。
抱歉，史蒂夫，本季度“仅”多损失了100万买家，这仍然是亏损，无论你如何试图粉饰。
eBay再次拒绝披露活跃卖家数量。上次报告活跃卖家数据是在2021年第四季度，当时该数字降至1700万，这在华尔街引发了不满。
全年财务亮点也不容乐观，收入下降6%，商品交易总额（GMV）下降15%：
全年财务亮点
- 收入为98亿美元，按报告口径下降6%，按外汇中性口径下降4%。
- 商品交易总额（GMV）为739亿美元，按报告口径下降15%，按外汇中性口径下降11%。
首席执行官杰米·伊安诺内（Jamie Iannone）在新闻稿中的声明称：
2022年，我们在多年战略征程中取得了重大进展。我们的重点品类策略组合持续推动业务的基础增长，我们在核心技术上的投资使我们能够更快地为客户创新。
我们拥有一支才华横溢的团队、清晰的战略愿景以及对卓越运营的持续关注，这将在未来几年为股东创造长期价值。
正如我在电话会议之前指出的那样，所谓的“卓越运营”显然并未体现出来，因为持续的技术问题困扰着网站，包括一个特别昂贵且令人尴尬的错误，导致卖家无法创建推广列表广告活动。
业务亮点
伊安诺内对他最近收购的AI驱动合规软件工具3PM Shield背后的“尖端”技术赞不绝口。
上周，我们宣布收购3PM Shield，一家提供市场领先的市场合规工具的提供商。3PM Shield为预防和识别假冒商品及违禁品提供了有效解决方案。将这项技术与我们的专有数据相结合，将进一步增强我们市场的完整性。
仅供参考——我尝试用单个产品进行3PM免费试用测试已过去10天，而我仍然在等待所谓的“24小时”结果。
他还谈到了公司最近宣布的裁员消息，仍称这是其公司战略中有意为之的一部分。
这些变化为我们提供了额外的灵活性，使我们能够高效投资，并在我们业务中高潜力的领域（如新技术、可信的客户体验和关键市场）创造新的职位。
也许如果他留下了一些软件工程师，而不是为了他那个噱头十足的 NFT 市场收购案去聘请一名加密货币律师，他就能够避免之前提到的令人尴尬且代价高昂的 Promoted Listings 故障？
Iannone 对 TCGPlayer 市场收购案也持非常乐观的态度，该市场拥有近 80 万爱好者的客户群，并与数千家本地实体爱好商店建立了合作关系。
我们对 TCGplayer 的收购也极大地增强了我们的收藏品类别。在第四季度，我们开始开发各自市场之间的协同效应。
小建议，Jamie：你可能需要花些精力来与新员工建立协同关系，首先要解决的是管理层在 TCGPlayer 涉嫌采取胁迫行动以及干涉工人结社权的问题。
值得注意的还有 CFO Steve Priest 部分中提到的一项令人惊讶的 5000 万美元 G&A 支出，与“待决法律事项”有关。
在第四季度，我们在 G&A 费用中确认了一笔与待决法律事项相关的 5000 万美元 GAAP 收费。你将在我们盈利演示文稿附录中的 GAAP 到非 GAAP 调节表中看到这些调整。关于这笔应计项目的更多细节将在我们即将发布的 Form 10-K 中提供。
当然，eBay 在任何时候都可能面临许多待决的法律事项，但我目前所知最大的一个案件是关于 2019 年对 EcommerceBytes 出版商的网络跟踪和骚扰的ongoing民事案件。
目前尚不清楚这是否是所指的“待决法律事项”，但我肯定会密切关注那份 10-K 文件！
推广列表
eBay 显然仍将货币化网站的每一个像素作为主要重点，其第一方推广列表产品在第四季度带来了 2.76 亿美元的收入（同比增长 19%）。
该公司在第四季度的总广告收入超过 3.19 亿美元，约占商品交易总额（GMV）的 1.8%。
杰米表示：
如果查看表现情况，标准推广列表（Promoted Listing Standard）依然是该产品的中流砥柱，我们正继续推动其渗透率，目前已覆盖 200 万卖家和 7 亿个商品列表。但我们对其新产品也感到兴奋，这些产品再次实现了环比 20% 的增长，并且我们正在让卖家使用变得更加便捷。
我提到了快速设置（Quick Setup），它使加入和使用该项目变得容易得多。此外，我们正在开发多用户访问等功能，我们刚刚推出了这一功能，从而能够更灵活地引入广告代理商来帮助您管理广告活动。因此，我对那里的潜力充满信心，无论是从交易量还是我们所看到的情况来看，都实现了超过 30% 的增长。
目前的广告重点似乎集中在现有产品内的细微调整和扩展上，以及将广告注入网站的更多部分，例如买家关注列表。
杰米并未具体提及我们看到的正在测试的品牌展示广告（Promoted Brand display ads），但他表示将继续扩大广告产品组合，提供更多基于人工智能的优化，并进一步扩展广告组合。
支付
第四季度在支付方面没有什么令人特别兴奋或创新的内容，尽管分期付款可能有助于平均售价较高的品类的卖家。
在第四季度，我们在美国引入了针对超过 1,000 美元交易的分期付款功能，使买家可以将大额购买分摊到两张信用卡上。我们已经处理了来自数千名买家的交易，平均订单价值超过 3,000 美元，我们很高兴今年晚些时候在全球范围内扩展此服务，以更好地支持我们的重点品类。
此外，依托 Afterpay 的成功，我们最近与 Zip 合作，为澳大利亚买家推出了一系列“先买后付”选项。Zip 支持高达 10,000 美元的购买，扩大了我们在这一重要市场的平均售价（ASP）覆盖范围。
重点品类
重点品类中的重大新闻是汽车零件与配件，随着“保证适配”（Guaranteed Fit）的推出。
在汽车、零件和配件品类中，信任度最依赖于确保汽车零部件与特定车辆兼容性的设备。在过去几个月里，我们在适配能力方面取得了重大进展。我们在第三季度收购了 myFitment，以帮助卖家在其商品列表中填充准确的适配数据，从而确保买家的兼容性。
第四季度，我们开始让所有买家都能使用 myFitment 的技术，首先从 P&A（配件与附件）卖家试点群体开始。经此技术优化的商品列表在转化率方面实现了可衡量的提升，我们将在 2023 年进一步扩大该计划。过去几年我们在适配性方面的重大投资，使我们能够在第四季度推出显眼的“Fit Your Vehicle”（适配您的车辆）徽章。
同样值得注意的是，Jamie 提到将扩展轮胎的安装能力及安装商网络，正如我在 2022 年 3 月所推测的那样，安装服务可能成为 P&A 垂直领域战略的关键组成部分。
再次强调，这里没有太多新内容或令人兴奋的消息——只是对现有垂直领域进行小幅调整以维持其表现，但几乎没有证据表明该垂直领域战略真正带来了跨品类的增长，或以任何显著方式惠及非垂直领域的卖家。
展望 2023 年，我对前方的路线图感到无比兴奋。今天，我将仅简要介绍今年大家应期待看到我们取得进展的几个领域。我们将继续在重点品类中为客户创新，并在今年扩展到新的国家和品类。
我们将继续在 P&A 领域开展工作，扩大全球范围内的保证 FIT 计划和第五年车龄徽章项目。此外，在我们于第四季度开始改善端到端的轮胎购物体验并拓展五个市场的安装合作伙伴网络之后，我们将进一步提升轮胎安装能力。
我们将增加 Vault（保险库）中的资产，并扩大更多收藏品项目的资格范围。同时，我们与 TCG Player 和 Known Origin 的集成将加强我们为收藏者提供的价值主张。我们还将继续迭代下一代购物功能，如直播电商，以更好地吸引爱好者。此外，我们将进一步完善我们在第四季度推出的运动鞋、手表和手提包品类落地页，这些页面由机器学习驱动，提供热门库存和个性化推荐。
运输
Iannone 强调了新的 eBay 国际运输计划的优势，并表示他相信这将推动 GMV（商品交易总额）的增长。
为了为全球买家解锁更多有价值的库存，去年秋季，我们宣布通过推出 eBay 国际运输计划对跨境能力进行全面升级。在该计划下，eBay 负责处理所有海关表格，协调买家的关税事宜，并介入退货流程。
卖家受到保护，免受“未收到商品”投诉的影响，而买家则受益于更丰富的商品选择和更低的运费。随着我们逐步扩大卖家的参与规模，该计划反响良好，eBay国际运输交易的买家满意度已达到80%。
然而，由于技术问题和如何屏蔽某些国家禁止的商品等担忧，该计划的开局略显艰难。
有趣的是，他指出了人工智能和机器学习在配送时间估算中的应用日益增加。
对人工智能的投资也在改善客户对我们运输能力的看法。在第四季度，我们在美国和部分国际市场部署了用于预计送达日期的新机器学习模型，使我们能够向买家做出更准确的配送预测。
在美国应用该模型后，所有国内商品的平均配送预估时间缩短了1.5天，转化率显著提升。针对符合“正品保障”资格的商品部署的独立模型，使美国商品的平均配送预估时间缩短了约两天。
您是否观察到该模型在配送预估方面的改进？请在下方评论中告知我们！
问答环节
问答环节中有多个关于GMV（商品交易总额）的问题，这表明投资者可能开始对持续下滑的趋势失去耐心。
虽然出现了许多关于“逆风”和“充满挑战的宏观环境”的企业常用术语，但在实际计划方面却缺乏实质内容，未能兑现2022年3月投资者日上提出的GMV框架目标。
巴克莱银行的Ross Sandler问道：
...要回到您在分析师日上设定的GMV框架，需要做到什么？在您可控范围内，还有什么其他措施可以提升GMV增长率至个位数中水平？
首席财务官Steve Priest回答：
正如许多评论者所指出的，我们确实看到今年上半年面临非常严峻的挑战。我们提供了一些指导方针，以说明我们在应对2023年局势时的思路对齐情况。因此，在此提供一些背景信息。
关于投资者日的GMV框架，我们正在按照此前承诺的方向大力推进，无论是奢侈品领域，还是付费广告与分析（P&A）业务。Jamie曾详细阐述了认证功能对业务的益处。因此，在执行战略的过程中，我们看到业务基础呈现积极增长态势，这得益于支付和广告业务带来的持续动力。
关于我们在投资者日上提出的GMV框架的时间表，这主要取决于我们当前所处的宏观环境的潜在严重程度和持续时间，而这显然也会为我们何时能够实现那些长期目标提供时间上的指引。
另一个有趣的问题来自瑞士信贷的Stephen Ju，涉及目录编制与分类排序。
因此，Jamie，我认为我们在本次电话会议中花了相当多的时间讨论二手转售（re-commerce）的机会。鉴于eBay在目录编制方面的历史，我不得不认为，随着对同一物品新旧程度描述参数的细化——即如何更细致地描述卖家向卖家描述的同一物品的使用状况——这很可能带来了一个独特的分类排序难题。
那么，能否请您谈谈你们是如何把握这一机会，并最终将正确的结果呈现给用户？
Jamie的回答重点强调了垂直领域的聚焦，并总结道：
因此，我们的搜索团队利用AI所做的大量工作，确实提升了平台的关联性，改善了搜索结果的相关性召回率等，再加上我们为优化各品类体验而进行的品类特定工作，这两者的结合正是我们所取得的成效所在。我认为这也是为什么我们在已推出的战略和聚焦品类中看到了强劲的数据表现。
然而，近期几份招聘搜索与导航智能领域高级管理者的职位公告可能表明，eBay终于承认其在搜索和可发现性方面存在严重问题，需要新的视角来解决。
最后观点
不幸的是，本次电话会议的内容并未改变我在过去两年每次eBay财报电话会议中的看法：技术驱动的重新构想缺乏真正的创新；垂直聚焦战略依然脱离实际，且似乎并未惠及绝大多数卖家；尽管下滑速度可能略有放缓，但eBay短期内仍无迹象表明能摆脱买家流失和GMV下降的螺旋式困境。
董事会还要让这种情况持续多久，才会迫使Iannone要么展示出真正的进展，要么被解雇？