税务打击和极高的利率。
时尚公司 Na-kd 近期虽因宣布扭亏为盈受关注，但年报披露的财务现实却截然不同：最终结果仍为亏损，且业务承担了巨额财务成本。为管理资产负债表，该公司向新美国所有者借入了一笔混合贷款。
2025年数据显示，该电商公司全年营业额约16亿瑞典克朗，较上年约17亿瑞典克朗下降5.6%；营业利润为2.212亿瑞典克朗，成功扭转了此前1.906亿瑞典克朗的亏损局面。
此前报告的折旧前营业利润显示盈余3.037亿瑞典克朗，但这主要得益于重组带来的会计效应。债务减免产生了3.018亿瑞典克朗的结算收益，若无此项收益，核心业务表现将大相径庭。鉴于当年财务费用高达2.852亿瑞典克朗，2025年最终结果为亏损1.312亿瑞典克朗。
靠贷款挽救
为稳定经济状况，新所有者——美国投资公司 Triplepoint Capital 提供了一笔7.35亿瑞典克朗、利率为16%的混合贷款。
该协议无到期日，且 Na-kd 有权将利息资本化而非现金支付。此举允许贷款计入资产负债表权益部分，从而增强公司基础。
管理层报告指出：
在完成各项措施并获得长期融资保障后，董事会评估认为，公司具备非常良好的条件继续运营，竞争力得到加强，盈利能力得以改善。
关闭欧洲仓库
本年度，该电商公司实施了多项运营成本节约措施，缩减了欧洲实体规模，员工人数从2024年的203人降至去年的185人，并审查物流流程以降低持续成本。
作为此项工作的一部分，今年上半年所有物流运营集中到公司在 Landskrona 的现有设施中，这意味着关闭了位于荷兰的中心仓库以及波兰和英国的退货枢纽。
所有权变更后的税务打击
随着 Triplepoint Capital 接管所有权，Na-kd 失去了使用以往税务亏损结转的权利。围绕“金额限制”的规定导致递延所得税资产在本年度被全额冲销，在年度财务报表中产生1.082亿瑞典克朗的直接税费支出，进一步拖累了最终业绩。
债务减少
财务重组的影响已在瑞典执行局显现。截至2026年6月初，公开案件数量降至9起，总金额约21.57万瑞典克朗；目前个案已减至3起，总金额降至110万瑞典克朗。