Mercari最新财报电话会议聚焦日本市场创纪录业绩与强劲势头，但更具战略意义的是美国业务：正悄然证明交易平台可在不牺牲纪律性的前提下实现增长。
本季度美国GMV同比增长12%至约1.96亿美元（约合300亿日元），业务保持盈亏平衡并录得6亿日元核心营业利润。虽规模不及日本，但这标志着美国运营正呈现明确的增长模式。
增长源于产品改进累积效应
管理层强调，美国增长归因于产品改进的累积效应，而非短期促销。具体策略包括：
- 针对特定品类营销及CRM驱动优惠券；
- 卖家端工具结合信任、安全与发现体验投资；
- 娱乐爱好品类（交易卡牌、收藏品）需求稳定，时尚品类恢复势头。
此外，Mercari继续尝试针对特定品类的交换计划以提振GMV。
Mercari将于七月试点时尚交换计划——慷慨的退货政策能否提振GMV？
Mercari在美国试点时尚交换计划，允许买家因尺码不合或气味问题更灵活地退回衣物，以期在第三季度提振GMV。
本季度势头建立在Mercari美国业务首次实现全年盈利的基础之上。
随着战略调整开始奏效，Mercari美国首次实现全年盈利。
随着领导层变动和战略调整开始显现成效，Mercari的美国业务报告了有史以来的首个全年盈利。
用户基数现实与MAU挑战
尽管GMV表现乐观，但用户基数仍面临挑战。第二季度美国月活跃用户数（MAU）为430万，同比下降4%，仅略高于上季度。
Mercari正从略微缩小的活跃用户群中提取更多价值。CFO强调MAU是判断是否“找到成功之路”的关键指标。公司希望品类聚焦、体验改进与安全工作的结合能重启用户获取飞轮，且不牺牲盈利能力。
克制战略下的稳健前行
Mercari美国战略的独特之处在于克制。尽管上半年表现稳健，但受早期费用模式变化导致的同比比较困难影响，公司拒绝上调指引。
对卖家而言，核心启示是一场缓慢且有条不紊的重新调整。若能将纪律性转化为持续两位数GMV增长和有意义MAU扩张，美国市场叙事或将从“稳定”转向真正的第二阶段增长。
在此之前，平台将继续呈现逐步变得更安全、高效且谨慎管理的特点。