Etsy计划将Depop出售给eBay的交易因英国和澳大利亚的监管审查持续拖延，导致交易关闭的时间线延长且成本可能更高。为此，两家公司签署了一项新协议，若交易失败，eBay可能被要求支付高达1.36亿美元的费用。
在一份向美国证券交易委员会（SEC）提交的新8-K表格中，Etsy披露其于2026年5月21日与eBay签署了一份意向书，以配合此前宣布的时尚二手交易平台Depop的出售事宜。
该原始交易于2月宣布，当时eBay同意以约12亿美元现金从Etsy收购Depop，最初预计于2026年第二季度完成交割。
Etsy随后在第一财季财报中更新了这一时间表，表示由于监管审查仍在进行中，公司现在预计交易将在第三季度末前完成。
该交易已在美国和德国获得监管批准，而英国和澳大利亚的审查仍在继续， scrutiny eBay日益增长的二手时尚雄心。
如今，随着交割时间比预期更长，Etsy和eBay已同意增加额外保护措施，以应对Depop在延长的交割前期间可能面临的干扰。
根据文件披露，购买价格仍约为12亿美元，但针对Etsy和Depop在交割前对业务进行的某些投资设有调整上限，并包含购买协议中规定的其他调整项。
新的意向书还增加了一笔单独的业务中断费，若在特定日期之后、在某些情况下终止购买协议，eBay可能需要支付该费用。
如果交易在2026年6月15日或之前终止，则无需支付业务中断费。
如果在6月15日之后且在6月30日或之前终止，费用将升至3,400万美元；在6月30日之后且在7月15日或之前终止，费用增至6,800万美元；在7月15日之后且在7月31日或之前终止，金额为1.02亿美元；如果在7月31日之后终止，最高费用为1.36亿美元。
协议规定，该费用应在终止后两个工作日内支付，通过电汇方式以即时可用资金结算。
这种不断升级的费用结构似乎旨在解决在监管审查持续进行期间，Depop处于悬而未决状态所带来的商业影响，尤其是考虑到该公司在多个国家面临强大的竞争压力。
eBay正在构建更广泛的二手时尚战略，Tise的加入更是为此增添了助力，而监管审查也在此时展开。
Tise是eBay Ventures于2022年资助的第一项投资，随后在2025年被eBay收购，成为该公司更广泛的消费者对消费者（C2C）二手时尚战略的一部分。
今年早些时候，它悄然进入澳大利亚市场，通过网红推广进行了软启动，这引发了人们对其监管机构是否全面了解eBay在该地区日益增长的二手时尚业务版图的疑问，尤其是在评估Depop收购案时。
Tise采用了与Depop类似的模式，宣传免费销售，同时向买家收取服务费。
eBay也在向关键国际市场（包括德国、英国和澳大利亚）的消费者卖家推行类似的收费结构，这进一步凸显了监管机构如何界定相关竞争市场的重要性。
新协议为eBay提供了加快交易完成的额外动力，同时也为Etsy提供了补偿保障，以防Depop因长期不确定性受损且交易未能完成。
然而，该费用适用重要的例外情况。如果交易完成，则无需支付该费用；此外，在某些与卖家欺诈或Etsy故意违反购买协议中规定的特定义务相关的终止情形下，也不适用该费用。
GameStop CEO Ryan Cohen提出的非solicited收购eBay的要约，也引发了人们对Depop交易未来的质疑。
尽管eBay已正式拒绝该要约，但GameStop继续增持该公司股份，而科恩则通过公开批评eBay当前的管理层、董事会监督不力、运营执行以及治理失败，向股东积极阐述其立场。
科恩还表示，他计划直接向股东提出这一要约，这为围绕该平台未来的长期争夺战埋下了伏笔。
这场争夺战可能不会对Depop收购案目前的监管状态产生直接影响，但它可能会增加外界对eBay资本配置方式的审查，并引发市场质疑该公司此刻大力进军二手时尚领域是否是一个正确的战略选择。
监管机构正在审查是否应允许eBay在转售时尚领域发挥更大作用，同时卖家正面临更多的买家费用、运输强制要求以及平台控制权的加强。
与此同时，Ryan Cohen辩称现任领导层已经浪费了太多时间和金钱，因此eBay可能还需要说服股东，证明其在Depop上花费12亿美元是审慎的资本配置。
交易拖延的时间越长，这一论点就越难令人信服。