随着外界对eBay更广泛投资策略的审视日益加剧，eBay Ventures正扩大其在二手时尚、鉴定和循环商业领域的投资布局。
最近的投资展示了eBay如何将资本投入到时尚转售周期的各个部分，从采购和鉴定到衣橱管理、购物发现和最终的转售。
例如，光学鉴定公司 Alitheon 于6月完成了由Emerald Technology Ventures领投的A1轮融资，融资金额为800万美元，eBay Ventures也参与了此次投资。
该公司的FeaturePrint技术利用光学人工智能，通过普通照片中可见的独特表面特征来识别单个物体，而无需依赖可被移除或伪造的序列号、标签或其他标记。
虽然该技术可用于许多行业，但它在时尚转售领域具有明显的潜力，因为市场必须确定奢侈品、运动鞋、手表和其他高价值产品是否为真品。
对于eBay而言，这项投资可能提供了一个早期视角，看到可能加强信任在买家信心中仍居核心地位的各类商品中的鉴定和溯源技术。
eBay还加入了对 Fleek的2500万美元B轮融资，这是一家连接二手服装供应商与零售商和转售商的企业对企业平台。
该轮由Burda Principal Investments领投，该公司是Vinted的早期投资者，eBay、FJ Labs和H14也参与了投资。
Fleek表示，它连接了全球100多个国家的2000多家供应商和5万多名买家。其技术利用智能手机照片对二手服装进行分级和定价，为仍然严重依赖人工分拣、检查和谈判的批发市场带来了更多自动化。
Fleek的买家包括需要稳定二手库存流 vintage卖家和独立零售商，这让eBay得以了解专业转售商如何采购商品，以及批发流程中哪些环节仍存在摩擦。
与此同时，eBay Ventures和Google的AI Futures Fund共同领投了 Whering，一款数字衣橱应用，允许用户对其已有的服装进行编目、创建搭配、共享衣橱并获取造型建议。
数字衣橱可以帮助识别购物者已经拥有的物品、物品的穿着频率，以及何时可能准备出售、捐赠或更换它们。随着各大交易平台竞相将转售变为时尚所有权中更常规的一部分，而非消费者仅在清理衣柜时才考虑的独立交易，这些数据可能变得日益有价值。
通过其风险投资部门，eBay正在接触那些影响二手库存来源、验证方式、购物者如何发现这些商品以及消费者决定将物品退回转售市场时机的企业。
其中一些投资已经发展成为更大的战略合作关系。
eBay Ventures的首笔投资是挪威二手市场Tise，最终促成了收购。Tise带来了包括关注、点赞、评论和个性化推荐在内的社交功能，这可能会影响eBay自身消费者对消费者（C2C）的时尚体验。
但结果并非全是积极的。
英国奢侈品转售公司Cudoni于2023年4月关闭，距离其在eBay Ventures支持下完成750万英镑融资仅三个月。
AI驱动的购物助手Phia在2025年完成了由eBay Ventures、Kleiner Perkins及多位名人投资者支持的800万美元种子轮融资，如今正面临关于“Cookie填充”指控的审查。
该应用由Phoebe Gates和Sophia Kianni创立，随后又获得了3500万美元的融资，据报道估值约为1.85亿美元，总融资金额超过4000万美元。
Phia帮助购物者在新的和二手时尚网站之间比较价格，标记优惠券代码和返现机会，并通过联盟佣金获利，当零售商将购买归因于其链接之一时。
上周发布的一篇彭博社调查报道指控Phia使用一种被称为“Cookie填充”的联盟欺诈形式，为其未产生的销售 claiming credit。
在正常的联盟营销交易中，购物者在访问零售商网站之前会点击发布者或创作者的追踪链接。该点击会在购物者的浏览器中放置追踪信息，使零售商能够识别推荐来的联盟合作伙伴，并在访问转化为购买时支付佣金。
Cookie stuffing（Cookie填充）在不存在合法推荐的情况下插入或替换这些追踪信息。
这种技术可能导致零售商在顾客已经在网站上购物、直接到达或被其他人实际推荐的情况下支付佣金。它还可以覆盖真正促成销售的发布者或联盟合作伙伴的追踪代码，从而拿走该交易的佣金和功劳。
彭博社报道，Phia的浏览器扩展程序打开了指向零售商网站的隐藏后台标签页，并在用户没有有意点击Phia链接的情况下插入了其自己的联盟追踪信息。
在一个例子中，遵循Wirecutter建议进行购买的购物者可能会稍后插入Phia的联盟代码，从而使Phia获得功劳而不是Wirecutter。
据报道的行为可能让零售商和投资者认为Phia产生的销售额比实际更多，而合法的联盟合作伙伴则损失了佣金。
TechCrunch报道 联盟平台Impact.com在彭博社将调查结果告知其后暂停了Phia的服务。
Phia表示，它并非故意获取未赢得的销售功劳，并将此行为描述为涉及其浏览器扩展程序如何检查可用返现优惠的遗留技术问题。
该公司称，在接受彭博社联系后，它修改了扩展程序，随后的测试报告称隐藏标签页不再被打开。
讽刺的是，eBay曾处于一起涉及联盟合作伙伴Shawn Hogan和Brian Dunning的重大Cookie stuffing案件的另一方面，这使得针对Phia的指控对其风险投资合作伙伴具有特别的相关性。
在2000年代中期，Hogan和Dunning运营的网站据称在用户浏览器中放置了eBay联盟Cookie，而没有合法推荐，使他们能够在这些用户随后在eBay上购物时收取佣金。
eBay与联邦调查局合作调查该活动，并于2008年起诉了Hogan、Dunning及相关公司。联邦检察官随后提起电汇欺诈案件，两人均认罪。
在起诉书所涵盖的期间内，霍根的公司从eBay获得了超过2800万美元，而邓宁的公司获得了约520万美元。
这段历史为eBay风投（eBay Ventures）带来了尴尬的反差。eBay曾将Cookie填充视为严重欺诈行为，并追究那些声称对未产生的销售获取功劳的联盟会员的责任。
如今，它却是一家时尚购物应用的投资方，该应用被指控对其他零售商和出版商使用类似的归因手段。
目前没有迹象表明eBay参与了Phia涉嫌的行为或对此知情，且风险投资并不赋予其对投资组合公司日常运营的控制权。
这一争议仍引发了关于围绕联盟追踪、浏览器扩展程序、消费者数据和零售商关系构建的投资所适用的技术和合规审查的质疑。
这也可能使eBay自身的广告实践受到更严格的审视，尤其是当备受争议的“推广商品”（Promoted Listings）广告归因政策凸显出该公司在处理卖家付费广告产品与eBay合作伙伴网络及大使（Ambassador）联盟计划时的双重标准时。
由于一名前eBay员工对公司提起诉讼，称其在提出关于残疾 accommodations（合理便利）、歧视、报复以及可能操纵推广商品指标、数据和报告的担忧后遭到非法解雇，这一问题显得更为重要。
这些指控尚未在法庭上得到检验，而且 eBay正寻求将案件的大部分转入私人仲裁尽管如此，它们仍为外界审视该公司如何衡量和归因广告绩效增添了另一层 scrutiny（审查/关注）。
目前，Phia仍作为“可持续购物助手”列在eBay风投的组合页面上。
在发布之时，Alitheon、Fleek和Whering尚未被添加进去。