百年一遇的暖冬，把东北烧成了消费大年

这个冬天还没正式开始，气氛先到位了。国家气候中心最新预测，赤道中东太平洋的海温指数峰值可能在11月前后冲到3.2℃到3.5℃，明显超过历史最大值2.8℃，一旦兑现，这将是有监测记录以来最强的一次超强厄尔尼诺事件，而今年12月到明年2月，全国气温总体偏高。百年一遇的暖冬，正在路上。

暖冬对消费意味着什么？最直白的一条逻辑是，天气没那么冷，人就敢出门了。以前一提冬季去东北，很多南方朋友的第一反应是零下三十度，羽绒服裹成粽子，想想就算了。暖冬把这道心理门槛削掉了一大半，出行半径一扩大，东北的消费盘子就活了。而冰雪这条线并没有因为暖而消失，室内雪场、人工造雪、冰雪乐园这些年早已遍地开花，商务部口径下，2023到2024冰雪季全国冰雪休闲旅游已经达到4.3亿人次、收入5247亿元，2024到2025冰雪季有望冲到5.2亿人次、6300亿元。政策端同样给力，国办文件白纸黑字写着，2027年冰雪经济总规模1.2万亿，2030年1.5万亿。

所以这条线的玩法很清晰，暖冬负责把人送出门，冰雪负责把人留下来花钱。落到A股上，就是两个方向，一个是全国有冰雪资源的目的地，一个是东北本地的吃喝玩乐购。下面这11只股票，挨个聊。

一、峨眉山

先把峨眉山放在第一个说，因为它是南方冰雪的排面。川渝地区冬天想看雪，最近的正经雪山就是峨眉山，每年12月到次年2月，金顶的雪景、云海、日出三件套轮番上演，冬季冰雪温泉节办了很多年，泡温泉看雪山是川西冬天的保留节目。公司的商业模式也是最扎实的那种，门票加索道双引擎，游客上山几乎绕不开索道，客流每多一分，收入的弹性就放大一分。暖冬对峨眉山反而是好事，山路不封、索道不停、游客不怵，南方的冰雪生意做起来比东北还顺。

二、长白山

长白山是东北冰雪的头牌，今年还多了一个关键变量，沈白高铁通车满一年，直接把长白山拉进了沈阳两小时圈、北京四小时圈，通车首年景区累计接待游客401.67万人次，同比增长8.7%，今年一季度客流增速已经抬到21.6%。大本营吉林的数据更夸张，上个雪季全省接待游客1.97亿人次，增长16.1%，总花费3414亿元，增长15.7%。交通瓶颈打通叠加暖冬催化，长白山今年冬天的客流大概率再上一个台阶，2025年7.88亿的营收盘子只是起点。

三、丽江股份

很多人不知道，冬春季节才是玉龙雪山最好看的时候，雨季一过，雪山露出真容的概率大增，日照金山在社交平台上隔三差五就刷屏一次。丽江股份手里握着玉龙雪山的索道资源，冰川公园大索道是游客登顶观景的必经之路，再加上《印象丽江》这台实景演艺打底，进山的人基本都要过一遍它的收费口。暖冬年份北方雪场吸引力稍减，玉龙雪山这种冬春黄金期的目的地正好接住分流出来的客流。

四、九华旅游

九华山的王牌是雪后佛国，大雪覆盖下的天台寺、百岁宫，配上晨钟暮鼓，是徽派冬游里最出片的场景之一，每年雪后九华山的图都要在摄影圈和短视频平台火几轮。公司的主业是索道缆车客运加酒店，收入跟客流几乎是线性关系，弹性清晰可算。华东游客周末两天就能打个来回，暖冬让这种短途冬游的决策成本更低，想看雪又不想跑太远的江浙沪客人，九华山是最顺手的选项。

五、盖世食品

说完看雪的，说吃东西的。盖世食品是北交所的30cm选手，大连企业，主业是标准化凉菜，说白了就是把凉拌菜做成工业化的预制产品，供给餐饮门店和零售渠道。东北消费大年的逻辑落到它身上很直接，游客来了要吃饭，餐厅翻台率上来，凉菜作为出餐最快的前菜，走量最先放大。餐饮客流回暖这件事，它是最贴身的那批受益者之一，30cm的弹性在题材行情里也从不缺席。

六、朱老六

另一只30cm是长春的朱老六，北交所调味品第一股，腐乳加酸菜两块业务占了收入的九成八，东北腐乳王的称号不是白叫的。酸菜这个品类和冬天的绑定程度不用多解释，一锅酸菜白肉就是东北冬天的灵魂，本地人猫冬要吃，外地游客来了更要吃。暖冬带火东北游，游客吃一趟回去还得买两袋，这种佐餐刚需品，客流就是销量，热度就是动销。

七、中兴商业

进入购物环节。中兴商业是沈阳太原街上开了近四十年的老牌商场，在沈阳人心里就是逛街的代名词。方大集团入主之后一直在做调改升级，引进首店、改造楼层、补齐餐饮业态，目标就是做成东北一流的商业综合体。游客到了沈阳，白天逛故宫帅府，晚上大概率会溜达到太原街，人气转化成营业额，这条路中兴商业走了几十年，今年冬天的人只会更多。

八、大商股份

大商股份是东北百货的绝对龙头，前身是1937年的大连商场，现在一百多家门店铺在辽宁、黑龙江、河南、山东，自有物业占了将近一半，这意味着大部分门店不用交租金，抗风险能力在零售行业里是独一档的。2025年公司营收62.02亿元，净利润4.91亿元，是这份名单里业绩底盘最厚的一只。东北消费如果今年真是大年，龙头百货的流水一定是最先被验证的。

九、大连友谊

大连友谊同样守着大连的核心商圈做百货，但它身上多了一层别人没有的概念，保税商品零售占了收入的一半以上，叠加跨境电商和新零售的故事，是个典型的小市值弹性标的，总市值才20亿出头。它的逻辑有两层，第一层跟中兴、大商一样吃本地客流回暖，第二层吃进口商品消费的口子，冬天来大连的游客顺手带点保税进口货，这条线是大连口岸城市特有的生意。

十、龙江交通

冰雪游的钱，有一半是在路上花的。龙江交通运营着哈大高速这条东北主动脉，哈尔滨到大连的自驾车流都得从它手里过。暖冬年份路面结冰少、封闭少，自驾东北的意愿天然更高，高速车流就是公司的现金流，车流回暖即业绩回暖。这种基础设施类标的没有爆发式的故事，但胜在确定性强，是整条线里最稳的压舱石。

十一、大连圣亚

最后说大连圣亚，它做海洋极地馆，企鹅、白鲸、北极熊这些小家伙一年四季恒温迎客，是亲子家庭冬天来大连的保留项目。这个生意有个隐性优势，它是室内业态，外面是暴雪还是暖冬都不影响营业，天气越冷，室内馆反而越有吸引力。客流弹性充足，市值不大，在文旅题材的轮动里属于容易被资金注意到的那种。