作者：David Moadel
时间：2026年10月12日
快速摘要
• 美国稀土（USAR）和MP Materials均下跌6%。USAR过去一个月累计下跌30%，其政府报销资金仍未到账。
• 稀土ETF（REMX）下跌5%，而标普500 ETF（SPY）几乎不动，说明抛售主要集中在稀土板块，并无整体市场催化因素。
• 美国稀土资本开支烧了6600万美元，而第二季度收入仅600万美元，预计商业化运营要到2028年底才开始。
稀土股票整体下跌，其中美国稀土（NASDAQ:USAR）跌幅居前，而其里程碑式的政府资金仍未到位。USAR最新股价为11.86美元，近期交易中下跌6%。这一跌幅加剧了其 steeper 的下滑趋势，使过去一个月累计下跌30%。
与此同时，MP Materials（NYSE:MP）也随同其较小竞争对手一起下跌，跌幅6%，报43.45美元。相比之下，Critical Metals（NASDAQ:CRML）表现稳健得多，报6.82美元，仅微跌0.5%。这使得CRML成为三只稀土股中最稳定的一只。
板块压力也体现在基金数据上。VanEck稀土与战略金属ETF（NYSEARCA:REMX）报58.15美元，下跌5%。相比之下，大盘交易平静，SPDR标普500 ETF信托（NYSEARCA:SPY）报777.95美元，仅跌0.1%。
抛售集中在稀土板块
美国稀土尚未发布任何公告解释此次走势。稀土个股和板块ETF同步下跌，而标普500基金基本持平，说明抛售发生在这一特定板块内部。MP Materials和美国稀土的跌幅几乎相同，且都超过了板块ETF的跌幅。
在公司8月10日的业绩电话会议上，首席财务官Rob Steele将美国稀土与商务部的最终协议描述为“基于里程碑的资本开支报销计划”。在该安排下，公司只有在达到特定里程碑后才能获得报销。Steele表示，美国稀土预计将在未来几个月申请首次报销分配，因此标题中提到的政府资金仍处于尚未到位的状态。