纳米比亚关键金属公司及其投资者
一、纳米比亚关键金属公司（Namibia Critical Metals Inc.，简称 NCMI）
上市：多伦多创业板 TSXV:NMI；美国场外OTCQB:NMREF
核心资产：Lofdal（洛夫达尔）重稀土项目
矿种：镝、铽、钇，典型重稀土，是高性能永磁体刚需原料，用于电动车电机、风电、国防磁材。全球重稀土稀缺，Lofdal是全球少数规模较大、手续完备的待开发重稀土矿床。
矿权：子公司持有项目95%权益；剩余5%法定权益归纳米比亚历史弱势群体（Philco 196公司），是纳米比亚矿业本地化政策要求。采矿许可证ML200，有效期25年（至2046年），环评、采矿许可齐全。
进度：已完成预可行性研究PFS，当前推进最终可行性研究DFS；目标建成独立于中国的重稀土供应源。
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Bannerman Energy：43.4%（第一大股东，澳大利亚铀矿上市公司） -
Gerald J. McConnell：10.7%，创始投资人、公司早期核心股东
二、Lofdal项目合资投资者（TJNREC，日方合资平台）
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身份：日本政府全资资源保障机构，前身JOGM（日本石油天然气金属矿物资源机构），2022年更名，职能是保障日本战略矿产、金属、能源海外供给。 -
投资逻辑：日本高度依赖海外稀土，重稀土镝铽几乎全部进口；JOGMEC负责海外矿项目股权投资、勘探开发资金，锁定资源包销权。
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出资2300万加元，分三期递进取得项目合计50%权益；另可追加500万加元再买1%股权（最高拿到51%）。 -
拥有选择权：可全额出资把项目推进至商业化投产；拥有产品包销优先权，按市场价采购全部稀土产品。 -
承诺对TJNREC最高投入可达4766.8万加元，用于完成DFS可研与前期开发。
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身份：丰田集团旗下综合商社，日本五大商社之一，不做整车制造，负责全产业链物资贸易、资源投资、供应链搭建。 -
稀土能力亮点：在印度拥有运营超过10年的稀土分离精炼厂，具备稀土湿法分离产能，刚好匹配Lofdal重稀土矿，可承接后续冶炼分离环节，打通从矿山到磁材原料的链条。 -
加入时间：2026年3月，通过JOGMEC公开招标入选，作为产业资本伙伴和JOGMEC共同入股TJNREC，负责后续供应链、销售、冶炼落地。
三、项目合资股权框架（Lofdal矿权层面）
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合资前：NCMI 95% + 纳米比亚本地5% -
合资完成后：TJNREC（JOGMEC+丰田通商）获得项目50%参与权益 -
NCMI保护条款：NCMI支付500万加元，可锁定NCMI+本地5%合计权益不会被稀释到26%以下；NCMI也可在FID（最终投资决策）后按比例追加出资，最高持股回升至44%~45%
四、投资战略意义总结
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JOGMEC出钱+国家资源战略背书； -
丰田通商提供稀土分离冶炼、汽车终端需求、全球贸易渠道； -
NCMI作为项目持有方，拥有纳米比亚矿权、勘探与本地开发许可。