2023年和2024上半年，香港保费融资业务量很大。但在2024年1月，香港金融监管局还专门发文，提醒大家注意保费融资存在的风险。
香港金管局也说了，2021年、2022年和2023年分别收到了4宗、34宗和48宗有关保费融资的银行投诉，数量是不断上升的。
金管局列出了保费融资被投诉的3个主要原因：
(1) 有些客户说他们不知道从银行贷了款，还以为每个月付的钱是保费，而不是贷款利息。
(2) 有人指出销售人员说的话不真实，比如他们说保单的红利肯定够还利息，或者说保费融资的杠杆效应一定能带来更高的回报，其实不是这样的。
(3) 还有人说销售人员在评估自己的负担能力时，夸大了自己的流动资产，这样就获批了保费更高的保单。
大家在考虑保费融资的时候，可以参考这些情况，别被那些夸大其词的营销手段忽悠了，得重视其中的风险。
下面来给大家科普一下保费融资。
一、保费融资是什么？
香港保险的保费融资就跟贷款买房差不多。投保人向银行贷款来买保险合同，投保成功后，保单会被银行当作抵押物保管起来，一直到把贷款还清为止。
和我们平常知道的保单贷款不太一样，保费融资是先贷款，然后再投保，投保成功后，保单就作为抵押物放在银行了，直到还完贷款。
（保费融资原理，资料来源：香港保监局）
保费融资有什么好处呢？
一般来说，银行收取的“贷款利率”比保险公司“派发红利的收益率”要低。
所以保单持有人可以从中赚钱，通过加杠杆的方式，短期内能节省现金流，长期来看还能放大保单的投资收益率。
就像以前买房，房贷年利率是4%，但是房价平均每年能涨10%，很多人就通过贷款买好几套房子，这样就能放大收益了。
当然，既然是加杠杆的操作，对投保人的年龄和财务证明是有要求的。
而且也不是每种分红险都能做保费融资，通常要求保单得是这样的：
1、一次性缴付保费的保单；
2、保单首日退保价值要足够高，一般得是80%或者更高；
3、需要是高评级保险公司发行的保单。
2、保费融资的风险
和香港保险保费融资那种通过杠杆放大收益率的明显好处比起来，一些潜在风险就没那么容易被发现了。
1、预期收益是不保证的
保费融资其实就是吃息差，也就是预期收益和贷款利率的差值。但是香港保险的预期收益可不是保证能拿到的，它会受到保险公司的投资回报和表现、赔偿情况以及运营开支等因素的影响。要是遇到极端情况，预期收益率可能会大幅降低，甚至比贷款利率还低，那就会亏损了。
（保底/预期收益下，融资单的理想回报和风险，资料来源：香港保监局）
2、贷款利率上升
大多数保费融资的利率不是固定不变的，如果贷款利率在短时间内大幅上升，每年要还的利息就会增加很多。
2021年之前，几乎没人能想到美联储加息会这么快、幅度会这么大。
所以在购买之前，一定要看清楚合同，弄明白贷款利息是怎么定的。
3、汇率波动的风险
要是贷款货币和保单货币不一样（比如不少美元保单用瑞士法郎作为融资的底层货币），那你可能就得把保单收益转换成贷款货币来还款。
汇率一旦波动，保单收益可能会大幅波动，甚至出现亏损。要是你是内地人，专门换汇去买香港保险，以后还要把钱换回人民币，那还得考虑人民币和美元之间汇率波动的问题。
4、提前退保的风险
储蓄险是有一定“锁定期”的，如果突然着急用钱，在前几年就取现，会有不小的损失。要是做了保费融资加了杠杆，那这个损失可就更大了。所以，如果你的现金流不是很稳定、也不是很充裕，那可得谨慎选择。
贷款利息的波动经常被人忽略，比如说贷款的时候利息支出是4万美金，后来因为加息变成每年6万美金了，如果没办法支付利息，被强制退保的话，损失可就大了。
所以在考虑保费融资的时候，一定要结合自己的财务状况。加杠杆要轻松应对，别勉强自己，一个小波动都可能让你陷入困境。
写在最后
就像之前券商的雪球产品一样，香港保费融资也经常被包装成那种“只赚不赔”的高端玩法，用加杠杆带来的高收益吸引客户。但实际上，我们得知道，这是杠杆交易，后面隐藏的风险常常没被重视。
其实在金融市场里，没有那种只提高收益却不增加额外风险的好事。不管金融产品多复杂，本质上都是盈亏相互关联的。
所以，保费融资虽然是大家比较熟悉的做法，但在做决定之前，最好好好评估一下相关风险，特别是在美联储利率和整个投资环境都比以前更难预测的情况下，更要谨慎决策，可别盲目跟风。
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