提及香港储蓄分红险，众人多会想到其长期收益达 5 - 8%，分红实现率可观，且具备更换投保人、被保人、货币转换、保单拆分等功能。
相较而言，熟悉新加坡储蓄分红险者知晓其年化收益仅 4 - 5% 左右，远不及香港产品。
身为专业财富规划师，应深知所有金融工具皆有其价值。
若将财富规划师喻为医生，客户财富规划仿若药方，全球金融工具则如药品，各有其功效与价值。
一、储蓄分红险解析
储蓄分红险可视为长期投资基金，却有独特之处：
多以 “寿险” 形式发行，旨在强化保险传承功能，被保人离世后，指定受益人可获赔付。与普通寿险不同，其几无杠杆，受益人获赔金额等同于账户价值，而传统寿险理赔额常为总保费数倍。
类似 “保本债券基金”，投保人缴费后，保司投资以债券为主的固定收益类资产获稳定收益，依每年市场、投资业绩及未来预期决定分红宣派，退保或保单结束时还可能有终期红利。
费用高于普通基金产品，投保人保费扣除费用成净保费入投资账户，投资形成账户价值，取出金额即 “现金价值”，账户价值与现金价值差额为退保费用（前 10 年或 15 年退保常有）。故香港储蓄险 5 - 8% 收益计算基于账户价值而非本金。
储蓄分红险费用实则为其功能买单，功能主要有三：
1） 定向传承：指定子女为受益人，理赔金可作其个人资产。
2） 资产隔离：涵盖家庭与企业、子女婚姻风险隔离等。
3） 税收筹划：保费可降应税税基，寿险理赔免税，可规划遗产税。
香港市场保司为优化储蓄分红险功能，创新设计诸多特色：
1）无限次更换投保人：利于风险隔离，恶意逃债转让可能被判无效。
2）无限次更换被保人：如父母临近死亡时将被保人换为子女再换为孙子等，延长保单 “寿命”，使储蓄分红险成家庭代代传承 “资金池”，后代按需提领现金。（香港与新加坡储蓄分红险多有更换投保人与被保人功能）
3）保单拆分：将一单拆为多份等额保单，便于灵活传承安排。
4）货币转换：可于美元、人民币、港币、英镑等主流货币间转换，获货币升值收益。（保单拆分与货币转换为香港储蓄分红险独有）
二、香港储蓄分红险一定优于新加坡储蓄分红险？
答案：未必！
香港储蓄分红险达 5 - 8% 收益率有三大前提：
1）持有期长：依保司演示收益率，一般持有 15 年以上 IRR 可达 5% 以上，40 年以上达 6% 以上，80 年以上达 7% 以上，加终期红利或达 8%。
2）分红实现率高：保险计划书收益率为 “非保证” 演示收益率即 “预期收益”，实际收益取决于分红实现率。如演示收益率下，持有 40 年达 6% IRR 前提是分红实现率 100%，若仅 80%，实际收益则为 4.8%。
3）无中途提领：提领会使 “滚雪球” 本金减少，降低内部回报率 IRR。如不提领，保单存续 15 年以上约达 5% IRR，提领则低于 5%。
新加坡储蓄分红险 4 - 5% 收益率是否无优势？
答案：否！
新加坡储蓄分红险属 “分红型” 保单，有保证与非保证收益，投保人可参与分红。
收益由三部分构成：
1)保证收益：不同保司约 1.6 - 1.8%。
2)年度红利：每年宣派非保证收益，约 2.5 - 3%。
3)终期红利：保单终结时支付。
非保证的 “年度红利” 与 “终期红利” 受底层挂钩基金投资表现、索赔情况及运作开销影响。
新加坡储蓄分红险劣势明显：
1) 预期收益不高，难超 5%。
2) 保单功能简单，除更换投被保人外，常无保单拆分、货币转换、红利锁定、奖励等功能。
其相对优势亦突出：
1) 保证收益高：约 1.6 - 1.8%，香港储蓄分红险仅 0.5% 左右。
2) 次年起可月领保证与非保证收益，香港储蓄分红险中途提领会降 IRR。
3) 非保证收益确定性强，保司受约束多：
4) 事前约束：发行保单演示利率需 MAS 监管机构批准。
5) 事后约束：新加坡分红保单分配股东利润至多为保单持有人非保证红利价值九分之一，即持有人获 9 美元非保证红利，股东最多 1 美元。
6) 设有保单持有人保障基金，保司缴款，业务失败时保单持有人仍有保障。
新加坡储蓄分红险以 “寿险” 发行，可依《受益人提名法》安排受益人。
三、香港与新加坡储蓄分红险，如何抉择？
新加坡储蓄分红险似长期 “固定票息债券”，可在被保人生命期间提供永续现金流，适用于养老金规划、孩子基本生活保障规划或普通工薪族储蓄增值。
香港储蓄分红险如长期 “保本债券基金”，可作家庭 “永续资金池”，为长期底舱配置或 10 年 / 20 年后养老金 / 教育金规划。
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