为什么 IUL 保单这么流行？真有高收益又保底这种好事吗？
美国和新加坡的 IUL 保单现在特别火，这种保单到底有什么特点和价值呢？
1. IUL 的基本概念
IUL，其中 I 代表指数（index），Universal life 就是万能险。
万能险大家都很熟悉，它有一个基础保障，你可以选择。除此之外，在保障之上还有一个浮动部分。
比如说，在内地，万能险有 2.0% 的保底，再加上 3%、3.8% 或者 4% 的结算利率的万能账户。
但问题是，这个 4% 是怎么算出来的呢？
你卖给我时说是 4%，后面会不会波动呢？
客户很难直接去研究它的结算。
不过因为不透明，监管给它设置了高保底和平滑准备金制度。
IUL底层逻辑如下
IUL 的一般运行机制是这样的：
1）保单持有人缴纳保费后，保险公司扣除相应费用，把钱分成两个账户。一个账户跟踪指数，最低为 0；另一个账户有固定的最低保证利率（就像我们常见的万能保险，一般是 2%）。
2）每年缴纳的保费持续进入这个 “储水池”，池里的水会越来越多。当然，每年都会扣除一定的费用（类似基金管理费，还有一些市场费用，比如销售费用），这些费用会使池子里的水相应减少。
3）正常情况下，指数上涨，储水池的水会不断积累。但要是遇到极端情况，比如指数连续多年亏损，没有新的水流入，却不断有水流出，那么储水池可能就会慢慢干涸。这就是 IUL 的极端中断风险（虽然理论上存在，但这种情况还没发生过）。
总的来说，我觉得 IUL 的底层本质可能是指数看跌期权。看跌期权虽然能控制下跌，但也需要成本，所以在维持下限的同时，限制会比单纯买入指数要小。
2 美国的情况
美国是金融高度发达的国家，很多人对风险有认知，也接受资本投资。他们在资产配置中已经使用了一些工具，比如 401K 和基本养老金托管账户，这些都有高保底配置。
既然有了这部分，他们对万能寿险的追求就变成了在保障的前提下，能不能获得更有想象力的浮动收益。
3 指数万能寿险的出现
指数万能寿险应运而生，它让客户知道账户收益直接与标普指数走势挂钩。
这也与美国标普指数这几年走势强劲有关，只涨不跌，所以大家默认 IUL 能获得指数平均收益，同时还有保险保底。
这种不对称性，上有空间，下有兜底，自然深受投资者喜爱。这就是为什么这几年 IUL 产品深受高净值客户青睐。
它本质上还是万能寿险，只不过在账户收益上与指数挂钩，更透明，也更有想象力。
4 总结
简单来说，买 IUL 保单就相当于间接投资了标普 500。
中国人能买吗？首先得有海外银行账户和海外资金，然后人要去美国或者到他们允许的签约地去签约。
好消息是，新加坡就可以，免签入境，银行卡和保单都能搞定。具体操作细节可以联系我。
2025 年 1 月 1 日起香港保险产品收益将下调，现有预期回报超 7% 的储蓄险或下架，取而代之的是预期收益率不超 6.5% 的新产品。
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