储蓄分红险是香港保险的主力险种，分红的种类又分为英式分红和美式分红两种。本文就英式分红和美式分红的起源，各自的优劣势及投资偏好这三方面，为大家全面解析。
世界上最早的分红险如何诞生的？
1776年，英国某人寿公司周年决算时，发现实际责任准备金明显多于未来保险金所需要的准备金，于是决定把已收保费的10%返还给保单持有人，让保单持有人分享保险公司的经营成果，正是最早的“分红险”。
1850年，分红险的红利分配方式增加为现金分红和保额分红两种。
现金分红又称美式分红，称为现金红利（Cash Dividend），起源于美国，以现金形式分享保险公司经营成果，派发的是现金；
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保额分红又称英式分红，称为复归红利（Reversionary Bonus），起源于英国，以保额形式分享保险公司经营成果，派发的是保额（保障面值）；
简单总结一下，美式分红（现金分红）能更早拿到确定性的钱，英式分红（保额分红）是用时间换取更高的收益。
美式分红（现金红利）就相当于取现金，可以任意时间支取，流动性更强。
英式分红（保额红利）相当于复归红利+终期红利，可以在身故的时候当成赔偿支付，全额提取出价值，如果以退保的方式支取，相当于把未来的金额提前到现在，需要经过时间价值的折现。
这里的变现折扣率，是会随着时间以及市场投资环境的变化而变化的。通常来讲，红利的提取越早，折现率越低（如80%），折现的损失就越大，所能提取出的红利就越少。随着时间慢慢推进，变现折扣率会逐渐接近于1，这时再提取红利就不会再有损失。因此，如果一款终身重疾险是英式分红，一般并不牵扯到折现损失，除非中途退保。
1、资产配置的大部分为股票类产品，小部分为债券等固定收入产品；
2、保证回报较少，非保证回报较多，潜在风险较高；
3、资产增速快，长线的预期回报率较高；
4、灵活性较差，早期提取红利需要折现，有损失，且红利提取复杂，每次提取需要与保险公司提出书面申请（由于提取的部分为“保额”，因此相当于“部分退保”）
关键词：现金分红、固收类产品投资比重大、封闭期相对短、流动性较英式好、红利计算相对简单。
保单持有人可以随时提取现金红利，或者用来交续期保费，也可以留存于保险公司的账户中累积生息（累积生息的收益率并非保证，保险公司可不定期调整）。因此，保险公司往往就只能选择一些短期、灵活的资产作为投资配置。总体来说，美式分红的预期回报相对英式分红较低。
1、资产配置的大部分为债券等固定收入产品，小部分为股票类产品；
2、保证回报较多，非保证回报较少，潜在风险较低；
3、现金红利有再投资风险（即重新投资的收益率比不上原始投资的收益率）；
4、资产增速较慢，长期的预期回报率不如「英式分红」高；
5、灵活性较好，红利可以随时支取，不需要折现，亦可用现金红利缴纳后期保费；
那么，如何辨别这款产品是英式分红还是美式分红呢？
英式分红举例：
*图片来源于网络
身故赔偿=保证现金价值+归原红利面值+特别红利面值；
退保价值=保证现金价值+累积归原红利+特别红利；
*图片来源于网络
现在很多港险都有红利锁定功能，在保单第10或15年后，可以锁定部分或全部红利。锁定后，这部分红利即使不提取，也不会再参与高风险投资，相当于变成了低风险存款，积累生息。
*某产品的多种红利选项
总而言之，当前港险的主流产品，无论英式还是美式分红，都是低保证、高预期的，长期来看，保证部分的利益平均年利率约为0.5%，预期的综合年利率在7%左右。
在理解了「英式分红」与「美式分红」的基础逻辑上，这两种类型的产品并不能仅仅从收益率上做对比，而要综合考虑收益的保证部分与非保证部分，投资期限等，才能最终对产品的适合与否上做出判断。
因此，需要对风险有足够预期，同时通过筛选靠谱的保司、合理使用红利锁定功能，一定程度上降低风险，这才是配置香港保险的正确思路。
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