同样是保费融资，为何新加坡成了赢家？答案不在保单，而在更便宜的钱和更稳的债

在跨境财富管理领域，新加坡保费融资已成为高净值人群的 “标配工具”。这种模式本质是通过银行贷款支付部分保费，用较低的融资成本撬动更高的保单收益，核心优势集中在融资成本可控与收益稳定性强两大维度，这也是其超越其他地区同类产品的关键。

一、低息杠杆：多币种贷款的 “成本魔法”

新加坡金融市场的开放性，赋予保费融资独特的 “货币灵活选择权”—— 客户可自主挑选贷款利率最低的币种申请贷款，再兑换成保单计价货币支付保费，完美规避高息货币的成本压力。

1. 零利率时代延续：这些货币贷款成本低至 “忽略不计”

2025 年全球利率格局中，部分币种仍维持超低息水平：瑞士央行在 6 月已将政策利率降至 0%，日本则保持 0.5% 的低利率政策。

相比之下，当前美元贷款利率普遍在 5% 以上，这种利差空间为成本优化创造了可能。

例如客户购买 125 万美元的美元分红保单，无需全部自掏腰包：

自有资金出资 50 万美元（占比 40%）；通过银行申请瑞士法郎贷款，按当前汇率折算可覆盖 75 万美元保费；瑞郎贷款年利率低至 0.6‰（千分之六），全年利息仅 4500 美元。

2. 息差套利：用 “便宜钱” 赚 “稳定收益”

保费融资的核心逻辑是 “利差盈利”。

以上述案例计算：

新加坡分红保单年化分红率约 4.1%，125 万美元保单年分红可达 5.125 万美元；扣除 4500 美元贷款利息后，年净收益达 4.675 万美元，相当于自有资金 50 万美元获得 9.35% 的年化回报。

这种模式类似 “贷款买房收租”，但更灵活 —— 无需偿还贷款本金（本金可在保单到期或退保时一并结算），仅需支付极低利息，资金流动性优势显著。

二、分红稳如 “债券理财”：底层资产给出的安全感

新加坡保费融资的风险可控性，源于分红保单的 “固收型基因”。与追求高收益的投资产品不同，其底层资产以债券为主，从根源上保障了收益稳定性。

1. 70% 资产投债券：波动比余额宝还小

根据友邦新加坡 2023 年数据，其美元分红产品的固定收益资产占比高达 80%，主要包括政府债券、投资级公司债等。这种配置使得保单分红波动率仅 2.3%，且从第二年起即可领取现金分红，完全覆盖贷款利息支出。

更关键的是，新加坡金融管理局（MAS）要求保单分红需按固定回报率演示（如 3% 和 4.25%），近十年行业分红达成率保持在 95% 以上，几乎不存在 “收益跳票” 风险。

2. 对比香港：为什么新加坡更适合 “息差套利”？

同样是离岸保单，香港产品却难实现类似效果，核心差异在两点：

1.融资成本更高：香港保单融资利率普遍在 2%-3%，是新加坡瑞郎贷款的 3-5 倍；

2.分红波动大：香港保单权益类资产占比可达 70%，非保证收益占比超 80%，近五年收益率波动区间 3.8%-7.2%，极端情况下可能出现 “分红不够还利息” 的尴尬。

以 100 万美元保单为例，香港产品年利息支出约 2 万美元，若分红仅 3 万美元，净收益仅剩 1 万美元，远低于新加坡的 4.675 万美元。

三、适合谁做？高净值人群的 “财富增效” 工具

保费融资并非 “人人可做”，更适合满足这些条件的投资者：

1）自有资金 50 万美元以上，能覆盖 20%-40% 的首期保费；2）追求长期稳定收益（5 年以上），不依赖短期流动性；3）有跨境资产配置需求，需对冲单一货币风险。

不过需注意利率波动风险 —— 若未来瑞郎、日元利率上升，需预留现金流支付利息。建议选择支持 “利息抵扣” 的银行产品，闲置资金可存入高息账户抵消部分成本。

写在最后

低息时代的 “财富杠杆”，核心在 “稳”

新加坡保费融资的走红，本质是 “低息货币红利” 与 “固收资产优势” 的结合。对高净值人群而言，它不是高风险的投机工具，而是用确定性策略实现 “财富增效” 的选择 —— 毕竟在波动的市场中，“用 0.6‰的成本赚 4.1% 的收益”，本身就是种稀缺的确定性。

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