大年初一，快乐工作室先给你拜个年，祝你2026马年一切顺心顺意。

此刻的你，或许正和家人围坐举杯，告别乙巳蛇年的跌宕，开启丙午马年的新程。

新年第一篇长文：写给对境外保险或资产配置感兴趣的内地企业主和中高净值群体。

作为深耕香港、新加坡以及百慕大等多地保险市场的从业者，我不想在这个团圆时刻，给各位企业主、中高净值朋友灌下“分红险稳赚不赔”的鸡汤——恰恰相反，2026年，无论国内还是国际保险市场，分红险的“不确定性”，都将成为常态。

我们早已习惯了“买保险=求安稳”的固有认知，尤其是分红险，曾因“保底收益+浮动分红”的双重属性，成为大家对冲风险、传承财富的首选。但2026年，全球经济复苏乏力、利率市场持续震荡、监管政策不断迭代，国内外分红险市场正迎来一场“确定性崩塌”的变革。

对于手握企业、坐拥丰厚资产的你而言，正视这份“不确定”，读懂背后的底层逻辑，远比追逐“高演示收益”更重要——因为你的资产配置，从来不是“赌一次收益”，而是“守一份安稳”，扛住企业经营与家庭财富的双重风险。

PART 01

先破后立：2026，国内外分红险的“不确定”，早已不同以往

很多企业主和高净值客户会问：“分红险的分红本来就不确定，这有什么新鲜的？”

真相是，2026年的“不确定”，早已超越了“收益多少”的浅层波动，而是国内外市场双向共振下的“系统性不确定”——国内市场在利率下行中倒逼转型，国际市场在波动中重构逻辑，两者叠加，让分红险的配置逻辑彻底改写。

1、国内市场：保底收益再探底，“低保证+高浮动”成必然

2026年的国内分红险市场，最直观的变化的就是“保底收益的持续下行”。距2025年8月底人身险产品预定利率切换尚不足半年，分红险保底收益水平再下新台阶，目前市面上已出现预定利率仅1.25%的产品，较去年监管划定的1.75%上限，整整下调了50个基点。

这并非个例。据业内消息，寿险“老六家”中已有4家完成1.25%预定利率分红险的报备储备，多家中型险企更是计划在2026年正式推出这类产品，补充产品矩阵以适配不同客户需求。回顾不到两年时间，部分主流分红险产品的保底收益，已从2.5%一路下滑至1.25%，降幅过半。

对于企业主和中高净值客户而言，这意味着两个核心变化：

第一，“保本高息”彻底退出历史舞台。

以往大家追捧的“1.75%保底+4%以上演示分红”的产品，窗口期正快速收窄，未来低保底将成为行业常态。那种“买了分红险，就有固定高收益兜底”的认知，必须彻底摒弃。

第二，分红的“不确定性”大幅提升。

国内分红险的分红来源，主要依托保险公司的投资收益，而利率下行背景下，险企的负债成本压力陡增，只能通过调降保底利率，释放更多投资灵活性。这就意味着，未来分红的多少，将更依赖险企的长期投资管理能力，而非固定承诺——顺周期时可能收获超额收益，逆周期时也可能面临分红不及预期的情况。

更值得关注的是，国内分红险市场正陷入“同质化内卷”与“转型突围”的两难。2025年以来，各家人身险公司纷纷加大分红险销售力度，分红型年金、增额终身寿成为“开门红”主力，但高度同质化导致部分险企只能通过压缩销售费用拉高产品IRR，陷入“卖得多、赚得少”的恶性循环，最终反而可能影响分红兑现能力。

2、国际市场：全球波动加剧，跨境分红险的“不确定”更复杂

相较于国内市场的“转型式不确定”，国际市场（尤其是香港、新加坡）的分红险，面临的是“外部环境的系统性不确定”——毕竟香港、新加坡作为国际金融中心，分红险的投资范围覆盖全球股市、债市、另类资产，全球市场的任何风吹草动，都会直接传导至分红收益。

2026年，这种不确定性主要体现在两个方面：

一方面，全球利率走势分化带来的投资波动。

美联储调息周期尚未完全落幕，欧洲、日本等主要经济体的货币政策仍在调整，全球利率市场呈现“冰火两重天”的格局。

对于以固定收益类资产为主要配置的分红险而言，利率的波动直接影响投资组合的收益稳定性，进而影响分红派发。

另一方面，地缘政治与全球经济复苏乏力的双重冲击。

2026年，全球经济复苏仍面临诸多变数，局部地缘冲突持续、供应链重构、通胀压力反复，这些因素都将导致全球资本市场波动加剧。

而香港、新加坡分红险的投资组合中，权益类资产（股票、股权等）占比不低，这类资产的短期波动，会直接导致分红险的年度分红出现波动，甚至可能出现个别年份分红不及预期的情况。

更关键的是，国际市场的分红险监管也在持续收紧。为了防范风险，香港、新加坡保险监管机构不断强化对险企投资行为的监管，要求险企提高分红实现率的透明度，同时限制高风险资产的配置比例——这虽然提升了产品的安全性，但也在一定程度上限制了险企的投资收益空间，间接增加了分红的“不确定性”。

PART 02

核心认知：为什么说，“不确定”不是风险，而是2026年的配置常态？

面对国内外分红险的双重不确定，很多企业主和高净值客户会陷入焦虑：“既然这么不确定，那还不如不买？”

恰恰相反。作为深耕双地市场多年的从业者，我想和大家分享一个新颖的观点：2026年，分红险的“不确定”，从来不是配置的“绊脚石”，而是“必修课”——因为对于企业主和中高净值人群而言，你们的资产配置，核心需求从来不是“追求绝对确定的高收益”，而是“用可控的不确定，对冲不可控的系统性风险”。

我们可以从两个维度，读懂这份“不确定”的价值：

第一，“不确定”的分红，才是真实的长期价值

很多人追捧“确定收益”的保险产品，但忽略了一个核心真相：在利率下行、经济波动的大环境下，“绝对确定的高收益”本身就是一种“伪命题”。

以往那些承诺“高保底、高确定”的产品，本质上是险企在利率上行周期，提前锁定了高收益资产，才能兑现承诺。但随着利率持续下行，这类产品的负债成本越来越高，很多险企已经不堪重负，要么停售，要么下调收益——这就是“确定性”背后的隐性风险：一旦市场变化，承诺无法兑现，最终受损的还是投保人。

而2026年分红险的“不确定”，反而体现了“风险共担、收益共享”的本质。险企将客户的保费用于多元化投资，顺周期时，客户可以分享投资收益的红利；逆周期时，客户也只需承担有限的收益波动（毕竟还有保底收益兜底，哪怕保底已降至1.25%，也能锁定本金安全）。

对于企业主和高净值人群而言，你们的财富体量更大，投资周期更长，更需要的是“长期稳定的价值沉淀”，而非“短期确定的小额收益”。分红险的“不确定”，恰恰能让你的资产配置，与全球经济、险企经营深度绑定，实现长期保值增值——这远比那些“看似确定、实则暗藏隐患”的产品，更具长期价值。

第二，“不确定”的市场，更能凸显分红险的“防火墙”价值

企业主和中高净值人群的资产，从来都不是“单一资产”，而是“企业资产+家庭资产”的组合，面临的风险也更复杂：企业经营的不确定性、资本市场的波动、债务风险、传承风险，每一种风险，都可能导致财富大幅缩水。

2026年，国内外分红险的“不确定”，反而让它的“资产隔离、风险对冲”价值，变得更加突出。

对于企业主而言，分红险的保费属于“个人合法财产”，与企业资产严格区分，即便企业面临债务危机，保单也不会被用于偿还债务（符合法律规定的前提下），可以为家庭保留一份“东山再起”的资本，也能为家人的生活提供稳定的现金流保障——这份“确定性的保障功能”，与“不确定性的分红收益”形成互补，既守住了底线，又保留了增值的可能。

对于中高净值人群而言，分红险的“不确定”，反而能帮你实现“资产多元化配置”，对冲单一资产的风险。

你的资产中，可能有股票、基金、房产、企业股权，这些资产的收益波动都很大，而分红险虽然分红不确定，但它的底层资产配置多元化（尤其是香港、新加坡的分红险，覆盖全球资产），与你的其他资产相关性极低，能够在市场波动时，起到“压舱石”的作用——哪怕其他资产大幅缩水，分红险的保底收益+长期分红，也能为你守住财富的基本盘。

PART 03

实操建议：2026年，企业主&高净值人群如何配置分红险？（核心干货）

正视“不确定”，读懂“不确定”，最终还要落地到“如何配置”。结合2026年国内外市场的特点，针对企业主和中高净值客户，我给出3条实操建议，拒绝空洞理论，直接落地可用：

建议一：放弃“押宝思维”，用“哑铃型组合”化解不确定

很多高净值客户买分红险，总喜欢拿着几家公司的计划书，反复对比30年IRR复利演示利率的0.1%差异，总想“精准锁定”未来几十年的“唯一赢家”。但这种思维，本质上不是资产配置，而是“赌”——赌一家公司能穿越30年周期，赌它的投资永远靠谱，赌宏观环境永远顺风顺水。

2026年，最稳妥的配置方式，是放弃“押宝单一产品”，采用“哑铃型组合”：一半防守保下限，一半进攻博上限。

1.  防守端（50%资金）：配置大型央企/国企背景险企的分红险。这类险企背后有国家信用背书，分红实现率是“政治任务”，行政考核的硬约束的能最大程度保证分红稳定性，哪怕市场下行，也能守住保底收益的底线；同时，大险企资产规模庞大，容错能力强，能通过跨周期调节平滑收益，抗风险能力更强。

2.  进攻端（50%资金）：配置香港、新加坡市场化程度高的合资险企分红险。这类险企投资策略灵活，能在全球市场中捕捉优质投资机会，顺周期时能获得更高的浮动分红，拉高整体组合的收益率；同时，香港、新加坡的分红险投资范围更广，能有效对冲国内市场的单一风险，实现资产的全球化分散。

建议二：聚焦“保障核心”，不被“高演示收益”迷惑

2026年，分红险的“不确定”会让很多险企陷入“演示收益内卷”——为了吸引客户，刻意拔高分红演示利率，却刻意淡化“演示收益≠实际收益”的风险。

对于企业主和高净值客户而言，配置分红险，一定要记住：分红是“锦上添花”，保障才是“雪中送炭”。

不要单纯追求“高演示收益”，而忽略了产品的保障功能和底层逻辑。优先选择“保障责任扎实”（如身故保障、全残保障、传承功能）、“分红实现率透明且稳定”（过往5-10年分红实现率接近100%）、“险企投资能力强”（底层资产多元化、风控严格）的产品——哪怕它的演示收益不是最高的，但它的实际分红更可控，保障功能更贴合你的需求。

同时要警惕5大隐形陷阱：分红可能为零、资金锁定期长中途退保易亏本金、保障功能薄弱需搭配纯保障型产品、销售误导夸大历史分红、关键信息披露不透明，这些都可能让你陷入“看似稳赚，实则亏损”的困境。

建议三：结合“身份需求”，实现“保障+传承+现金流”三重目标

企业主和中高净值客户的需求，与普通投保人截然不同：企业主更看重“资产隔离、债务规避、现金流补充”，高净值人群更看重“财富传承、税务筹划、全球资产配置”。

2026年配置分红险，一定要结合自己的身份需求，精准匹配产品：

1.  企业主：优先选择“可保单融资”“现金流灵活”的分红险（如香港的分红型终身寿险）。

保单融资功能可以帮你盘活保单现金价值，在企业需要资金周转时，无需退保，就能获得低成本融资，既不影响保单的保障和分红，又能解决企业的现金流难题；同时，通过指定受益人，实现资产的定向传承，避免家庭财产与企业财产混同带来的风险。

2.  高净值人群：优先选择“全球资产配置”“税务筹划友好”的分红险（如新加坡的分红型年金险）。

新加坡的分红险投资范围覆盖全球，能有效对冲单一市场的风险，实现财富的全球化保值增值；同时，新加坡的税务政策友好，保单收益在符合规定的前提下，可享受税务优惠，助力你实现财富的高效传承，规避未来可能出现的税务风险。

写在结语

2026，与“不确定”共生，才是财富长久的底层逻辑

丙午马年，象征着奔腾、进取与远方。对于企业主和中高净值人群而言，2026年，你们的财富之路，或许会面临更多的不确定——企业经营的挑战、资本市场的波动、全球环境的复杂，每一步都需要谨慎前行。

而分红险，作为2026年国内外保险市场的“核心配置”，它的“不确定”，恰恰是为了匹配这个不确定的时代。它不承诺“一夜暴富”，不保证“收益恒定”，但它能给你一份“确定的保障”，一份“长期的希望”，一份“对冲风险的底气”。

作为深耕香港、新加坡双地保险市场的从业者，我始终认为：保险的本质，从来不是“规避风险”，而是“与风险共生”；分红险的价值，从来不是“追求确定的收益”，而是“用可控的不确定，守住财富的底线，捕捉长期的价值”。

2026年，愿各位企业主、中高净值朋友，既能拥有“策马扬鞭”的进取魄力，也能拥有“稳如泰山”的财富底气；既能正视市场的“不确定”，也能读懂分红险的“配置逻辑”，用科学的配置，守护企业的稳健发展，守护家庭的幸福安宁。

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THE END

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