大家好，我是蔡哥。拥有15年境外保险实操经验，已为上百位企业主、高净值客户完整落地跨境保单规划。

说实话，我犹豫了很久要不要写这篇文章。

因为写出来，等于把我吃饭的家伙里最不该让客户知道的那部分，端到你面前。但想了想，还是写。

因为客户不该因为信息不对称而做错决策。

那件事就是你花几百万买的香港保险，可能只完成了资产配置的一半。

我知道这句话听起来像营销话术。但我保证，这篇不是来推销新加坡保险的。我只是想把这件事说清楚，让你自己判断。

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先说一个我亲眼见过的案例

2023年，一个深圳的客户通过公众号找到我。

他做跨境电商，公司年流水过亿，个人资产大概8000万。2018年到2020年，他通过不同的代理人，买了4份香港储蓄险，年交保费加起来大概25万美元，已经交了5年，总现金价值约120万美元。

他咨询我的原因是公司经营出了问题，平台政策调整，流量成本暴涨，公司账上开始出现缺口。

他问我的第一个问题是："我这几份香港保单，能不能退保？我现在需要现金流。"

我查了一下他的保单，4份都是储蓄分红险，最短的交了3年，最长的交了5年。退保的话，现金价值大概只能拿回已交保费的60%左右。也就是他交了125万美元，退保大概能拿回75万美元，亏50万美元。

他听完后，整个人的脸色都变了。

不是因为亏钱。是因为他发现他以为自己配置了"保险"，但实际上他配置的是"长期储蓄"。当真正需要流动性或者资产保护的时候，这些保单帮不上他。

这件事让我想了很久。

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大多数人对香港保险的理解，有一个根本性的偏差

这个偏差不是你的错，是信息传递的方式造成的。

当你了解香港保险的时候，代理人跟你讲的是：

• 长期复利，年化收益4-6%
• 美元计价，对抗人民币贬值
• 普通法系保护，合同更安全
• 品牌大，AIA、Prudential都不会倒

这些都是对的，但这些信息里，缺了一块。缺的那块是：香港储蓄险的本质是"长期储蓄"，不是"资产保护"。

"储蓄"和"保护"，是两个完全不同的功能。

储蓄的意思是：把钱放进去，长期持有，复利增长，未来取出来用。 

保护的意思是：把钱放进去，法律意义上不再完全属于你，债权人拿不走，离婚分不掉，意外发生时能精准给到你想给的人。

香港储蓄险，功能是前者；新加坡IUL（指数型万能寿险），功能更接近后者。

我这样说，不是说香港保险不好。我是说如果你只有储蓄功能，没有保护功能，你的资产配置是有结构性缺口的。

这个缺口，大多数代理人不会主动告诉你。

因为告诉他们客户的，等于告诉客户"你还需要买别的产品"，而别的产品，可能是新加坡保险，不是他们做的。

这就是我"最不想告诉你"的那件事。

不是产品有问题，是信息不完整。

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结构性缺口，到底缺口在哪？

我具体说。

缺口一：流动性缺口

香港储蓄险的前几年，现金价值很低。退保损失很大。这就意味着，如果你在缴费期内遇到资金困难，这份保单不但帮不了你，反而是一个"沉没成本"。

新加坡IUL可以通过保费融资（Premium Financing）的方式来配置，你只需要出保费的30%左右，剩下的70%向银行借。这样你的资金占用更少，流动性更好。

当然，保费融资也有风险（利率风险、贷款续期风险），这不是这篇的重点。重点是两种产品在流动性设计上，思路完全不同。

缺口二：资产隔离缺口

香港储蓄险的投保人，通常是你自己。

在法律上，这份保单的现金价值属于你的资产。

如果你有债务问题，债权人可以主张用这份保单的现金价值来偿债。

新加坡IUL的保单架构，可以配合不可撤销受益人（Irrevocable Beneficiary）或者信托架构来设计。保单的法律所有权和受益权可以分离，这样保单资产在法律上不再完全属于投保人，隔离效果更强。

这不是说新加坡IUL"绝对安全"，任何资产隔离工具都有法律边界，不存在"绝对隔离"。但相较于香港储蓄险的基础架构，新加坡IUL的隔离工具更丰富、更灵活。

缺口三：传承工具的缺口

香港储蓄险的受益人指定，是"你指定谁，保险公司给谁"。

但高净值家庭的传承，往往不是"给谁"的问题，是"怎么给"的问题。

比如：

• 孩子还小，一次性给一大笔钱，怕他挥霍
• 孩子婚姻不稳定，给他的钱万一离婚被分走
• 想做慈善，但不知道怎么在保单里体现

这些问题，香港储蓄险的保单架构解决不了。但新加坡的VCC架构 + IUL保单，可以解决。

VCC（Variable Capital Company）是新加坡的特色工具，类似于基金架构，但更灵活。你可以把IUL保单装进VCC，然后在VCC的章程里约定分配规则，分几次给、什么条件给、给谁，都可以写进去。

这个工具，香港目前没有。

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我知道你在想什么

读到这，你可能在想："这个人是不是想让我买了香港保险之后，再买新加坡保险？"

是，也不是。

"是"的部分：如果你已经买了香港保险，并且你的资产规模到了需要资产隔离和传承规划的程度，新加坡IUL确实是一个很好的补充工具。我会推荐你了解。

"不是"的部分：我不是在说"香港保险不好，快来买新加坡"。我是在说任何单一市场的单一产品，都不可能解决所有问题。

你不会因为买了皮鞋，就把运动鞋扔了。 

你也不会因为买了香港保险，就把所有境外配置都放在香港。

组合配置，才是正确的思路。

香港保险打底，新加坡保险做增强，两地市场、两种产品、两个法律体系，加在一起，才是一层比一层更完整的防护。

写在最后

回到开头。

我"最不想告诉你的一件事"，不是"香港保险不好"，香港保险很好。

是"只买香港保险，还不够"。

这件事我最不想说，因为说出来，等于把自己放到一个"不是在推销"的位置上，你可能会觉得我在玩欲擒故纵的把戏。

但我还是说了。

因为我觉得，客户有权利知道完整的信息，然后自己做判断。

你可以判断"这件事跟我有关"还是"跟我无关"。

跟我有关的，我们再聊。

跟我无关的，你知道了也没坏处。

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感谢您的阅读。