2025 年，全球资本市场在震荡中前行，高净值人群的资产配置逻辑已从 “追求高收益” 转向 “守住底线、博取上限”。
作为离岸保险市场的 “稳健派代表”，宏利人寿（Manulife）凭借其指数万能寿险（IUL）产品，在波动市况中交出了一份亮眼且稳定的答卷。
本文基于 2025 年 12 月最新派息数据，深度解析宏利 IUL 的真实表现，看老牌金融巨头如何以 “稳” 制胜，为客户锁定 “稳稳的幸福”。
01、IUL核心逻辑：保底锁利，攻防兼备
在剖析宏利业绩前，先明确 IUL 的核心机制 ——Cap（封顶）& Floor（保底），这也是宏利产品设计的根基：
- 1) Floor（保底 0%）：无论挂钩的 S&P 500 指数下跌多少，账户收益最低为 0%，本金完全无损，彻底规避市场下行风险。
- 2) Cap（封顶 9.30%）：指数上涨时，客户可分享收益，但最高不超过封顶率，既锁定上涨红利，又控制波动风险。
简单来说，就是“市场大跌不亏钱，市场大涨稳收益”，完美契合当下 “防御优先、兼顾增值” 的资产配置需求。
02、2025年实战成绩单：稳健触顶，收益亮眼
宏利本次测评核心产品为 Signature IUL (II)（S&P 500 指数子账户），作为市场主流 IUL 产品，其 2025 年表现充分彰显 “稳健大厂” 实力：
数据来源：Manulife SG IUL Interest Crediting Rate History (Dec 2025)
1. 牛市高光：全年高频触顶，收益拉满
2025 年美股强势上行，宏利 IUL 几乎全程 “踩中节奏”：
- i) 封顶率（Cap）：9.30%（行业稳健水平）。
- ii) 核心收益表现：2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益，实现 “应赚尽赚”。
- iii) 乘数加持：收益再升级
- 客户加选 115% 绩效乘数（Multiplier）后，上述月份实际到手收益高达 10.70%，直接突破基础封顶限制，在稳健基础上进一步提升收益空间。
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2. 低谷验证：震荡不亏，保底不打折
市场并非全年单边上涨，2025 年 4 月（对应 2024 年 4 月进场资金）成为全行业共同的 “测试期”：
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当月 S&P 500 指数仅微涨5.52%，未触及封顶线。 -
宏利在绩效乘数加持下，实际派息 6.35%，不仅守住 0% 保底，更实现正收益，远超市面活期、定存产品。 -
03、深度解析：宏利 “稳” 的底气从何而来？
1. 品牌实力：百年底蕴，安全基石
宏利金融是全球领先金融服务集团，总部位于加拿大多伦多，扎根亚洲超 125年，在全球 25个市场服务超3700万客户，于多伦多、纽约、菲律宾及香港四地上市。
作为老牌保险巨头，其雄厚的财务实力、严谨的风控体系、长期的经营稳定性，是产品 “稳” 的核心保障。
2. 产品策略：不追极端，专注长期确定性
对比同业，宏利 IUL 的策略清晰明确：
- i) 不盲目冲高封顶：基础封顶 9.30% 虽略低于全美（11.20%），但稳定性更强、风险更低。
- ii) 乘数设计精准平衡：通过 115% 绩效乘数，将实际收益拉升10.70%，既保留稳健底色，又匹配牛市收益需求。
- iii) 严格对标指数：收益计算遵循 “点对点” 原则，完全依据 S&P 500 真实表现，无黑箱、全透明，低谷期与同业收益高度一致，印证合约执行的严谨性。
04、对比总结：宏利 IUL 的核心价值
- 1.熊市防御拉满：0% 保底铁律，市场再跌也不亏本金，彻底规避股市 “跳水” 风险。
- 2.牛市收益扎实：高频触及 9.30%封顶，加乘数后达10.70%，跑赢通胀与多数固收产品。
- 3.震荡市表现稳健：2025 年低谷期仍获 6.35% 正收益，兼顾安全与收益。
- 适配人群精准：尤其适合追求长期稳健、厌恶风险、重视资产安全的高净值人群，作为资产配置的 “压舱石”。
写在最后
稳健，才是穿越周期的终极答案
2025 年的市场复盘证明，在利率波动、地缘复杂的环境下，“确定性” 比 “高收益” 更珍贵。
宏利人寿 Signature IUL (II) 以 “保底 0%、封顶 9.30%、乘数 10.70%” 的表现，完美诠释了 IUL“下有保底、上有收益” 的核心优势。
对高净值人群而言，配置宏利 IUL，不是追求短期暴利，而是锁定一份穿越牛熊、长期稳健、安全无忧的资产 “避风港”—— 牛市吃肉、震荡稳赚、熊市保本，这正是当下最稀缺的 “稳稳的幸福”。
THE END
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