大家好，我是蔡哥。
拥有15年境外保险实操经验，已为上百位企业主、高净值客户完整落地跨境保单规划。
Singlife（新加坡人寿）现在有两款指数型万能寿险在售，定位完全不同。一款管"增值传承"，一款管"养老领钱"。
今天把这两款产品拆开来讲，到底各自什么来路、什么优势、什么短板、什么人该买什么。
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先看全局：两款产品什么关系？
2024年9月，Singlife 上市了第一款：Singlife Legacy IUL，定位是纯增值+传承。
2026年2月，第二款上市：Singlife Legacy Indexed Income，定位是养老现金流领取。
两款的底层逻辑一样：保费进指数账户，挂钩市场指数表现获得收益，0%保底不亏。但从产品结构到指数选项到领取机制，差异非常大。
我先给一个对比总表，再逐条拆：
光看这张表，你已经能感觉到，这不是"同一款产品的两个版本"，而是两款设计哲学完全不同的产品。
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Singlife Legacy IUL
1、产品骨架
这是Singlife第一款IUL，也是整个新加坡IUL市场里门槛最低的：最低保额只要25万美元。全美、宏利等保额起步基本在50万到100万美元。
2、核心机制
保费进来之后分成两个账户：
① 固定账户：首年有一个"锁入保证利率"，之后终身最低保证2%。
②指数账户：挂钩标普500和纳指100两个指数，每年"点对点"结算一次。指数涨了，你跟着赚（有封顶利率限制）；指数跌了，当年收益归零（0%保底），不亏。
你可以在两个账户之间自由分配比例，也能之后重新调整。
3、5个优势
1）第6年就能免费提领
大部分IUL的免罚提领要等到第10年甚至第11年。Singlife Legacy IUL从第6个保单年度起，每年可以免罚金提取账户价值的5%。
2） 前5年不断保保证
不管市场表现多差，前5年保单不会失效。这对刚投保、现金价值还没积累起来的阶段来说，是一个很重要的安全垫。
3） 固定账户2%终身保底
当市场剧烈波动、你对指数前景不看好时，可以把更多比例放进固定账户，至少有2%兜底。
4）可以更换受保人
第一年之后就能更换受保人，可以先以自己为受保人投保，将来传给下一代或信托持有人。
5）结构简洁
两个指数、两个账户、一个0%保底，没有复杂的波动率控制算法，没有多资产对冲策略。对第一次接触IUL的客户来说，这款的"理解成本"是最低的。
4、短板：品牌在内地客户圈认知度弱
Singlife的前身是Aviva新加坡，目前是新加坡本地最大的本土保险品牌之一，受新加坡金融管理局（MAS）监管，保单受新加坡政策持有人保护计划（PPF）保障。
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Singlife Legacy Indexed Income
1、产品骨架
这款是2026年2月26日刚发的新品，定位完全不同，是让你按计划把钱领出来花，补充养老金。
核心创新是"收入阶段"机制：你可以设最多5个不同的收入阶段，每个阶段自定义目标金额和持续时间。比如：
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阶段1：60-65岁，每年领2万美元（旅游基金） -
阶段2：65-75岁，每年领5万美元（退休生活费） -
阶段3：75-85岁，每年领3万美元（医疗护理）
每个阶段的金额和时长都可以不同，还能根据实际情况调整。这是一套完整的自定义现金流规划工具。
2、核心机制
收入领取期间，每年你会收到基于指数表现的收入，上限是你设定的目标年收入。如果当年指数表现好，你的收入先发到目标金额，超出部分自动再投资回保单，继续滚存增值。
这个设计很聪明，你不会因为"领钱"而中断"增值"。
指数选项：5个，含波动率控制
这是和Legacy IUL最大的结构差异。Indexed Income提供5个指数选项：
1) S&P 500 Index：标普500指数，跟Legacy IUL一样。
2) S&P 500 Engle 8% VT TCA Index：标普500的波动率控制版本。
用诺贝尔奖得主Robert Engle的GARCH模型，动态调整对标普500的敞口：波动率低于8%目标时加仓（最高150%杠杆），高于8%时减仓，目标是让收益曲线更平滑。
3) Nasdaq-100 Engle 8% Index：纳指100的波动率控制版本，同样的逻辑。
4) UBS Global Multi Asset Engle 8% Index：UBS全球多资产波动率控制指数。不只是股票，还包含债券、商品等多资产类别，通过波动率控制平滑整体收益。
5) UBS Gold Engle 8% Index：UBS黄金波动率控制指数。挂钩黄金价格，同样用Engle 8%模型控制波动。
5个指数里有4个是"Engle 8%"波动率控制版本。这意味着什么？
意味着这款产品的设计哲学是"稳"，不追求牛市里的最高收益，而是追求不同市场环境下的稳定性。 对于养老现金流来说，稳定比爆发力更重要。
3、四个优势
1) 5个收入阶段，完全自定义
这是全市场独一无二的现金流设计。
Indexed Income让你把退休后的现金流按人生阶段规划出来。
2) 5个指数选项，含黄金和多资产
Indexed Income有5个，其中4个是波动率控制版本，还有1个黄金指数。
你可以选纯股票（标普500指数），也可以选黄金对冲，还可以选多资产分散，策略维度完全不同。
3) 忠诚红利翻倍
从第11个保单年度起，每年在指数账户基础上额外加忠诚红利0.70%的结算利率。
4) 12个月保费分摊
你交的保费不是一次性全部投入指数账户，而是分12个月逐步投入。好处是避免"刚好在高点一次性买入"的风险，类似定投的DCA效果。
4、短板：无固定账户
Indexed Income没有独立固定账户，你的钱主要进指数账户。
写在最后
如果你是第一次买IUL、目标是传承，选Legacy IUL；如果你想做养老现金流规划，选Indexed Income。
IUL它的收益取决于指数表现、封顶利率调整、账户分配策略，这些都需要定期检视和调整。选Singlife也好，选其他公司也好，找一个真正懂IUL结构、愿意长期帮你盯的经纪人，比选哪款产品更重要。
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感谢您的阅读。