面对顾问列出的六款英文产品名称，许多高净值客户常感到困惑：这些产品均主打传承与大额保单功能，但核心差异究竟何在？
多数讲解往往陷入条款与收益演示的细节堆砌，导致听众难以抓住重点。事实上，这六款产品的本质区别仅在于一点：你将“不确定性”交给了谁承担。
-01- 厘清脉络：永明百慕大产品的三层架构
永明人寿在百慕大开展高净值保险业务已逾30年（始于1996年）。尽管产品线丰富，但其官方分类仅归结为三类：万能寿险、指数型万能寿险（IUL）和分红终身寿险。
这三类产品的核心差异，并非优劣之分，而是风险承担主体的不同：
类别 |
收益来源 |
不确定性承担者 |
保证型（非分红终身寿） |
保险公司保证承诺 |
保险公司 |
指数挂钩型（IUL） |
挂钩指数表现 |
市场（设有保底机制） |
分红型（分红终身寿） |
分红基金投资表现 |
分红基金（非保证） |
-02- 第一层：保证型——不确定性由保险公司承担
代表产品：Sun Global Luna、Future-B
这两款均为非分红终身寿险（Non-Participating Whole Life）。其核心价值在于“保证”，而非依赖投资收益。
- Sun Global Luna（2024年8月推出）：以强保证基础为特色，附加非保证保单增额。其显著优势在于无需医疗及财务核保。
- Future-B（2021年4月推出）：提供年度增额和最终增额两种机制以提升身故赔偿，并设有多重保证利益选项及缴费期选择。
此层级的核心考量指标是“保证额度”。由于卖点在于确定性，演示利率等非保证因素并非重点。
适用人群：极度关注身后资产确定性，希望生前即可明确知晓理赔金额的客户。
-03- 第二层：指数挂钩型——不确定性由市场承担，但设底线
代表产品：Sun Global Solis II、Sun Global Aurora
这两款属于指数型万能寿险（Indexed Universal Life, IUL）。其运作机制为：指数上涨则跟随获利（有上限），指数下跌则不亏损（有0%地板保护）。
- Sun Global Solis（2021年12月）：支持灵活缴费，提供三种封顶率（Cap Rate）策略选择，含2%累计保证及保证最低利率。保单周年日后可进行贷款或部分退保，并提供免费的成本平均法（DCA）服务。
- Sun Global Aurora：设计简约透明，主打保证承保，免体检。
评估此层级需关注三个参数：封顶率（Cap）、参与率（Participation Rate）和保底（Floor）。其中，0%保底意味着即便指数大跌，账户当年结算收益为0，不会倒扣本金。
注意：0%保底仅保护指数收益结算部分，保单每月仍需扣除成本。若市场长期低迷，现金价值仍可能因扣费而下降。
适用人群：能接受收益有上限，但无法承受本金大幅回撤的稳健型投资者。
-04- 第三层：分红型——不确定性由分红基金承担
代表产品：Sun Life Zenith Bermuda
2026年9月29日，永明宣布成立新子公司 Sun Life Bermuda Limited，专门运营分红产品。首款分红终身寿险由永明资产管理共同开发。
分红型产品通过分红基金分享保险公司的投资成果。该基金投资范围广泛，涵盖私募信贷、基础设施、房地产、固定收益及公开股票。其中，私募信贷和基础设施是普通投资者难以直接触及的优质资产类别。
由于分红是非保证的，基金的投资表现直接决定最终收益。资产类别越多元，长期潜力越大，但波动性也相应增加。
关键指标：关注分红实现率的历史数据。
适用人群：希望分享更广泛资产类别长期红利，并能接受一定不确定性的客户。
-05- 深度解析：为何永明要分立两个主体？
主体 |
业务范围 |
加拿大永明人寿（百慕大分公司） |
非分红寿险解决方案（1996年至今，30年历史） |
永明百慕大有限公司（2026年新设） |
分红产品 |
永明并未将分红业务并入运营30年的老主体，而是专门设立新公司，原因在于两类业务的资金性质截然不同。
分红资金进入独立的分红基金，其投资表现直接关联保单持有人利益，需要独立的资产负债管理、投资策略及会计处理。若混合经营，风险极易相互传导。
主体分离的本质，是实现两类保单持有人利益的物理隔离。对于长期持有的保单而言，这种风险隔离机制的重要性远超微薄的演示收益差异。
据悉，这家新公司于2026年9月28日获得标普AA评级（长期发行人信用+财务实力），展望稳定。
-06- 决策指南：如何选择合适的产品类型？
回归实际需求，建议通过以下三个问题进行自我审视：
问题一：我更看重“确定的数字”还是“潜在的更高回报”？
- 追求确定性的，选择保证型。
- 追求潜在高回报的，考虑指数型或分红型。
问题二：我能承受多大的波动？
- 完全不能接受账面波动 → 保证型。
- 能接受收益封顶，但拒绝本金回撤 → 指数挂钩型。
- 能接受结果不确定，以换取更广资产配置 → 分红型。
问题三：我配置这份保单的根本目的是什么？
永明官方明确其目标客群为企业主、高管及财富继承人，主要解决五大需求：
值得注意的是，第3项和第5项属于结构性需求，而非单纯的增值需求。因此，选品逻辑应逆向推导：先明确待解决的问题，再匹配对应的产品层级。若顺序颠倒，容易陷入无意义的收益比较。
结语
本文所述三类产品的具体条款参数（如投保年龄、最低保额、封顶率、保证利率等）请以官方产品手册为准。
此外，Legacy Core II 和 Legacy Classic II 作为传承导向产品，未纳入上述三层归类推测。最终的产品选择，应基于个人的资产结构、家庭状况、税务身份及真实需求综合判断。
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