【CFO说】世界500强CFO经验分享：如何三分钟了解一个企业？- 大数跨境

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作者：郑永强，世界500强三井住友保险（中国）副总经理兼CFO；张杰，三井住友保险（中国）投资部总经理。摘自《世界500强CFO的财务管理笔记2》，斯坦威/中国友谊出版公司出版，财资一家（ID：TreasuryChina）

2017年股市经历了一波跌宕起伏，很多投资者血本无归。我的一位朋友聊起他的股市经历后，我才了解为什么去年会有那么多投资者的损失如此惨重。他告诉我，他并不知道自己买的哪家企业的股票，不知道这家企业到底是做什么业务的，更不知道企业的经营状况好不好，只是一味地听从别人的投资意见，所以不输才是不正常的。作为投资者，你必须了解几点：一、企业的经营状况；二、投资的时机；三，市场的看法（这就好比我们中国人常说的地利、天时和人和）。而其中最重要的就是企业的经营状况。在这里，我希望用最通俗、最简单的方法帮助大家学会在最短和最快的时间里了解一家企业的经营状况。

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为什么要看懂财务报表？

了解企业经营状况最简单、最有效的手段就是学会看懂企业的财务报表。很多朋友都会问，为什么不是去企业实地考察情况，或者主动去找企业里的经营者去了解情况？可能这样的做法的确更直接，但是有没有想过地产大亨王健林是否愿意见你，并花时间给你讲他的企业经营情况？这应该不会，他可能会跟你讲他的小目标是一个亿。有没有想过当你长途跋涉到企业实地考察，被保安拦在了门外？那是必须的。所以这些方法成本过高，而且效率过于低下。了解和掌握企业财务报表是目前掌握企业经营信息最直接、最有效、成本最低的方法。

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财务报表=“战略地图”

很多人会问，为什么是财务报表，而不是其他经营报告或者参考信息呢？比如我们指挥军队进行战斗时，在战斗之前、之中，以及之后，我们是否应该及时了解和掌握我们自己的状况？这个是肯定的。那么，朋友们有没有看过抗战的电影电视作品？除了激烈的战斗场面，这些作品当中，是不是有很多镜头描写指挥官面对一份巨大的标有各种信息和数据的战略地图进行推演和决策呢？试想一下，如果没有这份资料齐全、数据翔实的战略地图，我们的指挥官是否会像瞎子摸象那样迷失方向呢？这份资料翔实的战略地图的作用就是在于，指挥官们可以通过战略地图了解自身的军事实力，以及战略推进的进度和结果，帮助他们用逻辑的方法计算和推演未来的发展，找到战争中的制胜之道。

如果把经营一家企业，当作是率领一支军队，在市场中参与激烈的竞争，并获得最终胜利，那么企业的经营者就好比是军队的指挥官，而企业的财务报表就好比是我们前面提到的那份巨大的标有各种信息和数据的战略地图。读懂这份“战略地图”，就能掌握企业经营发展的情况，就能做出更精确的判断。因此财务报表就是这样一个有效的战略工具，将企业的经营情况用数字进行概括和总结，从而量化地反映了企业经营的情况。

我们再把打仗和经营企业的事讲得具体一点。不论何时，作为军队的指挥官，我们必须关注和掌握自己的武器装备、军队数量以及粮食储备等重要资源信息，而这些都是定点和定量的数据信息，即在某个时刻，我们有多少武器装备、多少粮食和多少士兵，以及这些资源的部署和运用状况。这些信息反映我们有多少资源可用和资源的运用效率，以及是否有闲置资源。反过来看企业经营的时候，我们也同样需要这样的信息资料，给管理者提供决策支持。在财务报表体系中，资产负债表则承载了这些重要的信息。资产负债表汇总记录了在某个时间点上企业的财和物的情况，以及资源分配和运用的实际信息。

一场战争的胜利与否的衡量标准是基于最终结果的统计分析。我们将统计打败和俘虏了多少敌军和装备，同时统计自身损失了多少兵力和装备，进行分析比较，从而得出最终的结果。我们赞赏的胜利是以最小的代价，换取最大的胜利；而伤敌八百、自损一千的胜利，我们并不认同。企业经营也是同样的道理，我们往往赞赏那些用最小的成本获得了最大利润的企业。所以在企业经营和管理中，我们用利润表来记录我们得到的（收入）是多少，付出的代价（成本）是多少，最终的成果（利润）是高还是低，反映企业经营状况是好还是坏。

不论几百年前，还是今天的世界，战争主要拼的是什么？说到底还是看资本。谁的资本多，谁胜利的可能性就大；打到最后资本不够了只能撤兵，美国出征阿富汗就是最典型的例子。打仗要看资本，做生意经营企业更要关注资本。因此在企业经营管理中，有一张承担了记录和反映企业资金状况的报表，我们称为现金流量表。顾名思义，现金流量表是一张记录了企业资金状况的综合报表，它记载和反映了企业资金的流向，即钱是从哪里来的，用到哪里去了，某个时点上够不够。现金流一旦出现问题，就像前面提到的打仗，子弹打完了，也没钱买子弹了，那么这个时候要不撤退，要不只能坐以待毙。

上面通过分析企业经营和战争的相似之处，让我们理解了如何运用财务报表（这份企业经营的战略地图）看懂企业经营的要点和重点。接下来和大家分析，企业财务报表，尤其是三大财务报表之间的关系和作用，帮助大家更好地理解和看懂企业的经营状况。

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三大财务报表之间的关系：“骨骼”“肌肉”和“血液”

一家企业最基础的三张报表，我们称为“资产负债表”“利润表”和“现金流量表”。这三张报表分别掌管着企业经营的三个不同的重要功能。“资产负债表”是统括和总结企业财、物等各项资产，以及资产来源的负债和投资者的资本注入状况的报表；“利润表”是记录和统计企业收入与支出状况的报表；“现金流量表”则记录和反映了企业现金状况，以及现金流入、流出的信息。

“资产负债表”好比人体的骨骼，骨骼需要强健有力。健康的骨骼，就像钙片广告里说的一样，骨骼不是越大越好，而是要防范骨质疏松，保持骨骼健康结实。所以资产需要的是实实在在，规模过大，毫无意义，有时甚至会带来巨大的隐患。

“利润表”则好比人体的肌肉，需要的是健康发达的肌肉，而不是“肉多”。很多人很胖，没跑几步路就气喘吁吁，还没跑上一公里就趴地上动不了了，我们称之为“虚胖”，这不是我们想要的健康的体魄。我们需要的是发达、有力量的肌肉，不仅能够扛重物，而且可以持续地扛重物。就好比利润表，不仅要能够赚取利润，还要能够持续地赚取利润。

“现金流量表”则好比人体的血液。血液一定是需要流动的，不流动的血液则是致命的。血液过多，可能会导致高血压，心脏承受不了；血液过少则会导致贫血，甚至更严重的问题。因此，血液需要持续不断地平稳流动。现金流量表也是同样的道理，不仅要有现金，而且要流动。

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企业经营的关键点：“产品”“效率”和“财力”

理解了这三张关键报表的关系，我们来理一理，企业经营到底看哪些要素，或者说一个好的企业应该具备怎么样的品质。其实好的企业，不外乎在三个方面做得好：“产品”“效率”和“财力”。

优秀的企业往往都有一款或者多款优秀的产品，比如手机行业的苹果、小米和华为。当然，当企业走下坡路的时候，往往就是产品销售出现问题的时候，比如苹果。从iPhone 1到5代，苹果蒸蒸日上，销售收入一路提升向上，利润也是逐年递增。而发展到iPhone 7的时候，销售和利润的增长竟然出现了下滑，或许是苹果手机的产品不再那么出色。苹果曾经用一款iPhone手机打败了世界上诸多知名品牌，比如诺基亚、摩托罗拉、西门子，未来是否还能继续称霸手机市场，我们不可而知。新崛起的产品，以华为为首的国产知名产品，正不断地挑战和争夺苹果的市场份额。所以，好的“产品”是一个企业发展壮大的关键之关键，苹果如此，华为如此。

除了“产品”之外，什么因素会影响企业的价值，帮助企业从平庸变为优秀呢？答案是“效率”。很多人的理解，认为效率就是“快”，做事“快”，走路“快”，生产“快”。这样的理解是否正确呢？我想这只是表面现象。我们研究企业经营管理，不能只研究表象“快”，而更应该更深层次的发掘企业经营的秘密。企业的“效率”其实就是企业经营的“速度”，而这个“速度”，或者说“效率”，就是企业资金的周转速度，也就是企业的“钱”生“钱”的效率。“钱”生“钱”的效率越快越好，意味着各个资源的利用效率就越高。

做好了“产品”和“效率”，企业还能突破的就是财资管理能力，简称“财力”。“财力”（财资管理能力）就是企业的财务资源和资金运用的能力。这里并不是说简单地管理好现金或者资产，而是指如何打通资金渠道，找到最低廉成本的资金，帮助企业灵活融资，运用最小的资源和代价，换取最大的回报的过程。只要资金运用得当合理，企业价值创造可能就会是事半功倍的事情。简单来说，近年来房地产企业的高歌猛进，就是得益于其融资能力的不断增强。

📶 来源 | 郑永强张杰财资一家，优贲财税整理发布。【以上文章为作者独立观点，不代表优贲财税立场，内容及图片来源网络，版权归原创者所有。除非无法确认，我们都会标明作者及出处，如有侵权烦请告知我们，我们会立即删除并表示歉意。谢谢！】

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