【财务有话说】蔚来换新，传谢东萤继任者将到岗：CFO的未来启示录- 大数跨境

首页

【财务有话说】蔚来换新，传谢东萤继任者将到岗：CFO的未来启示录

优贲财税

2020-09-07

导读：CFO的未来：选对行业和企业，不忘初心

关注优贲财税有助于升职加薪噢！

撰文：和斌斌

编辑：李小白

配图：Pexels

来源：财大咖（ID:caidaka2019）

前不久，蔚来前CFO谢东萤离职在业内引发热议。谢东萤2017年加入蔚来，彼时蔚来已巨亏四年，过去两年，这位“魔术师”协助蔚来汽车成功在纽交所上市，使其成为国内首家赴美IPO的电动车企业，而且一直在努力提高蔚来的资金使用效率。近日，有消息称中金公司的分析师奉玮即将出任蔚来CFO，对此消息，蔚来与中金公司均未回应。

蔚来的未来：

巨变之下，无限可能

北京安德医智科技有限公司董事兼CFO姚永表示自己并不看好电动汽车行业，“因为最基础的电池，在理论物理和材料技术设计方面还远未突破，这必然造成行业现在的构架不是磐石而是沙土。”蔚来最大且唯一的问题就是行业前景带来的销售问题。作为传统汽车制造业，蔚来的经验和技术都不到位，且不是短期大力度投资可以解决的，作为新能源科技企业，最大的瓶颈是技术瓶颈，尚未突破。

高灯科技CFO霍燕锋对蔚来所面临的行业现状做了简要总结：汽车行业投资回报周期长，重资产投入，盈亏临界规模点很高。加之蔚来已经登录NASDAQ，融资（定向、定增等）流程会更为繁琐。造车新势力们接下来会面临大考，经历激烈的洗牌周期。并指出，企业出现困境“肯定不是CFO的问题，却会让CFO来力挽狂澜。结果与CFO无关，但CFO有责。”

西安瑞东食品集团股份有限公司财务总监邓文奇对汽车行业的发展方向做了不无忧虑的展望：汽车未来发展的方向是电力化、智能化、共享化，从车厂到出行平台都在转型，造车新势力遇到的竞争将更为激烈，加上现在资本寒冬，募资肯定不会顺利，作为CFO必然承压。话说回来，从长期看，所有的项目必须有正向现金流，否则一切都是庞氏游戏。

财能书院创始会员凌众保根据蔚来的一些公开数据做了分析。他认为，重资产需要大量的现金消耗，量入为出，开源节流是每一家企业都应该守住的底线，企业要把握拼成本和拼速度之间的平衡。这样来看，蔚来的财务管理能力，成本控制能力，融资烧钱能力亟待提高，“作为一家造车新势力企业，蔚来要为新经济的泡沫背黑锅；作为一家汽车制造商，它要为中国造车行业的落后挡枪子。”电动汽车的重要成本在于“三智”和“三电”，它们是电动车的命脉。三智是智能网关、智能座舱和自动辅助驾驶系统，三电则是电池、电驱和电控技术。光是“三电”，就占到了纯电动汽车成本的一半。蔚来同时具备这些要素，非常可贵。很多企业死在现金流上。蔚来ES8车型今年的补贴已降至1.15万元，远低于去年的6.75万元，这个成本分摊到消费者身上，意味着大家现在购买ES8要比一年前多花5.6万元。今年二季度蔚来的研发费用总计共有13亿元，虽说环比上升20.6%，同比上升70%，但相比之下，其销售和管理费用则高达14亿元。

有媒体曾为北京东方广场的蔚来中心算过一笔账：以每日租金105元/平米计算，该地的年租金大约需要过亿元。凌众保指出，2018年第一季度以来，蔚来花在销售和管理费用上的支出一直大于研发费用，这对于技术实力大过天的新能源汽车品牌来说，很容易招致“研发实力不足”的诟病。凌众保认为，蔚来不宜继续在展示厅和延伸服务上过度投入，天价租金的背后，创造的价值却非常有限。凌众保分析，蔚来与传统汽车厂商在经营模式上有着非常大的区别，除了产品本身，蔚来经营上核心主打的卖点就是贯穿整个车辆生命周期内的标准化配套服务——目前很多汽车厂都在尝试这种模式，虽然在很多细节上，蔚来可能做得有点“用力过猛”但不得不承认蔚来是国内做得最彻底的一家。一些细致的、凸显“高逼格”的服务，也的确吸引了大量新中产和精英阶层的粉丝用户。回到财务话题上，凌众保说：“CFO需要向董事会与股东负责，如果技术不过关，销售费用大于研发费用，你说CFO 该不该管，是否管得住？”

财能科技创始人、董事长兼CEO、财能书院院长成艳华表示，蔚来走到今天，面临更多是产业和公司战略的问题。虽然蔚来有马化腾、雷军、刘强东等巨头在背后支持，但是过去几年烧掉220亿，还没有形成一定的势能和市场份额，蔚来的未来，确实挑战巨大。

财能科技高级副总裁、财能书院执行院长朱伟强对蔚来在国内造车新势力企业中的地位和势头表示赞赏，他直言，新能源汽车这个领域很难期待短时间内挣钱，就是要有长期主义战略。企业经营状况的恶化应该是行业普遍现象，蔚来不是个案。特斯拉的经营现金流也一直是负数，需要靠不断融资来支持投资和经营发展。做好资金规划对于每个企业都是考验，也是应该去反思的。

来自浩华资本的王新红结合自己以往参与投资与管理的经验，对蔚来的当下与未来做了分析。对于蔚来的前景和“钱景”，王新红认为，大多数非制造业出身的创业企业家，并不擅长造车这类产业链整合要求高的实业项目（清华人的柔宇科技也有类似问题），所以蔚来的李斌进入新能源汽车产业是很有勇气的。市场上有许多以获得补贴为动机及主要收入来源的“新能源车”企业，而蔚来致力于高端新能源车的研发投入，并在4年内申请了4000多项专利技术，已经做得很努力了。蔚来的投资人退出的路径一开始就很清晰：美国IPO，对标Tesla。可惜遇上了中美贸易战，加上自身运营的问题，目前也很难实现很好的市值管理。对比中美新能源汽车发展的周期缩影：美国的企业在努力盈利，而我们对亏损预留了很高的宽容度。有趣的是Tesla在上海建厂开始生产热门车款Model 3，而蔚来此前向地方政府融资未果，目前产品售价40万左右。中国市场的新能源汽车肉搏战注定会很残酷。新能源车企，无论是实业，还是车联网概念型的企业，能活着就是一件了不起的事。

王新红补充说：“其实，我是很理解蔚来的。以我个人的投资经历看，相信蔚来在研发和运营的过程中，产业链的整合是很富有挑战性的。我们对蔚来的创业应当宽容一些。”

CFO的未来：

选对行业和企业，不忘初心

与很多媒体营造出的舆论氛围不同，CFO们纷纷对蔚来前CFO谢东萤的能力与贡献表示了高度的欣赏。可能是因为，CFO才真正懂得CFO的光荣与平淡。

财能科技创始人兼董事长、财能书院院长成艳华总结，CFO离职特别是突然离职，而且是在公司面临融资困境的关键时期离职，一定有特殊的原因，这也是CFO群体在整个职业发展过程中会面临的无奈选择。诸多原因中，行业的问题是最不可避免的主因。新能源汽车这个行业正在巨变中，没有足够弹药的玩家确实不知道何去何从。面对电动汽车这个行业的关键时期，公司一定会出现各种问题，产生很多矛盾。如果公司一切向好，大家都好，如果公司上市一年之后，跌去了近90%的市值，即将面临1美元退市的境地，这个时候CFO的压力和纠结可想而知。关键还有巨多的竞争对手发起猛攻，特别是国内国企新能源汽车，雪上加霜。

国九投资高级合伙人温昱冬强调，作为职业经理人，谢东萤已经做到了仁至义尽。首先谢东萤的定位就是对外融资，负责IPO，之所以他的离职引起争议，不过是因为很多人不清楚他的职责。他从一开始就不是蔚来的创世团队的成员而只是半路加入的，大家不能用传统的君臣思维来看待CFO“换届”这件事情。温昱冬说：“目标完成了，IPO成功，融资也成功了，只是蔚来无休止的需要外部输血，谢总也不是神仙，谁也做不到无休止的为蔚来融资。我相信谢总的履历会更加辉煌。”

姚永从CFO职业规划的角度再次提出观点。他认为，谢东萤的离职带给财务人最大的启发是如何选择与公司，更重要的是，如何让行业与企业的发展目标对自己的职业生涯带来助力。在姚永看来，帮助企业成功上市是CFO个人成就的一部分，谢东萤在蔚来完成了一些目标，并为他的履历上添了新的一笔。反观整个CFO群体，一个CFO想要增加这样的经历，选什么行业和什么公司，就是一个至关重要的选择:“当你进入一个行业，进入一个公司时，应该有怎样的考量和预期。一个企业吸引到合适的CFO，对企业当然是助力，但对于CFO个人而言，是否符合个人的预期，能否fulfill自己职业生涯，才是要考虑的重点。”姚永认为离职对谢东萤本人来讲是件好事，“会引发一定的舆论，但他作为CFO的核心素质没有被撼动。”姚永最后总结，作为CFO，选对行业很重要，“你可以投机性进入一个新兴行业，achieve一些东西，然后撤出；也可以坚定地选择进入自己喜欢的行业，体验和感受经历它的一切。那么多行业，那么多看似机会的公司，怎样区分，怎样看透呢？我个人觉得没有标准答案。”

北京中实杰肯道夫物业管理有限公司财务总监陈梅兰认为，新能源汽车的发展和国家政策的支持、企业的长期战略及资金的规划息息相关，完全依靠融资产生的资金生存的企业终究是不能长期生存的，企业要想生存必须有造血功能，依靠自身的机能生存才是长久之道。外部融资的支持应该是暂时的，长期的现金回款支撑企业发展才是硬道理，CFO阶段性的融资工作完成后，更重要的应该是CEO考虑如何利用现有资金进行造血。CFO不能左右企业的发展却可以左右自己的未来，如果CFO对企业的发展节奏以及资金运用方面有较大程度的不同认知，适时的转身也是一种明智的选择。

浩华资本王新红的总结得到很多CFO的共鸣。王新红认为，对CFO的离职，要用客观的眼光去对待：完成职责，选择离开是本分。如果不拿工资（离开也会降低人工成本），继续融资是情分，但并不是什么必须要做的。一个华裔CFO，他的文化就是个人主义的，其实这个选择是健康的心理与人格的体现。“困境中的CFO才是最有含金量的，目前这个情形，放眼望去，有财（富可敌企）和有才（智可旺企）的CFO，国内能有几个呢？独角兽企业也许会出现一系列类似的困境，但对于CFO来说，曾经就职于独角兽公司，无论是如何离开的，都是个人职业生涯的宝贵财富。”

永睦科技创始人、财能书院创始会员杨艳梅从CFO整个职业生涯的角度阐述了几点看法：“无论是充当一个职业经理人的角色，抑或是和创始人从枪林弹雨、尸骨成堆的创业之路上从0到1地煎熬过来，都是刀尖上的舞蹈。就商业社会中的企业价值而言，真的无法衡量哪一条路更适合走，或者说你真的有足够的能力、资源和盘面进行选择。”

曾在摩根大通及瑞士银行任职的谢东萤在推动企业赴美上市方面是一把好手，加入蔚来汽车之前战绩辉煌，被誉为“上市金手指”。谢东萤是在美国出生的华裔，在斯坦福大学读的本科，又读了哈佛大学的MBA，还读了伯克利大学的法学博士，曾在香港金融投资证券界工作多年。谢东萤的离任在业内人士看来在意料之中，因为这位典型的职业经理人近几年在每家公司的任职时间都不会超过三年。如果李斌对谢东萤的定位原本就是职业经理人，谢东萤的离开既谈不上是资本困境下的逃避，也无所谓长久的同甘共苦，他完成了很多阶段性使命，有始有终。只是时间恰逢蔚来汽车融资的关键时期，他的离开或会在一定程度上影响蔚来汽车的融资事项。毋庸置疑，谢东萤始终都是一个成功的职业经理人。他的成功绝对不是必然发生的。他的履历可以让你了解CFO这个人群独特的奋斗和隐忍——他们需要完成自我身份的确认，也要懂得在危险的“君臣关系”中保持克制，并最终找到一种体面的方式离开。事实上，我们无法真切感知他的孤独和痛苦，注定也无法理解他的多维和丰富。看得出来，他一直是个狠角色，无论是硬技能还是软技能，同时有着软硬兼施的行事风格，否则融资、IPO这样“上刀山下火海”的劫数不可能多次通关，并成功地帮助企业把握住了最好的市场经济敞口期和经济红利期。一位前360高管说过，周鸿祎可以给空降高管不低于市场水平的薪酬，但是额外的红利股票（上市后）他只会分给曾经和他一起创业，帮他闯过枪林弹雨的码农。

杨艳梅所表达的思考，着重于CFO与企业之间要履行好彼此之间的“信任契约”：“蔚来之于谢东萤和即将到任的新CFO，作为外人，我们无法评判更多。每一位CFO的每段经历都是个性化版本，没有复制的可能，我们可以借鉴的就是和创始人在合作期间保持同频，同认知，为公司创造更大价值。在一起时天下无敌，离开后也各自牛逼。”

正如各位CFO所言，残酷的市场竞争下，活下来就很了不起。对于蔚来，对于蔚来的CFO，对于每一位CFO，所有的努力都值得祝福。