9月14日至20日周报：一轮「止跌—反弹—退潮—企稳」走完，北方间歇接力、南方续弱，8月饲料分项双降、去化提速。
待时而动，不争朝夕；豕易有数，涨跌有度。冻品邦的朋友们，大家好，我们聊聊猪行情。
本周（9月14日至20日）全国外三元标猪均价中枢约10.75元/公斤，较上周（约10.85）重心再下移约0.10元——周一止跌企稳、华北中原率先转红；周二大范围转涨、北方全线飘红，涨六分；周三涨幅收窄、南北分化，成「两头红、中间绿」；周四风向逆转、全国一片绿，仅广东、吉林独撑；周五续跌至10.67，创月内新低；周六止跌企稳、北方14省全线发力，河南连续翻红。全周「冲—整—退—稳」四段一气呵成，反弹仅维持3个交易日即退潮。北方间歇接力、南方持续走弱，「北强南弱」成局；期货主力一周重挫约3%、盘中连创上市新低，期现背离一度拉大。磨底修复、非趋势反转的框架，本周在周线级别再度验证。
一、本周每日均价轨迹
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10.67 |
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周内高点约10.88（9/16）到低点约10.67（9/18），振幅约0.21元/公斤。全周均价中枢约10.75，较上周重心再下移约0.10。周度动能看，连涨3日后连跌2日、周末止跌企稳——反弹仅维持3个交易日即退潮，与上周「弱反弹两日游」互补印证：反弹有脉冲、无延续。
二、本周区域结构变化
上半周：华北（京津冀）、中原（豫鄂）、西北（陕）率先转红，随后东北、华北、华东14省大范围翻红（内蒙古+0.14、上海+0.12、江苏+0.10、黑龙江+0.11），华南与东北补涨领跑，但涨幅收窄、结构由「普涨」切为「两头红、中间绿」。下半周：周四全国一片绿（仅广东+0.06、吉林+0.05独撑），周五北稳南弱雏形（河南+0.05、内蒙古+0.05、陕西+0.05逆势翻红，山东-0.25、上海-0.21、浙江-0.23领跌），周六北强南弱坐实（北方14省全线发力，广东-0.16、海南-0.18、四川-0.10续弱）。
全周主线是集团缩量挺价、周末备货拉动，北方间歇接力、南方一路走弱；「河南」成为全周最大分歧点，连2日走强，站住「河南不跌」一侧。福建12.22~12.35全周最高，新疆9.90~10.10全周最低（海南9.94次低），南北价差2.15~2.36元/公斤。
三、饲料与仔猪
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饲料生产销售追踪（2026年8月）：
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8月饲料端呈现「总量再创新高、结构分化加深」——全国工业饲料产量3124万吨（环比+4.5%、同比+3.2%，年内最高）；但猪料销量分项揭示真章：母猪料、仔猪料销量同环比双降，且降幅较7月显著扩大（母猪料同比-8.5%、仔猪料-6.0%），育肥料仍同比小增。去化方向明确、8月明显提速（能繁样本单月最大降幅-2.94%），供给洪峰正在退去但尚未完全过去，短期供应总体充裕的基本面未变，趋势反转仍需时间。仔猪端冰点未解——官方500县9月第2周20.83（-1.4%、连续7周跌、近10年最低），辽宁黑山10kg仔猪12.0元/头创历史新低，毛猪端止跌企稳、补栏端全无起色，反弹不等于反转再确认。
四、产能与政策
能繁母猪3780万头（二季度末），距3750万正常保有量线仅差30万头（0.8%）；官方口径「供应总体充裕、供强需弱尚未根本改变」。8月样本能繁去化创年内单月最大降幅：钢联208家-2.94%（6—7月为0.62%~0.98%）、卓创196家-1.6%、涌益-1.7%，去化由「被动调整」转向「主动去化」。淘汰母猪加速：8月钢联样本淘汰母猪22.2万头（环比+27%、同比+95%），淘汰母猪价一度跌至6.4元/公斤（约为标猪6成）。集团能繁调减冲刺三季度末：牧原9月底目标降至300万头以下，温氏、双胞胎同步调减，产能调控时限提前至三季度末。9月集团出栏计划1494.77万头（环比+1.33%、日均+4.7%），中旬增量出栏压力集中释放，为本周重心下移主因。出栏均重连增，钢联123.51kg、涌益口径129.19kg、散户超149kg。冻品库容率32.28%（同比+15pct）高位压制鲜品；储备端9/15—9/18由「轮换出库」转为「轮换收储」（合计2.84万吨国产II、IV号冻猪瘦肉），释放温和托底信号。
五、生猪期货（截至9/18周五收盘）
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六、白条与需求
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白条三大口径窄幅震荡、方向分化：猪好多18.05（-0.04）、农业农村部批发16.62（+1.0%、连续反弹）、钢联前三级14.56（-0.04）；毛白价差3.89元不足4元、屠企头均加工亏损约15~17元，屠企以销定产、压价意愿强。样本开工率31.96%小幅回升、屠宰场日均屠宰量转强，但白条走货一般偏差；冻品库容率32.28%高悬，一有反弹即出库平抑。需求信号：节前备货「临近未启、启动未放量」，白条不跟涨仍是反弹夭折的第一约束；储备端由出库转收储，底部多了一块砖。
七、下周展望（9/21–9/27）
短期看10.40（9月新低区）这一关键支撑——周六10.65~10.74距其约0.25，失守则打开下行空间看10.20，守住则10.5~10.8窄幅磨底。中秋9/25、国庆10/1双节备货窗口是下周唯一大变量，本周备货「启动未放量」，下周实质放量成色是方向开关，历史规律华东华北先于西南华南7-10天。
基本判断：能繁逼近3750线、集团实质调减、8月猪料分项销量双降（去化提速），中期温和回升的基本面支撑在；但供给洪峰未过、冻品高库存（32.28%）、出栏均重续增、集团9月出栏计划日均+4.7%、仔猪冰点（补栏未启），上行斜率有限，磨底承压、脉冲反弹非趋势反转的判断不变。观察三指标：10.40前低得失与北方反弹延续性、期货主力能否在11000附近止跌企稳、中秋备货放量节奏与白条跟涨。
豕贱如泥待火候，让我们一起期待。