近日，本田汽车宣布，受半导体供应不足影响，将在 2025 年 12 月下旬至 2026 年 1 月上旬，暂停或削减 日本与中国工厂的整车生产。其中，广汽本田自 12 月 29 日起停产 5 天，日本本土工厂也将在 2026 年 1 月初短暂停工并下调产量。本田表示，后续生产安排将视芯片供应情况而定。
这意味着，在全球汽车产业普遍认为“芯片危机已成过去式”的当下，本田却再次被现实拉回供应链的不确定性之中。
业绩承压：利润“腰斩”，风险集中爆发
在最新发布的 2026 财年业绩预期中，本田大幅下调盈利预测：
经营利润：5500 亿日元，同比下降 54.7%
归母净利润：3000 亿日元，同比下降 64.1%
与上一轮预测相比，经营利润和净利润分别下调 1500 亿日元 和 1200 亿日元。
从阶段性数据来看，截至 2025 年 9 月 30 日的半年内，本田：
营收：10.63 万亿日元（-1.5%）
营业利润：4381 亿日元（-41%）
净利润：3118 亿日元（-37%）
本田在财报中明确指出，盈利下滑并非单一因素所致，而是 “多重冲击叠加”的结果。
电动化受挫：政策反转+一次性减值
在美国市场，本田遭遇了电动化战略的“急刹车”。
随着美国取消 7500 美元电动车税收抵免政策（将于 2025 年 9 月 30 日正式到期），本田在美销售的电动车盈利模型被彻底打破。本田因此：
终止了 纯电大型 SUV 项目
对部分电动车资产进行核销与减值
仅电动车相关的一次性支出就高达 2237 亿日元，再叠加 1643 亿日元的关税影响，对营业利润形成直接冲击。
在最新战略调整中，本田正式下调电动化目标，预计 2030 年纯电动车全球销量占比将低于此前设定的 30% 目标。
战略转向：全面押注混动
面对现实，本田选择了一条更“稳态”的路径——强化混动（HEV）。
按照规划：
2027–2030 年推出 13 款全新混动车型
2030 年全球销量目标 360 万辆以上
其中 混动车型 220 万辆
电动化投资 削减 3 万亿日元
混动相关投资小幅增加
在美国，本田已明确强化印第安纳州工厂的混动车产能，未来还可能在当地生产 雅阁混动版。
从战略逻辑看，这是一次典型的 “放缓纯电、稳住基本盘” 的防御性调整。
关税缓和未解根本问题，芯片短缺再添变量
关税问题一度被认为是本田最大的外部风险。
2025 年 4 月，美国宣布对进口汽车加征 25% 关税；7 月，在日美达成贸易协议后，该税率调整为 15% 对等关税。本田也将关税对全年利润的影响预期，从 6000 亿日元下调至 4500 亿日元。
但就在关税压力略有缓解之际，半导体短缺再次出现。
此前，本田已在 墨西哥、北美工厂因芯片问题减产，如今日本与中国工厂也被波及，使得供应链风险重新成为核心变量。
中国市场：下滑仍在加速
相比美国市场的“相对稳健”，中国市场才是本田当前最大的结构性难题。
2025 年：
全球销量：293.6 万辆（-5.62%）
美国销量：120.9 万辆（+3.62%）
中国销量：57.86 万辆（-21.86%）
拉长周期来看，本田在中国的销量下滑明显加速：
2022 年：137.3 万辆（-12.1%）
2023 年：123.4 万辆（-10.1%）
2024 年：85.23 万辆（-30.9%）
在新能源领域，本田 2025 年在中国仅售出 7.28 万辆电动车，其中：
HEV：5.53 万辆（75.9%）
PHEV：6293 辆（8.7%）
BEV：1.12 万辆（15.4%）
这一规模，已明显落后于中国自主品牌。
本土调整：整合发动机资源，继续押注 HEV
为巩固混动优势，本田在中国也启动了深度调整。
2024 年 10 月，广汽本田以 11.72 亿元收购东风本田发动机剩余 50% 股权，实现发动机资源整合；12 月，东风本田发动机正式拆除原有标识，完成资产聚焦。
东风本田高层明确表示：
“将继续强化燃油与 HEV 的优势，同时持续推进新能源技术，新能源仍是坚定方向。”
结语：本田的“稳守反击”能否奏效？
从当下来看，本田正处在一个极为微妙的位置：
在美国，电动车政策反转、关税与成本压力并存
在中国，新能源转型明显慢于市场节奏
在全球，芯片供应的不确定性再度回归
选择 放缓纯电、强化混动，是一次理性的止损，也是对自身技术积累的最大化利用。但问题在于：
混动，究竟是通往新能源时代的跳板，还是一条延缓下滑的缓冲带？
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