12艘大单再落袋 恒力重工VLCC手持订单全球第一

本次签约的VLCC单船均价近1.4亿美元，显著高于克拉克森传统燃料VLCC参考价（约1.28亿—1.30亿美元），也远超恒力重工此前常规VLCC约1.19亿美元的造价水平。

当前VLCC市场出现二手船价全面超越新造船价的倒挂现象：5年船龄VLCC估值约1.43亿美元，在建VLCC转售价格更高达1.72亿美元。这意味着即期运力的价值远高于需等待3年的新船。恒力重工能够提供2028年起相对较早的交付窗口，是其以1.4亿美元均价承接订单的核心底气。

市场传闻已获证实：恒力重工2026年2月交付给希腊船东Dynacom的“Pinios”号VLCC，以2亿美元转售给迪拜能源贸易商Onex DMCC。若交易完成，将创下VLCC历史最高名义成交纪录。该船从交付到出售仅间隔约7个月，资产价值提升约64%，转售价差达7800万美元。这充分印证了“恒力重工建造”标签在二手市场的高溢价能力，表明其建造质量、设计性能及资产流动性已获得国际顶级市场认可。

本次签约覆盖了远洋原油及成品油运输的主力船型。据Affinity统计，恒力重工仅VLCC单一船型的手持订单已达69艘，位居全球船厂之首；其在VLCC与苏伊士型油轮两个领域的手持订单量均登顶世界第一。所有船型均采用恒力重工自主设计，契合航运业老旧运力更新及绿色低碳转型的需求。

截至2024年7月底，恒力重工手持订单共计361艘、6167万载重吨、1348万CGT，按CGT计算位居全球单体船厂第一。其中包括135艘油船、113艘散货船、105艘集装箱船及12艘VLAC，交船期排至2030年。据Simpson Spence Young统计，截至2026年7月，全球VLCC总手持订单为306艘，恒力重工占比接近三分之一，稳居全球单一船厂第一，远超第二名韩华海洋。2026年一季度，该厂单季承接54艘订单，客户覆盖Dynacom、Capital、AET等全球顶级船东。

在苏伊士型油轮领域，恒力重工2026年累计签署20艘自主设计船型订单。随着此次新单落地，长期合作伙伴Dynacom的苏伊士型新造船订单总规模升至30艘以上，约占全球同类型在手订单的五分之一，使其成为同业中该船型新造订单持有量最多的企业。

Dynacom的回归下单极具分量。自2023年首次合作以来，双方关系沿“散货船→VLCC→VLAC”的技术阶梯逐级攀升。截至目前，双方累计合作建造新船突破50艘，涵盖VLCC、VLAC、苏伊士型油船及Kamsarmax型散货船等多型船舶，其中VLCC合作总量达20艘。

2026年6月5日，恒力重工为Dynacom建造的两艘30.6万吨VLCC“EVROS”号和“ACHELOOS”号在辽宁大连同日命名交付，每艘均比合同交期提前至少三个月，创造行业新纪录。此次高效交付进一步巩固了双方信任，Dynacom在恒力重工的各型散货船及油轮订单已超40艘，其中17艘已实现高质量交付。

在VLAC领域，Dynacom于2026年7月首次在恒力重工订造2艘93,000立方米VLA C，单船造价约1.15亿美元，预计2028年交付。这是该船东进军大型液氨运输市场的首单。时隔两个月，Dynacom再次追加6艘VLAC订单，连同首单共8艘新船，总金额近10亿美元。这一举动标志着双方合作从首单验证进入批量复阶段，体现了对恒力重工VLAC建造能力的高度认可。

Dynacom作为全球最大的油轮订单簿持有者，其战略动向具有风向标意义。加上沪东中华的12艘VLCC订单后，Dynacom手持新造船订单增至74艘，涵盖VLCC、苏伊士型、阿芙拉型及LR1型油船，在建运力近1500万载重吨，位居全球油轮船东首位。其订单结构高度集中于大型原油轮，反映了其对全球原油贸易长距离化趋势的判断。

Dynacom与恒力重工的合作已升级为“战略产能伙伴”关系。截至2026年，Dynacom在恒力重工的VLCC订单总数达16艘，叠加其他合作总规模达20艘，已有4艘高质量交付并投入运营。这种规模在国际造船领域极为罕见。

宏观数据显示，2026年上半年，希腊船东共签订299艘新船订单，其中235艘由中国船厂承接，占比79%；恒力重工一家即占希腊船东中国订单的36%。开工三年来，恒力重工累计接获希腊船东订单177艘，总价值约102亿美元（约合人民币690亿元），已成为希腊船东最青睐的中国船厂。

目前，恒力重工的希腊客户已覆盖Dynacom、Capital、Evalend、Thenamaris、EUROBULK等全球顶级资本。Capital和Evalend等传统偏向韩国船厂的气体船订单集体转向恒力重工，标志着国际头部资本对中国船厂技术能力与交付弹性的系统性认可。

本次订单中的三种船型均采用恒力重工自主设计，其核心竞争力体现在快速迭代与批量化建造能力上：

• VLCC：自主研发的30.6万载重吨船型，总长332.8米、型宽60米，航速14.5节。通过减阻型线和节能型艉楼设计，如“ASIAN PROGRESS VII”号优化船首线型，大幅降低兴波阻力。全球首艘甲醇双燃料动力智能VLCC“凯拓”轮通过此类设计配合环保设备，二氧化碳排放最高可降低92%，硫氧化物减少99%，颗粒物排放下降90%，各项指标达到世界领先水平。
• 苏伊士型：凭借自主设计带来的生产节拍化与批量化，恒力重工助力中国民营船企在该船型上从“跟跑”进入“领跑”阶段。当前全球超半数苏伊士型油船订单在中国建造，Dynacom在该船型的订单数量排名全球第一。
• LR2型：采用最新绿色环保设计理念，满足IMO Tier Ⅲ排放标准，兼具低能耗、高安全性与优异操作性能。

据克拉克森统计，2024-2026年全球VLCC新船订单累计约296艘，恒力重工承接了其中82艘，占比约28%；仅2026年以来新签VLCC订单就占同期全球总量的约36%。恒力重工在VLCC和苏伊士型油轮领域的领先地位，本质上是“自主设计能力”与“全链条绿色技术”共同作用的结果。

当一家成立仅四年的民营船厂能同时收获希腊、挪威及迪拜船东的批量订单时，中国船厂在全球油轮与气体船建造市场的“不可替代性”已从趋势变为现实。本次12艘油轮订单，正是这一历史性跨越的最新见证。