海外短剧两大头部平台合并，行业从抢用户换成收利润

上周有消息称，海外短剧平台DramaBox与GoodShort已达成战略合并。前者由点众科技孵化，后者由新阅时代推出。按Sensor Tower口径，2026年一季度两家分列全球短剧应用收入榜第一和第五。9月单月，DramaBox海外内购收入3471万美元居首，GoodShort 1534万美元排第五。娱乐资本论梳理股权发现，新阅时代的大股东是点众前首席技术官，合并更像把本就牵连紧密的两家并到一起。
压力推着这次合并。中国基金报援引的数据显示，2025年全球海外短剧应用内购收入突破20.58亿美元、同比增长126.1%，但全行业只有约2%的参与者盈利，制作方每100元流水里分不到10元。中信证券的口径是，9月海外短剧应用内购收入2.14亿美元、环比降2.14%，下载量环比降17.83%。
财报侧印证了这件事。掌阅科技上半年营收17.84亿元、同比增长16.89%，扣非净亏0.74亿元，同期推广费10.52亿元、接近总营收六成。中文在线的短剧及IP衍生品收入4.11亿元、同比增长108.72%，上市公司整体扣非仍亏0.48亿元。
投流成本决定了这个结局。投流支出约占出海项目总成本一半，部分平台这一项能占到营收的七成到九成，旧打法靠更多入口抢用户，钱最终流给投流平台。两家头部平台合并，分发权开始从分散走向集中，行业主题从拼增长换成拼经营稳定性。